11月18日，市場(chǎng)全天沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，近三個(gè)交易日跌超9%。

　　盤面上，破凈股逆勢(shì)爆發(fā)，鋼鐵、銀行、中字頭等多股方向走強(qiáng)，中南股份（000717）、永泰能源（600157）、上海建工（600170）等漲停。房地產(chǎn)板塊震蕩走強(qiáng)，世榮兆業(yè)（002016）、電子城等多股漲停。石墨電極概念股開盤大漲，寧新新材、東方碳素等漲停。低空經(jīng)濟(jì)概念股尾盤異動(dòng)。下跌方面，AI應(yīng)用方向集體大跌；華為概念股震蕩走低。

　　截至收盤，滬指跌0.21%，深成指跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.35%。滬深兩市全天成交額1.76萬億，較上個(gè)交易日縮量688億。全市場(chǎng)超4100只個(gè)股下跌，逾200股跌超9%。

　　破凈概念爆發(fā)！高股息破凈股出爐

　　今日，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。

　　一方面，受到政策利好的催化，破凈概念股(市凈率小于1)全線爆發(fā)，其中銀行、地產(chǎn)、中字頭、基建、鋼鐵等關(guān)聯(lián)度較高的細(xì)分板塊均漲幅居前，在其帶動(dòng)下今日滬指迎來一定的反彈。

　　消息面上，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，明確長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃，主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司市值管理制度。中信證券認(rèn)為，該《指引》的披露更加聚焦于企業(yè)的基本面，紅利風(fēng)格有望得到明顯支撐。

　　據(jù)證券之星統(tǒng)計(jì)，截至11月15日，碧水源（300070）、鞍鋼股份（000898）、寶鋼股份（600019）、保利發(fā)展（600048）、北京銀行、成都銀行（601838）、大秦鐵路（601006）、工商銀行、光大銀行、廣汽集團(tuán)、廣州發(fā)展（600098）等一批個(gè)股已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月處于破凈狀態(tài)。

　　經(jīng)過篩選，當(dāng)前具備“高股息(股息率高于5%)+破凈(市凈率小于1)”雙重概念的個(gè)股共有40只，銀行、地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)居多。其中有15只個(gè)股股息率高于6%，榮安地產(chǎn)（000517）、聯(lián)發(fā)股份（002394）、潞安環(huán)能（601699）、好想你（002582）、恒源煤電（600971）、蘭花科創(chuàng)（600123）、廈門國貿(mào)（600755）等個(gè)股股息率較高。

　　另一方面，除了破凈概念之外的其余方向依舊較弱，科技股依舊相對(duì)弱勢(shì)，AI應(yīng)用端跌幅居前。此外，部分高位股的虧錢效應(yīng)仍在延續(xù)，今日跌停與跌超7%的個(gè)股數(shù)量也沒有明顯下降。

　　整體而言，雖然今日滬指率先展開反彈，但短線情緒端的修復(fù)力度仍相對(duì)一般。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了連續(xù)的探低后，短線或存在著修復(fù)預(yù)期，屆時(shí)市場(chǎng)整體修復(fù)之力道仍是關(guān)注的重點(diǎn)。建議密切留意市場(chǎng)成交量的變化，若成交量能有效放大，市場(chǎng)修復(fù)的持續(xù)性和強(qiáng)度將更有保障。

　　證監(jiān)會(huì)、交易所重磅發(fā)聲

　　今日，香港交易所舉行“互聯(lián)互通十周年高峰論壇”，證監(jiān)會(huì)再度釋放諸多利好。

　　證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，中國證監(jiān)會(huì)將始終堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國際化的方向，為國際投資者投資中國市場(chǎng)創(chuàng)造更好的環(huán)境。證監(jiān)會(huì)正加快推動(dòng)新一輪全面深化資本市場(chǎng)改革開放，在市場(chǎng)開放、跨境投融資便利化等方面，將推出更多務(wù)實(shí)的舉措。

