深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 鐘國斌 實習(xí)生 林凈誼

　　證監(jiān)會1月13日召開2025年系統(tǒng)工作會議，總結(jié)2024年工作，研究部署2025年重點工作。會議要求，全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵約束。新年伊始，A股上市公司密集公告市值管理制度。

　　1月14日，郴電國際（600969）、順絡(luò)電子（002138）等公司公告市值管理制度。截至1月14日17時許，自2024年11月以來已有44家上市公司公告建立市值管理制度。此外，還有190家上市公司制定的市值管理制度正在審議程序中。從上市公司已發(fā)布的市值管理制度來看，涉及更加透明的信息披露機(jī)制、投資者關(guān)系維護(hù)、資本運(yùn)作、股權(quán)激勵、分紅等方面。

　　拉升時間來看，2024年全年共43家上市公司公告建立市值管理制度。其中，10月份4家，11月份7家，12月份28家，2025年1月至今8家，去年12月今年1月呈明顯升溫趨勢，市值管理制度建設(shè)已成為資本市場的新熱點。

　　中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示，上市公司積極制定市值管理制度，彰顯了對資本市場的重視以及對股東權(quán)益保護(hù)的態(tài)度。此舉通過提升透明度和治理水平，增強(qiáng)投資者信心，并引導(dǎo)公司關(guān)注長期價值創(chuàng)造，為構(gòu)建穩(wěn)定、健康的資本市場環(huán)境奠定基礎(chǔ)。

　　2024年11月15日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》提出，上市公司要以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，并用好市值管理“工具箱”，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質(zhì)量。

　　眾多上市公司積極響應(yīng)政策號召，加速完善市值管理體系，制定市值管理制度。根據(jù)記者梳理，自2024年11月以來，已有232家上市公司積極披露制定市值管理制度的情況。

　　在已經(jīng)公布市值管理制度的上市公司中，既包括格力電器（000651）、比亞迪（002594）、TCL科技（000100）、雙匯發(fā)展（000895）等龍頭企業(yè)，也有萬達(dá)電影（002739）、杰瑞股份（002353）、中穎電子（300327）等傳媒、新材料、半導(dǎo)體電子領(lǐng)域民營上市公司。此外，還包括許繼電氣（000400）、中國巨石（600176）、招商積余（001914）、順絡(luò)電子等一批央國企控股上市公司。

　　從已披露的市值管理制度內(nèi)容來看，多數(shù)公司均表示，市值管理的核心是聚焦主業(yè)，提升經(jīng)營效率和盈利能力。杰瑞股份相關(guān)人士表示，公司的市值管理，是以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，是在合法合規(guī)前提下全面提升公司的競爭力和投資價值。

　　從市值管理的方式來看，44份市值管理制度均提及將適時開展并購重組，以強(qiáng)化主業(yè)核心競爭力。例如，招商積余的市值管理制度顯示，公司實施并購重組要密切關(guān)注行業(yè)周期變化和競爭態(tài)勢演進(jìn)，積極落實發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦深耕主責(zé)主業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，適時開展兼并收購。

　　川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，并購重組有助于實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、實現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及多元化發(fā)展。上市公司通過并購重組，企業(yè)能夠整合資源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，加速技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，從而在激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位。

　　股權(quán)激勵也是上市公司積極使用的一種市值管理方式。例如，杰瑞股份的市值管理制度提出，董事會可以建立長效激勵機(jī)制，充分運(yùn)用股權(quán)激勵、員工持股計劃等工具，激發(fā)管理層、員工提升公司價值的主動性和積極性。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，市值管理核心是促使公司內(nèi)在價值與市場價值達(dá)成最大化統(tǒng)一。這一過程中，需兼顧合規(guī)性、平衡性、持續(xù)性、穩(wěn)定性與動態(tài)性；提升信息披露質(zhì)量及透明度，充分考量并平衡不同股東的利益訴求，強(qiáng)化上市公司的回報意識；構(gòu)建科學(xué)的市值管理績效評估體系，定期評估市值管理效果，并依據(jù)評估結(jié)果及時調(diào)整策略。