以十元店起家的葉國富，醞釀辦一件大事，探索中國新零售的破局之道。

　　最近零售行業的轟動性事件，無疑是名創優品（09896.HK，MNSO）斥資約63億元入股永輝超市（601933）（601933.SH）。

　　名創優品以街頭巷尾常見的十元店模式起家，足跡遍及全球111個國家及地區，在全球范圍內開了超6600家門店。葉國富創造了商界傳奇，書寫了草根逆襲的勵志故事。

　　今年6月，新財富發布《2024新財富500創富榜》，葉國富以287.3億元財富位列榜單第100位。

　　如今，葉國富“走出”十元店，他要探索中國新零售的未來。

　　近三年，永輝超市合計虧損80億元，商超業哀鴻遍野，葉國富為何敢賭？

　　他說，不是線下零售不行，而是傳統商業模式出了問題。他認為胖東來模式是中國超市的唯一出路，永輝超市有巨大的潛力在這場變革中脫穎而出。

　　豪賭胖東來模式，葉國富能再一次逆襲嗎？

　　將十元店開到紐約的成功者

　　通過原本不起眼的十元店，葉國富締造了商業傳奇，實現了草根逆襲。

　　1977年11月，葉國富出生于湖北十堰丹江口，兄弟姐妹7人，家大口闊，他的童年與“富”無緣。

　　因為窮，葉國富中專沒讀完，就外出打工補貼家用。淹沒在南下打工潮中的葉國富，是有“造富夢”的。

　　先在一家小工廠做流水線工人，進而干銷售，葉國富很快表現出銷售天賦。第一年，他奪得銷售冠軍，獲得獎金12萬元。跳槽，單干，一番折騰后，他又回到了原點。

　　2002年，葉國富與妻子楊云云共同創業，在佛山商場租下一塊小鋪面，銷售化妝品。

　　2004年，葉國富改換門庭，開“十元店”賣飾品。后來，遍布多個城市大街小巷的“哎呀呀”，就是葉國富的產業。2011年，葉國富在全國布局了3000多家飾品店，成為行業領頭羊。

　　電商的快速興起讓傳統零售業始料未及，原本還做著赴美上市美夢的葉國富果斷關店止損。

　　2013年，一次國外旅行，葉國富發現當地有很多生活用品專營店，這類店鋪銷售的日用生活百貨不僅質量好、設計美觀，價格還很實惠，且絕大多數都是“中國制造”。

　　品類更多、品質更好，這不就是自己的“十元店”升級版嗎？葉國富靈感頓生，回國后，便創辦了“全球IP聯名集合店”——名創優品。初期，名創優品誕生在廣州一個地下室車庫里。

　　質優價平、高性價比的商品才有生命力，葉國富與歐萊雅合作定制產品，與漫威版權合作……一步步打開市場。

　　2015年，名創優品啟動全球化戰略，正式進軍海外市場。葉國富說，他要將十元店開向全球。2019年，名創優品店落戶哈佛。到2020年，名創優品在全球有4200多家門店，覆蓋80多個國家和地區。

　　這一年，名創優品在美股上市。2022年7月，名創優品在港股掛牌。

　　官網顯示，截至今年3月底，名創優品已成功進入全球111個國家和地區，在全球范圍內擁有超6600家門店，遍布紐約、洛杉磯、巴黎、倫敦、迪拜、悉尼、伊斯坦布爾等全球知名城市核心商圈。

　　雖然名創優品也曾被做空阻擊，但其市場地位穩固，近幾年，公司經營業績持續快速增長。

　　數據顯示，2022年至2024年上半年，名創優品營業收入分別為100.86億元、114.73億元、77.59億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為6.38億元、17.69億元、11.70億元。

　　開十元店，葉國富的“造富夢”實現了。2020年，他以242.9億元財富位列《2020福布斯中國400富豪榜》第148位，自此常駐富豪榜。今年6月，新財富發布《2024新財富500創富榜》，他以287.3億元財富位列榜單第100位。