　　證監(jiān)會(huì)副主席李明表示，堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開放。中國證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真落實(shí)中央部署，推動(dòng)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位、制度型開放。

　　市場(chǎng)開放方面，進(jìn)一步優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制，擴(kuò)大滬深港通的標(biāo)的范圍，拓展內(nèi)地企業(yè)境外上市渠道，擴(kuò)大期貨市場(chǎng)開放。機(jī)構(gòu)開放方面，支持更多外資機(jī)構(gòu)來華投資展業(yè)，支持更多符合條件的內(nèi)地機(jī)構(gòu)“走出去”開展跨境業(yè)務(wù)。產(chǎn)品開發(fā)方面，支持推出更多跨境ETF產(chǎn)品，拓展存托憑證互聯(lián)互通，優(yōu)化內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排。

　　中國證監(jiān)會(huì)將以落實(shí)好對(duì)港合作舉措為抓手，繼續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步健全境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，共同支持科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，深化機(jī)構(gòu)產(chǎn)品合作，加強(qiáng)兩地監(jiān)管合作，共同維護(hù)兩地市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　此外，上交所總經(jīng)理蔡建春指出，內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通的門越開越大；A股境外投資者參與度不斷提高。上交所正積極落實(shí)推進(jìn)以改革謀發(fā)展，以改革增質(zhì)效，以改革促開放，爭(zhēng)取早日建成世界一流交易所。

　　深交所總經(jīng)理李繼尊指出，A股市場(chǎng)出現(xiàn)很多積極變化，包括上市公司業(yè)績回升、市場(chǎng)功能強(qiáng)化、市場(chǎng)預(yù)期顯著改善、外資和專業(yè)機(jī)構(gòu)入市力度加大、市場(chǎng)交易活躍等。

　　 A股中期上行趨勢(shì)不變

　　最后，回到A股后市來看。

　　近期市場(chǎng)走勢(shì)陷入僵持，多家券商認(rèn)為，雖然短期市場(chǎng)可能需要一定的震蕩整固，如成交量快速回落體現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)資金分歧尚存，市場(chǎng)交易博弈特征明顯。不過，隨著內(nèi)部積極因素仍在累積，市場(chǎng)整體中期上行的趨勢(shì)不變。

　　中信建投（601066）表示，市場(chǎng)整體中期上行的趨勢(shì)不變，結(jié)合政策會(huì)議催化時(shí)點(diǎn)與流動(dòng)性環(huán)境看，市場(chǎng)有望演繹一輪跨年行情。一方面，中期牛市邏輯并未破壞，風(fēng)險(xiǎn)偏好即使邊際回落也有望維持在較高水平。另一方面，基本面已經(jīng)出現(xiàn)改善跡象并有望繼續(xù)慢修復(fù)，后續(xù)政策仍有增量預(yù)期。

　　配置方面，當(dāng)前，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好高位邊際修正，經(jīng)濟(jì)與政策預(yù)期慢修復(fù)背景下，市場(chǎng)風(fēng)格也會(huì)對(duì)應(yīng)呈現(xiàn)邊際變化，從小微盤主題投資占優(yōu)趨向價(jià)值成長占優(yōu)；資金邊際趨向從小微盤股題材股往ETF、權(quán)重股及大中盤回?cái)[。

　　中期來看，投資者可重點(diǎn)關(guān)注受益于政策重點(diǎn)發(fā)力方向、估值與盈利預(yù)期均仍有改善空間的方向，包括：化債與資產(chǎn)重估(地產(chǎn)、建筑、環(huán)保與地方政府開支相關(guān)鏈條、城商行、非銀金融等)、“兩重兩新”等擴(kuò)內(nèi)需方向(消費(fèi)電子、機(jī)械、汽車、國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備等)、新質(zhì)生產(chǎn)力方向(車路云、低空經(jīng)濟(jì)、自主可控等)、供給優(yōu)化預(yù)期(鋼鐵、建材、光伏等)。

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