華泰證券：給予現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)1.07港元

2024-09-27 19:01:04 來(lái)源： 同花順金融研究中心

　　華泰證券9月27日發(fā)布公告。據(jù)財(cái)聯(lián)社，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)通知，從供需兩端為乳制品行業(yè)發(fā)展提供支撐，助力上游牧業(yè)發(fā)展、提升優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)力。現(xiàn)代牧業(yè)作為上游牧業(yè)龍頭企業(yè)，有望從中受益。24H1原奶市場(chǎng)供需不平衡壓力凸顯，公司原奶業(yè)務(wù)量增價(jià)跌、疊加淘汰牛引發(fā)的減值損失，利潤(rùn)率短期承壓，但公司積極提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推行降本增效，疊加政策刺激落地，后續(xù)有望隨市場(chǎng)供需企穩(wěn)、釋放利潤(rùn)彈性。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)24-26年EPS為0.00/0.06/0.07元，參考可比公司25年P(guān)E均值11x，其24-26年凈利CAGR（52%）高于可比公司均值（-33%），政策催化下、我們認(rèn)為原奶周期有望加速走向供需平衡，期待公司后續(xù)利潤(rùn)彈性釋放、走出業(yè)績(jī)低谷，認(rèn)可估值溢價(jià)，給予公司25年P(guān)E16x，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)1.07港幣（前次0.78港幣），“買(mǎi)入”。

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