交銀國際證券：給予快手-W(01024.HK)“增持”評級 目標價54.00港元

2024-09-18 18:31:07 來源： 同花順金融研究中心

　　交銀國際證券9月16日發布公告。投資啟示：投資人重點關注電商/廣告商業化以及AI發展。我們認為，廣告方面，加載率8-9%，仍有提升空間，細分行業仍有挖掘機會，應維持快于行業大盤穩健增長。電商行業競爭致GMV短期增速放緩，但購買用戶滲透仍有提升潛力。Al發展聚焦內容理解+推薦+視頻生成，短期賦能升級現有業務，優化用戶體驗，輔助內容生產/分發，提升匹配及變現效率，長期尋求算法創新突破，視頻生成模型可靈開啟商業化變現，2C/2B均有發展機會。我們維持2024年電商GMV/廣告收入17%/21%增長預期，預計高毛利業務收入占比提升及帶寬成本優化帶動公司利潤擴張趨勢不變，維持2024年180億元人民幣經調整凈利潤預期�，F價對應2024年市盈率僅8.5倍，維持買入評級和54港元目標價。

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