【導(dǎo)讀】中信證券總經(jīng)理鄒迎光：資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑

　　中信證券（600030）新任總經(jīng)理鄒迎光，最新發(fā)聲來(lái)了！

　　11月12日-11月14日，中信證券在深圳舉辦2025年資本市場(chǎng)年會(huì)。在11月12日上午的主論壇上，中信證券總經(jīng)理鄒迎光以“站上起跑線”為題進(jìn)行發(fā)言，對(duì)國(guó)際地緣形勢(shì)、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)生態(tài)等作出綜合研判。

　　鄒迎光指出，資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑，上市公司質(zhì)量顯著提升，投資者回報(bào)逐步改善，中國(guó)資本市場(chǎng)站上新的改革起跑線。展望2025年，核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)和社會(huì)融資增速回升將成為發(fā)令槍，國(guó)內(nèi)的信用周期、宏觀價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)。

　　鄒迎光表示，多重積極因素正在累積，新的征程已經(jīng)開(kāi)啟。中信證券將踐行國(guó)家戰(zhàn)略，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，努力為建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)做出更大的貢獻(xiàn)。

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　　中國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換成效顯著

　　“輕裝再上陣”或是本輪經(jīng)濟(jì)政策核心思路

　　會(huì)議伊始，鄒迎光代表中信證券，對(duì)到會(huì)者表示感謝。鄒迎光介紹稱，此次資本市場(chǎng)年會(huì)選定的主題叫“站上起跑線”，國(guó)際地緣形勢(shì)、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)生態(tài)都進(jìn)入了全新的階段，站上了新的起跑線。“2025年，我們需要干字當(dāng)頭，眾志成城，在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的各個(gè)方面取得更好的成績(jī)。”

　　鄒迎光表示，全球政經(jīng)形勢(shì)仍然復(fù)雜多變，但中國(guó)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)和主動(dòng)權(quán)已明顯增強(qiáng)。中國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換成效顯著，并且在一系列增量宏觀政策助力下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)，站上新動(dòng)能和新周期的起跑線。

　　鄒迎光介紹稱，2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上保持平穩(wěn)，前三季度實(shí)現(xiàn)了4.8%的GDP同比增長(zhǎng)。然而，許多發(fā)展和轉(zhuǎn)型中的問(wèn)題凸顯：國(guó)內(nèi)有效需求不足，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，地方政府財(cái)政緊張，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隱患較大。自下半年以來(lái)，政策層不斷加強(qiáng)宏觀逆周期調(diào)節(jié)力度，推出了擴(kuò)大內(nèi)需、有效投資、兜底民生、穩(wěn)定地產(chǎn)、提振股市等一系列增量政策，有望順利實(shí)現(xiàn)全年發(fā)展目標(biāo)。

　　鄒迎光認(rèn)為，“輕裝再上陣”或是本輪經(jīng)濟(jì)政策的核心思路，通過(guò)化解風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政擴(kuò)張、改革深化的“三步走”，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并顯著改善社會(huì)預(yù)期。

　　其一，地方財(cái)政壓力與地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有望得到有效緩解。一方面，著眼于化解存量債務(wù)、清償拖欠賬款，支持基層保基本民生、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)，政策層已推出了一系列措施。其中，11月人大常委會(huì)批準(zhǔn)增加地方政府債務(wù)限額6萬(wàn)億元，用于置換存量隱性債務(wù)，是近年來(lái)助力化債力度最為強(qiáng)勁的一項(xiàng)舉措。另一方面，政治局會(huì)議明確，要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，調(diào)整住房限購(gòu)政策，降低存量房貸利率，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。四大一線城市的房?jī)r(jià)在10月以來(lái)均有初步企穩(wěn)跡象，但更廣泛和持續(xù)的價(jià)格企穩(wěn)還需要政策的持續(xù)支持。

　　其二，預(yù)計(jì)2025年宏觀政策將持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步夯實(shí)基本面，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上、結(jié)構(gòu)向優(yōu)。政府的赤字率將會(huì)明顯抬升，綜合運(yùn)用多種財(cái)政和貨幣政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。而在投向上，會(huì)增強(qiáng)對(duì)穩(wěn)民生和促消費(fèi)的支持力度，改進(jìn)居民收入預(yù)期，激發(fā)消費(fèi)潛力，帶動(dòng)有效投資，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

　　其三，2025年既是“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是“十五五”規(guī)劃的籌備之年，新一輪改革篇章即將開(kāi)啟。一方面，將大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。堅(jiān)持高水平科技自立自強(qiáng)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化和低碳化轉(zhuǎn)型升級(jí)。另一方面，在發(fā)展中保障和改善民生，是中國(guó)式現(xiàn)代化的重大任務(wù)。后續(xù)將完善收入分配制度，強(qiáng)化就業(yè)優(yōu)先政策，推動(dòng)教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等公共服務(wù)的均衡發(fā)展。

