大摩知名空頭轉多：標普500明年最高或飆至7400點
事實上，該投行對標普500指數明年底的基準目標價已經高于之前的“牛市”情景，即6350點。現在它對明年“牛市”情景下該指數的目標價已經高達7400點。
摩根士丹利為什么改變主意？該公司在其2025年展望中表示，它仍然認為股票估值很高——實際上比以前高。“估值應該比六個月前還要高，因為市場越來越確信基本面良好。當投資者看到堅實的宏觀經濟支撐了基本面，未來六個月內估值可能會更高。”
摩根士丹利認為，美國例外論將繼續下去。“標普500指數未來12個月的市盈率將從22.2倍略微收窄至21.5倍，但仍高于10年平均水平。他們表示：“我們的研究表明，在盈利增長高于平均水平和貨幣政策寬松的時期，很少看到顯著的估值壓縮，”邁克.威爾遜(Mike Wilson)領導的美國團隊寫道。威爾遜近年來以看跌美股而聞名。
他們預計2025年的每股收益將增長13%，2026年將再增長12%。“我們預計，隨著美聯儲在明年降息，商業周期指標繼續改善，近期的盈利增長將在2025年繼續擴大。大選后企業動物精神的潛在崛起(正如我們在2016年大選后看到的那樣)可能會在2025年促進整個市場的盈利狀況更加平衡，”該團隊說。
摩根士丹利團隊對美國政府效率部(Department of Government Efficiency)及其領導人埃隆.馬斯克(Elon Musk)和維韋克.拉馬斯瓦米(Vivek Ramaswamy)的看法也很有意思。
該團隊說：“雖然許多人懷疑他們是否能夠真正通過提高效率來削減支出，但我們認為，考慮到所涉及的個人以及這似乎是特朗普第二個任期的焦點，采取更開放的態度是有意義的。由于最終結果尚無定論，我們認為期限溢價將說明債券市場如何看待這個問題。”他們指的是投資者承擔利率風險所需的超額回報。
摩根士丹利也看好日本股票，而考慮關稅風險，該公司將對歐洲股票的評級下調至中性。貿易緊張局勢使新興市場股市成為其最不看好的市場。
該投行預計明年10年期美債收益率將跌至3.55%，低于之前的3.75%，因為他們預計美聯儲降息的幅度將超過市場預期。
在大宗商品方面，由于歐佩克和非歐佩克國家的供應增長，他們對布倫特原油的2025年目標價為每桶66美元，他們還預計黃金的上漲空間有限，因為他們對黃金的2025年目標價為每盎司2600美元。
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