21世紀經濟報道記者 易佳穎，實習生何梓晨 上海報道

　　在新茶飲市場競爭日趨激烈的背景下，蜜雪冰城再次向資本市場進發。

　　1月1日，蜜雪冰城股份有限公司（簡稱“蜜雪冰城”）向香港聯交所遞交招股書，擬在香港IPO上市，由美銀、高盛和瑞銀集團擔任聯席保薦人。根據最新的招股書披露，蜜雪冰城在2022年、2023年以及2024年前九個月的收入分別達到約136億元、203億元和187億元人民幣，凈利潤分別為20億元、32億元和35億元人民幣。

　　面對市場競爭的加劇，蜜雪冰城在2024年的收入增長速度出現了放緩。2024年前三季度實現營業收入187億元，同比增長21.2%，相較于2022年的31.2%和2023年的49.6%的增速有所下降。但另一方面，蜜雪冰城的盈利能力有所提升。招股書顯示，2024年1-9月，公司的毛利率提升至32.4%，同比增加了2.7個百分點；凈利率達到18.7%，同比增加了2.8個百分點。

　　而作為蜜雪冰城絕大部分收入的來源，向加盟門店銷售商品及設備，與之相關的是門店的數量。而蜜雪冰城超過99%的門店為加盟門店，截至2024年9月30日，蜜雪冰城通過加盟模式，在全球的門店已經突破了45,000家，近一年新增門店達9,000家。這一數字不僅覆蓋了中國的廣大市場，還擴展到了包括東南亞和東亞在內的11個海外國家。

　　具體到中國內地，蜜雪冰城的門店總數達到40510家，其中有57.2%的門店位于三線及以下城市。就門店數量而言，蜜雪冰城已經超越星巴克，成為全球最大的現制飲品企業。值得一提的是，蜜雪冰城門店的初始投資和加盟費都低于中國現制飲品行業平均收費水平。2021年至2024年9月30日，蜜雪冰城僅有1.9%至2.4%的收入來自于加盟費和相關服務費。

　　據媒體報道，日前，蜜雪冰城發布的一份“關于開店政策調整的通知”中稱，2024年末市場涌現不少旺鋪資源，現階段是捕捉市場機遇籌備門店布局的關鍵時期。本次調整，蜜雪冰城提出了三個重點方向：首先要深耕已開發商圈，減少異地管理成本；其次合理布局點位，關注景區、院校、新商場、交通樞紐、廠區等空白市場點位；第三，挖掘下沉市場，對經濟發展較好的空白鄉鎮進行開發。同時，蜜雪冰城還降低了老加盟商開店的門檻，新店與老店距離要求也有所降低，意在加強商圈覆蓋程度和拓展深度。

　　招股書中還提到，蜜雪冰城建立了高度數字化的完整端到端供應鏈體系，覆蓋采購、生產、物流、研發、質量控制等諸多環節。其中，蜜雪冰城的采購網絡已覆蓋全球六大洲、38個國家，規模化采購使其能夠以低于行業平均水平的價格采購核心原材料，如奶粉和檸檬的采購成本較同行業平均分別低約10%及20%以上。

　　截至2024年9月30日，公司的倉儲體系由總面積約35萬平方米的27個倉庫組成，配送網絡覆蓋中國內地31個省份、自治區及直轄市，超過300個地級市、1700個縣城和4900個鄉鎮。未來，蜜雪冰城計劃在東南亞建立多功能供應鏈中心，提升本地生產能力和成本效率，有效支持全球化戰略。

　　與之相對應的是，本次赴港IPO，蜜雪冰城擬募資分別用于提升公司端到端供應鏈的廣度和深度、建設和推廣品牌和IP、加強各個業務環節的數字化和智能化能力、營運資金和其他一般企業用途。

　　根據灼識咨詢的報告，按照截至2024年9月30日的門店數量計算，蜜雪冰城是中國及全球最大的現制飲品企業。在2023年的飲品出杯量上，蜜雪冰城在中國排名第一，全球排名第二。而在2023年的終端零售額上，蜜雪冰城在中國排名第一，全球排名第四。這些數據進一步證明了蜜雪冰城在現制飲品行業中的領先地位。