華興證券：給予泡泡瑪特(09992.HK)“中性”評級 目標價50.50港元

2024-09-18 19:31:14 來源： 同花順金融研究中心

　　華興證券9月18日發布公告。維持“持有”評級，上調目標價至50.50港元。我們繼續以同業平均動態P/E為基準對泡泡瑪特進行估值，給予21.6倍2025年P/E的估值倍數（此前為20.3倍），較同業均值存在20%溢價。結合我們對盈利預測的修正，我們得到新的目標價50.50港元（前值：41.46港元）。盡管泡泡瑪特增勢強勁，但我們認為其當前估值（20.5倍2025年P/E）已充分納入了其增長潛力和當前市場環境風險，因此維持“持有”評級。風險提示：下行風險——產品發布疲軟；海外擴張速度慢于預期；人民幣升值；競爭激烈。上行風險——獲客/產品發布進展更佳；成本管控有效；海外擴張加快；人民幣貶值。

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