2025年春節(jié)時間相比于 2024年有所提前，A 股“春季躁動”行情啟動時間有望提前。

　　A 股“春季躁動”行情可期

　　A股市場今日全天震蕩反彈，三大股指均小幅收漲。滬深兩市全天成交額1.27萬億元，較上個交易日縮量88億元，成交額續(xù)創(chuàng)階段新低。中小盤股普漲，AI硬件股集體大漲，銅纜、CPO等方向領(lǐng)漲，電力、銀行、港口等板塊跌幅居前。

　　ETF行情方面，多只中證A500ETF持續(xù)獲得資金加倉，成交額居前，華泰柏瑞中證A500ETF成交33.2億元。近10個交易日，有18只中證A500ETF獲得資金凈流入，合計“吸金”超48億元。

　　光大證券表示，從歷史來看，A 股市場幾乎每年都存在“春季躁動”行情，且央行貨幣政策調(diào)整、重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布、重要會議召開均可催化春季行情。12 月中央經(jīng)濟工作會議釋放多重積極信號，且年內(nèi)或?qū)⒃俅斡瓉斫禍剩珹 股“春季躁動”行情可期。

　　目前上證指數(shù)和全A的換手率均處于近年來高位，流動性表現(xiàn)優(yōu)異，且從A股市場成交額來看，近期A股交易仍相對活躍。證券時報·數(shù)據(jù)寶梳理2009年以來的歷史行情發(fā)現(xiàn)，A股春季躁動出現(xiàn)概率較高。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，當年“春季躁動”行情在春節(jié)前啟動的情況并不少見，2009年以來，僅2022年和2014年未出現(xiàn)“春季躁動”行情，2015年直接從年初開始一輪大牛市，其余年份均出現(xiàn)“春季躁動”行情。

　　從風(fēng)格上來看，小盤成長在春季躁動行情中表現(xiàn)更優(yōu)。梳理每年的行情持續(xù)時間可知，一般來講，春季躁動持續(xù)時間約為1—2個月。此外，2025年春節(jié)時間相比 2024年有所提前，A 股“春季躁動”行情啟動時間有望提前。

　　消費板塊春季可期

　　以申萬31個行業(yè)過去10年的月度表現(xiàn)來看，春季3個月份中，消費板塊整體表現(xiàn)較好。二月份，農(nóng)林牧漁、紡織服飾兩大行業(yè)上漲概率高達90%，且10年平均上漲幅度分別為3.99%和4%。3月份，建筑材料、醫(yī)藥生物、美容護理、建筑裝飾的上漲概率較高，均達到70%，平均上漲幅度均超4%。

　　數(shù)據(jù)寶梳理春季大概率上漲的行業(yè)個股，有18只股近3年持續(xù)分紅，平均股息率高于5%，具備高股息特征但年內(nèi)股價并未收獲大幅度上漲甚至錄得負值，包含廣匯能源（600256）、海瀾之家（600398）、富安娜（002327）、四川路橋（600039）等。

　　東吳證券指出，明年的“春季躁動”將延續(xù)“跨年行情”邏輯，仍以流動性交易為主導(dǎo)。本輪“春季躁動”行情，更看好紅利和廣義消費：一是紅利方面。利率下行趨勢下，紅利股股息率相對國債收益率利差逐漸凸顯；業(yè)績披露期分紅會進一步改善。關(guān)注銀行、運營商、資源品、公用事業(yè)等品種。二是廣義消費方面。明年年初還會繼續(xù)落實內(nèi)需方面的增量政策，刺激消費；消費企業(yè)業(yè)績進入拐點，部分景氣行業(yè)業(yè)績已經(jīng)回升。關(guān)注消費新增長點/政策有潛在增量的板塊：文旅、汽車、情緒經(jīng)濟、首發(fā)經(jīng)濟、銀發(fā)經(jīng)濟、線上零售、電商代運營等。