回顧開年后的幾個交易日，A股指數長時間橫盤后連續殺跌，并擊穿多條短期均線支撐，市場情緒在短期快速回調中變得再度低迷。不過，1月7日A股市場的集體上漲，為此前低迷的情緒帶來一縷曙光。同時，這也令之前被蒙上一層陰影的“慢牛”預期，開始愈發受到期待。

　　截至周二收盤，A股三大指數集體收漲。上證綜指報收3229.64點，漲0.71%；深證成指報收9998.76點，漲1.14%；創業板指報收2028.36點，漲0.70%。兩市成交額為10766.37億元，仍保持在1萬億元關口上方。個股方面，當天兩市共有近4400只個股上漲，而下跌公司數在900只左右。其中，漲停公司數達104只，僅18只個股出現跌停。

　　分析人士指出，從中長期來看，短線震蕩并沒有改變市場各方對A股的看好，相比去年9月指數出現的快速拉升，慢牛走勢將更為健康，2025年A股行情仍值得期待。

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　　機構態度普遍樂觀

　　雖然市場向好從來都不是一帆風順的，但總體向上趨勢得到了業內的普遍肯定。

　　中金公司（601995）指出，2025年投資者風險偏好有望整體好于2024年，結構性機會將進一步增多。2024年市場驅動力主要體現為估值修復，2025年能否由估值驅動成功切換至基本面驅動至關重要。同時，不可忽視A股經歷長周期回調后，國內居民資產和全球資金的配置需求或有更積極的邊際變化。

　　資金面變化上，中金公司認為，增量資金是A股本輪上漲的重要推升因素。展望2025年，考慮我國居民過去幾年儲蓄存款持續積累、A股投資環境初步修復、外資對A股尚處于低配等因素，國內居民有望加大對權益類資產的配置力度，外資也因看好中國經濟的韌性而再度加倉A股。在節奏上，2025年市場變化頻率可能高于2024年，但振幅或將收窄。年初仍處于政策發力的關鍵窗口期，預期變化或將對估值修復節奏產生影響。中期市場表現取決于業績拐點確認和盈利回升的彈性，估值驅動向業績驅動切換的過程中，難免會產生波折。

　　全年上證指數預計將呈現震蕩上行的態勢，春節前后將是投資者積極布局的良好時機。東方證券表示，盡管2024年整體經濟環境面臨較大挑戰，目前的盈利可預見性相對較低，但中國股市的較低估值水平、有利的流動性環境以及支持經濟復蘇的政策發力，均有助于為后續打開上行空間提供有效的支撐。同時，深化改革將推動經濟結構的轉型和升級，資本市場對市值管理和長期投資的重視，也將為股市的可持續發展提供重要動力。隨著政策效果的逐步顯現和市場信心的有力恢復，2025年資本市場也將迎來新的投資機會。

　　私募基金對A股市場也普遍持樂觀態度。從機構統計數據來看，有近七成的私募基金對2025年行情持樂觀態度，僅有不到10%的私募基金持謹慎態度。星石投資首席策略投資官方磊表示，2025年中國權益類資產或大有可為，A股和港股的向上空間明顯大于向下風險。政策持續發力會帶動經濟基本面持續好轉，從而驅動市場機會持續涌現。政策方面，財政支出方向會趨向多元化，化債政策疊加廣義赤字率的回升，將有助于地方政府騰挪出更多精力和資金用于經濟建設及企業轉型等。在此背景下，2025年經濟進一步修復是大概率事件。

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　　三條主線被普遍看好

　　從市場機會來看，內需成長、新質生產力、并購重組是業內普遍看好的主線機會。

　　中信證券表示，在“馬拉松行情”中，績優成長、內需消費、并購重組將成為三條重要的賽道。績優成長方面，建議投資者關注預期強化的自主可控主線，以及技術驅動的新興產業機遇。一是以半導體先進制程及設備、材料、零部件、信創為代表的核心供應鏈與“卡脖子”環節。二是發展新質生產力帶來的產業升級投資機遇，如AI終端、智能汽車、商業航天三大領域。內需消費方面，可觀察政策落地效果，配置從必選消費逐步拓展至可選消費。并購重組方面，聚焦產業整合和新質生產力發展兩大方向。一是以產業鏈整合、做大做強為導向的產業內并購重組，重點關注電子、醫療器械、汽車零部件等領域。二是以發展新質生產力、產業升級為導向的跨產業并購，重點關注已公告控制權變更或實控人有體外資產的企業。

　　投資風格方面，隨著經濟基本面修復信號逐步明確，機構投資者有望加速入市，疊加中長期資金展開積極布局，市場風格或將偏向大盤。同時，成長股的機會仍然較大。銀河證券建議，投資者可關注三方面的結構性投資機會。一是在加快發展新質生產力的背景下，AI應用發展的科技創新板塊投資價值較高；二是擴圍實施“兩新”政策，疊加促服務消費預期加碼，關注大消費板塊的投資機會；三是隨著央國企改革進一步深化，市值管理逐步推進，看好具備穩健盈利能力、低估值和高股息的央國企板塊。

　　興業證券建議，投資者可重點關注新質生產力以及并購重組。新質生產力長期促進經濟動能切換，可重點關注AI、半導體、信創、機器人、低空經濟等。并購重組可關注兩大核心線索，一是TMT、軍工、醫藥等為代表的硬科技方向，二是央國企主導的券商、鋼鐵、化工等潛在產業整合方向。此外，還可重點關注內需以及供給格局優化的先進制造業。2025年擴內需將是穩增長的重要抓手，重點關注消費板塊中的教育、餐飲、醫療、免稅等服務類消費，以及傳統消費領域如食品飲料、家電等行業的核心資產。供給格局優化的先進制造業，可尋找2025年產能利用率大概率迎來修復拐點的行業，重點關注新能源、軍工等先進制造業龍頭。