中信證券:新梯落、服務升,電梯行業轉型元年已至

2024-11-24 14:49:11 來源: 金融界

  中信證券研報指出,電梯行業面臨新梯向服務市場轉型的關鍵節點,我們預計2025年電梯新梯/維保/更新市場價值量占比依次為43%/47%/10%,由維保及更新組成的服務市場規模正式超越新梯市場。轉型既源于房地產新開工的承壓放緩,更來自于國內千萬級電梯保有量趨于“老齡化”的現實需求。2024年“以舊換新”及“房屋養老金”的政策出臺,明確了包括資金來源、維保更新方式、落實期限等舉措,為電梯服務市場注入強心劑。根據海外經驗,國內維保市場份額有望向質優價高的頭部電梯整機廠處集中,體現為整機廠更高的自維保率、服務業務占比及整體利潤率水平。我們重點推薦已在電梯服務市場積極布局的公司,并建議關注上游零部件產業鏈中強護城河、高盈利韌性的零部件廠商。

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