　　資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑

　　多重積極因素正在累積

　　鄒迎光表示，資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑，上市公司質(zhì)量顯著提升，投資者回報(bào)逐步改善，中國(guó)資本市場(chǎng)站上新的改革起跑線。資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中牽一發(fā)而動(dòng)全身，在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、豐富居民財(cái)富管理以及穩(wěn)定社會(huì)心理預(yù)期等方面發(fā)揮著獨(dú)特且關(guān)鍵的作用。

　　鄒迎光指出，二十屆三中全會(huì)和新“國(guó)九條”為資本市場(chǎng)的全面深化改革指明了方向。一方面，上市公司質(zhì)量將明顯提高。通過(guò)嚴(yán)把上市發(fā)行準(zhǔn)入關(guān)，支持優(yōu)質(zhì)并購(gòu)重組，加快形成常態(tài)化退市等舉措，實(shí)現(xiàn)上市公司高質(zhì)量的“優(yōu)勝劣汰”。通過(guò)更趨嚴(yán)格和全面的監(jiān)管機(jī)制，增強(qiáng)市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。另一方面，投資者回報(bào)將逐步改善。通過(guò)強(qiáng)化信息披露、打擊違規(guī)減持、鼓勵(lì)分紅回購(gòu)，優(yōu)質(zhì)上市公司的投資價(jià)值將得以實(shí)質(zhì)性提高。這也將吸引更多如產(chǎn)業(yè)資本、保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)?shù)饶托馁Y本的持續(xù)流入，形成良性循環(huán)，進(jìn)一步改善市場(chǎng)生態(tài)。

　　“我們認(rèn)為，市場(chǎng)目前站上了年度級(jí)別行情的起跑線。9月底以來(lái)的一系列政策組合拳明確了政策拐點(diǎn)，后續(xù)政策還會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況擇機(jī)加碼。”鄒迎光稱，展望2025年，核心城市房?jī)r(jià)企穩(wěn)和社會(huì)融資增速回升將成為發(fā)令槍，國(guó)內(nèi)的信用周期、宏觀價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)。

　　鄒迎光最后總結(jié)稱，中國(guó)的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)和主動(dòng)權(quán)明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，一系列強(qiáng)有力的宏觀總量政策將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回歸合理區(qū)間，資本市場(chǎng)的生態(tài)也在經(jīng)歷根本性重塑。多重積極因素正在累積，新的征程已經(jīng)開(kāi)啟，讓我們站上起跑線，奮力開(kāi)新局！

　　鄒迎光表示，中信證券將進(jìn)一步提高政治站位，深刻把握金融工作的政治性、人民性，胸懷國(guó)之大者，強(qiáng)化為民情懷，以?shī)^發(fā)有為的精神狀態(tài)、扎實(shí)有效的工作舉措，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展！中信證券將踐行國(guó)家戰(zhàn)略，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，努力為建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)做出更大的貢獻(xiàn)。

　　上周剛獲任總經(jīng)理

　　進(jìn)入11月以來(lái)，中信證券和中信建投（601066）兩家頭部券商同期迎來(lái)新任總經(jīng)理，成為資本市場(chǎng)上最惹人注目的消息之一。

　　11月6日晚間，中信證券發(fā)布公告稱，聘任鄒迎光為公司總經(jīng)理，董事長(zhǎng)張佑君不再代為履行公司總經(jīng)理職責(zé)。

　　公開(kāi)簡(jiǎn)歷信息顯示，鄒迎光出生于1970年12月，于1994年獲首都醫(yī)科大學(xué)臨床醫(yī)學(xué)專業(yè)醫(yī)學(xué)學(xué)士學(xué)位，2000年獲中央財(cái)經(jīng)大學(xué)貨幣銀行學(xué)專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，2012年獲中歐國(guó)際工商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位。

　　鄒迎光曾任首都醫(yī)科大學(xué)宣武醫(yī)院外科醫(yī)生，海南華銀國(guó)際信托投資公司北京證券營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)經(jīng)理，華夏證券股份有限公司海淀南路營(yíng)業(yè)部機(jī)構(gòu)客戶部經(jīng)理、債券業(yè)務(wù)部高級(jí)業(yè)務(wù)董事，中信建投債券業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理、固定收益部行政負(fù)責(zé)人、執(zhí)行委員會(huì)委員，中信證券固定收益部行政負(fù)責(zé)人、執(zhí)行委員、黨委委員，中信建投黨委委員、執(zhí)行董事、執(zhí)行委員會(huì)委員、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

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