　　傾盡63億“吞”下永輝超市

　　靠十元店發家，門店開得再多，葉國富在A股市場上仍然沒有存在感。但是，豪擲63億元“吞”下永輝超市，讓葉國富名氣爆棚。

　　9月23日晚間，永輝超市及名創優品雙雙公告，名創優品擬出資62.70億元收購永輝超市29.40%股權，交易完成后，將成為永輝超市第一大股東。

　　本次股權轉讓方為，永輝超市第一大股東牛奶有限公司、北京京東世紀貿易有限公司和宿遷涵邦投資管理有限公司（系京東世貿的一致行動人）。

　　消息公布的次日，名創優品盤中一度大跌37.84%，而永輝超市則一字漲停，并在隨后的三個交易日連續漲停。

　　截至今年6月末，名創優品的貨幣資金為62.33億元，現金及現金等價物余額為64.89億元。

　　購買永輝超市29.40%的股權，名創優品可謂是傾其所有。因此，市場對葉國富此舉評價為“豪賭”。

　　本次收購還有幾個關注點，第一，葉國富沒有拿下永輝超市控制權，第二，永輝超市持續虧損。

　　9月28日晚間，永輝超市微信公號發布關于股權變更的情況說明，永輝超市表示，創始人兼董事長張軒松的股權比例未發生任何變化。

　　作為永輝超市創始人張軒寧、張軒松兄弟通過減持等，目前仍然合計持有永輝超市15.72%的股份，張軒松仍為永輝超市法人代表、董事長、執行董事，張軒寧為副董事長。

　　近年來，受電商等沖擊，永輝超市承受著較大的經營壓力。2020年，公司實現的營業收入為931.99億元，歷經連續三年下降后，2023年的營業收入為786.42億元。2020年，其實現凈利潤為17.94億元，2021年至2023年則分別虧損39.44億元、27.63億元、13.29億元，三年合計虧損80.36億元。

　　今年上半年，永輝超市實現的營業收入、凈利潤分別為377.79億元、2.75億元，同比下降10.11%、26.34%。

　　永輝超市解釋稱，一方面零售競爭態勢十分嚴峻，由于大環境因素，部分消費者的消費習慣發生變化，同時，消費者對商品品質、服務和購物體驗有更高的要求，公司客流、客單均出現了一定程度下降。另一方面，公司主動關閉尾部門店，因此公司整體收入較上年同期有所下降，但公司已積極主動向優秀同行學習，并設立專項，主動提升品質和服務。

　　曾經，馬云說，“電商將取代實體零售”。葉國富怒懟，“那是癡心妄想”。

　　葉國富用十元店模式印證了實體零售沒有被電商取代，如今，他豪擲63億元殺進哀鴻遍野的商超領域。

　　“別的地方我可能會做錯，但在零售這一塊我絕對不會做錯的�！比~國富回應外界質疑時說。

　　豪賭胖東來模式及商超網絡

　　對于收購永輝超市，很多人直呼“看不懂”。葉國富回應，“今天，中國有99%的人還看不懂名創模式�！薄按蠹叶伎床欢�就對了，如果都看得懂我就沒有機會了�！�

　　宣布入股永輝超市后，葉國富開了一個電話會，詳解收購永輝超市的緣由。

　　在傳統商超賽道，頭部玩家的日子都不好過，但山姆、Costco卻在中國市場站穩了腳跟。在葉國富看來，不是線下零售不行，而是傳統零售和傳統超市商業模式有問題�！霸谧弑槿�球之后，更優秀的零售模式在中國，即胖東來模式，它是中國超市唯一的出路�！边@是在葉國富調查后得出的結論。

　　葉國富認為，如今線下超市面臨結構性供給側出新，以胖東來為主要代表的一批國內超市掀起一場變革。

　　這場變革重塑中國線下超市格局，永輝超市有巨大的潛力在這場變革中脫穎而出。

　　葉國富投資永輝超市最本質的邏輯是，葉國富看中的不是傳統的永輝超市，而是被胖東來“爆改”后的永輝超市。

　　有分析人士認為，名創優品的優勢就是自建供應鏈，門店賣的都是自營品牌，其背后是龐大的供貨商和工廠，胖東來模式也是如此。

　　也就是說，葉國富賭的是復制胖東來模式后的永輝超市。他堅信，“爆改”后的永輝超市，能很快脫穎而出。

　　盒馬鮮生創始人、原CEO侯毅發文力挺葉國富，稱贊葉國富入股永輝的魄力。

　　葉國富還看上了永輝超市的網絡。他說，永輝超市是一家非常成功的中國超市連鎖集團，通過線下門店端及線上渠道出售精選商品，覆蓋各年齡段消費者。截至目前，其開業門店約850家，覆蓋全國逾25個省份和直轄市。以銷售規模計，近年來，其連續位列中國超市百強第二位。

　　在葉國富看來，永輝超市經營必選消費品，名創優品經營可選消費品。葉國富的野心是，名創優品可以借永輝超市補充必需品版圖，并分散其周期性，名創優品可以幫永輝超市打造成中國的山姆。

　　互利互惠的同時，名創優品有望構建一家融合“必選+可選消費”、覆蓋“中國+全球市場”的特色零售巨頭。這也將成為名創優品穿越經濟周期，應對不確定性的關鍵。

　　葉國富認為，此次收購并不會影響名創優品未來5年規劃，這將會是一次1+1大于2的收購。

　　近期，諸如永輝超市“董事長跑路”“背刺胖東來”等傳聞襲來，永輝超市和于東來均進行了澄清。

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