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汽車電子全球智能化稀缺資產(chǎn)，關(guān)注系統(tǒng)級(jí)交付供應(yīng)商均勝電子

2024-10-28 09:18:23 來源：證券之星

　　汽車行業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)入高質(zhì)量階段，科創(chuàng)領(lǐng)先企業(yè)備受關(guān)注，例如自動(dòng)駕駛、飛行汽車等未來產(chǎn)業(yè)布局領(lǐng)先的公司。東吳證券認(rèn)為，均勝電子（600699）除了擁有技術(shù)和量產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，還具備客戶、體量的稀缺性，將背靠國(guó)內(nèi)智能化的先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望把握接下來的海外汽車智能化趨勢(shì)，維持均勝“買入”評(píng)級(jí)。

　　機(jī)構(gòu)指出，對(duì)比海外零部件公司，均勝電子在座艙域控、HMI等細(xì)分領(lǐng)域具備相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)。對(duì)比國(guó)內(nèi)零部件公司，均勝在汽車電子業(yè)務(wù)規(guī)模上領(lǐng)先，同時(shí)海外收入占比較大，具備較好的海外客戶基礎(chǔ)。

　　東吳證券梳理了海外龍頭Tier1智能化方面進(jìn)展并認(rèn)為，海外Tier1發(fā)力智能駕駛的時(shí)點(diǎn)較早，但落地效果一般，且投入力度或有所減弱。而均勝電子作為具備多年海外耕耘經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)企業(yè)，具備深厚的海外客戶積累同時(shí)充分把握國(guó)內(nèi)智能駕駛時(shí)代機(jī)遇，能背靠中國(guó)智能化土壤鉆研智能解決方案，目前已經(jīng)和高通、英偉達(dá)等芯片公司建立良好合作。

　　除了量產(chǎn)上量的座艙域控和HMI，公司去年以來已發(fā)布智駕域控、艙駕融合CCU、前視智能一體機(jī)等新品，有望借助國(guó)產(chǎn)芯片崛起實(shí)現(xiàn)高階智駕的彎道超車。

　　與此同時(shí)，均勝電子的電子業(yè)務(wù)以外資客戶為主，配套關(guān)系較好比較穩(wěn)定，有利于功率電子、智駕等業(yè)務(wù)的落地和增量。尤其是，均勝電子的安全+電子業(yè)務(wù)協(xié)同為公司獨(dú)具優(yōu)勢(shì)，縱觀汽車供應(yīng)鏈，僅均勝同時(shí)具備汽車安全及汽車電子的能力，系統(tǒng)級(jí)交付能力使其能較好地順應(yīng)“打包交付”的供應(yīng)鏈新趨勢(shì)。

　　東吳證券表示，均勝電子作為汽車電子和安全領(lǐng)域自主龍頭，利潤(rùn)修復(fù)空間大，安全及電子業(yè)務(wù)在全球仍有提升空間，估值與可比公司平均值仍有差距，公司盈利有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，估值存在提升空間，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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