貝萊德基礎(chǔ)股票(BlackRock Fundamental Equities)歐洲、中東和非洲地區(qū)首席投資官朱厄爾(Helen Jewell)表示，全球企業(yè)對(duì)今年剩余時(shí)間的盈利預(yù)期似乎較為樂觀，不過股市目前或許也能夠消化盈利預(yù)期輕微下調(diào)的影響。

　　朱厄爾表示，對(duì)2024年的利潤預(yù)測(cè)已被“推遲”到下半年，“如果這一預(yù)測(cè)開始小幅下滑，我不會(huì)感到驚訝。”她表示，這并不一定意味著市場(chǎng)會(huì)下跌，理由是估值“并不高得離譜”，并補(bǔ)充道，“盈利可能下滑，但市盈率將小幅上升，以平抑這種預(yù)期。”

　　盡管對(duì)經(jīng)濟(jì)可能衰退和消費(fèi)者需求減弱的擔(dān)憂令企業(yè)盈利前景黯淡，但股市今年仍出現(xiàn)反彈。Bloomberg Intelligence匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師目前預(yù)計(jì)，2024年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的利潤將增長約9%，略低于去年12月預(yù)測(cè)的11%。

　　分析師預(yù)計(jì)第三季度利潤增速將放緩至4.4%，隨后將在今年四季度飆升10%。花旗集團(tuán)的一項(xiàng)指數(shù)顯示，自6月底以來，下調(diào)全球預(yù)期的分析師多于上調(diào)預(yù)期的分析師。

　　與此同時(shí)，受美聯(lián)儲(chǔ)已開始及時(shí)降息以避免經(jīng)濟(jì)萎縮的樂觀情緒提振，摩根士丹利資本國際全球指數(shù)(MSCI All-Country World Index)在紀(jì)錄高位附近徘徊。媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)的預(yù)期市盈率為18倍，而其20年平均水平為近15倍。

　　與此同時(shí)，分析師對(duì)未來12個(gè)月的盈利預(yù)期仍處于歷史高位，反映出對(duì)軟著陸的信心。經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)預(yù)計(jì)將在2025年放緩至1.7%，然后在明年再次回升。

　　 Business Insider匯編的數(shù)據(jù)顯示，在歐洲，分析師對(duì)斯托克600指數(shù)成分股公司2024年盈利的預(yù)期自年初以來下降了2.8%。

　　朱厄爾仍然偏愛與經(jīng)濟(jì)相關(guān)的股票，以及長期受益于人工智能的行業(yè)。不過，在未來幾個(gè)月里，她更推薦對(duì)利率敏感的股票以及被認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期更為安全的防御型股票。朱厄爾預(yù)計(jì)，包括美國總統(tǒng)大選等可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)的事件將使得股市在年底前仍保持“敏感”。

　　朱厄爾說，2025年的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)是利潤預(yù)期可能下調(diào)的幅度。她稱，“如果我們看到盈利大幅下滑，市場(chǎng)將會(huì)下跌。軟著陸是一系列結(jié)果，任何過于接近軟著陸的衰退終點(diǎn)的情況，毫無疑問都會(huì)受到市場(chǎng)的嚴(yán)重影響。”

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