1月21日，寧德時代（300750）(300750.SZ)發布2024年年度業績預告。預告顯示，2024年公司營收同比下降，但歸母凈利潤同比上升。2024年，寧德時代營收達3560億元～3660億元，同比下降11.2%～8.71%；預計歸母凈利潤為490億元至530億元，同比增長11.06%～20.12%；其中扣非歸母凈利潤440億元～470億元，同比增長9.75%～17.23%。截至目前，上市公司年度預告中增收不增利常見，但增利不增收有點罕見。

　　多重因素導致營收下降

　　在年度業績預告中，寧德時代方面解釋，由于碳酸鋰等原材料價格下降，公司產品價格出現相應調整，導致公司營收同比下降。根據上海有色網公布的數據，2024年，“供大于求”成為鋰市場的一大代名詞，截至2024年12月31日，電池級碳酸鋰現貨均價報75050元/噸，較2023年12月29日的96900元/噸下跌21850元/噸，年度跌幅達22.55%。碳酸鋰價格下跌使得整個動力電池行業的競爭更加激烈，寧德時代作為行業龍頭，盡管其電池產品銷量有所增長，也不得不通過降低產品價格來維持市場份額。

　　寧德時代2024年半年報顯示，2024年上半年寧德時代的境內收入為1162億元，境外收入為505.3億元；而在2023年同期，境內收入為1144億，境外收入為656.8億�？梢钥吹�，上半年寧德時代的境內收入同比下降9.40%，境外收入同比下降17.15%，境外收入下降幅度大于境內。值得一提的是，海外市場可是近幾年寧德時代“增量”的重要來源。或許，寧德時代海外營收的承壓也是其營收下降的重要因素。

　　動力電池、儲能業務毛利大幅上升

　　年度業績預告顯示，公司利潤提升的核心在于，公司技術研發能力與產品競爭力的持續增強。銀柿財經翻看公司三季度財報顯示，前三季度公司營業成本下降19.15%，這主要源于研發費用的下降。數據顯示，研發費用為130.73億元，同比下降12.12%。與此同時，寧德時代半年報顯示，公司幾大產品：動力電池、儲能系統等業務毛利以及毛利率均實現了大幅增長。半年報數據顯示，動力電池系統毛利為303億元，同比增長6.77%，毛利率上升32.14%；儲能系統毛利達83.23億，同比增長39.48%，毛利率同比增長35.42%。

　　也有相關分析指出，隨著碳酸鋰價格的下跌，由于成本下降的幅度已高于價格下降的幅度，也令寧德時代的凈利潤仍實現了同比增長。

　　值得一提的是，2024年，寧德時代海外擴張步伐邁得較大，有媒體報道，1月21日寧德時代聯席董事長潘健在達沃斯論壇上稱，寧德時代2024年12月宣布與斯特蘭蒂斯(stellantis)在西班牙建立合資動力電池工廠，寧德時代今年還有望公布與其他主機廠(OEM)在歐洲的新合資工廠項目。包括西班牙合資工廠在內，寧德時代目前已在歐洲布局了三座電池工廠。

　　寧德時代也計劃赴港二次上市，通過發行境外上市外資股(H股)在香港聯合交易所主板上市。此舉旨在推動全球化戰略，建立國際化資本運作平臺，提升全球競爭力。公司預計最早在2025年上半年完成上市，籌集資金約50億美元。

　　究竟“寧王”2024年的成績單究竟如何，我們也拭目以待。