A股市場(chǎng)正在進(jìn)入新一輪并購(gòu)重組周期。

　　見(jiàn)證歷史：罕見(jiàn)“B轉(zhuǎn)A”再現(xiàn)

　　10月27日，海聯(lián)訊（300277）發(fā)布公告稱(chēng)，杭州資本作為海聯(lián)訊的控股股東和B股上市公司杭州汽輪動(dòng)力集團(tuán)股份有限公司的間接控股股東，擬籌劃海聯(lián)訊和杭汽輪進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。海聯(lián)訊擬換股吸收合并杭汽輪B，具體是由海聯(lián)訊向杭汽輪B發(fā)行A股股票，杭汽輪B全體股東所持股份將按換股比例轉(zhuǎn)為海聯(lián)訊的A股股份。

　　公司A股股票自2024年10月28日開(kāi)市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

　　資料顯示，海聯(lián)訊是一家從事電力信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，2011年11月23日通過(guò)發(fā)行A股股份在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

　　杭汽輪B是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)透平機(jī)械裝備和服務(wù)提供商，1998年3月31日向境外發(fā)行境內(nèi)外資股（B股）后，于1998年4月28日在深交所主板上市。

　　海聯(lián)訊表示，本次交易完成后，杭汽輪將終止上市并注銷(xiāo)法人資格。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，相關(guān)方案細(xì)節(jié)尚待進(jìn)一步商討確定。

　　分析來(lái)看，上述交易呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：

　　一是罕見(jiàn)的“B轉(zhuǎn)A”新案例；

　　二是“蛇吞象”式重組再現(xiàn)；

　　三是該案例是杭州國(guó)資資本的內(nèi)部整合。

　　從歷史來(lái)看，A股市場(chǎng)A吸B的案例較為少見(jiàn)，僅有幾起：

　　2013年，浙能電力（600023）換股吸收合并東電B。

　　2016年，城投控股（600649）換股吸收合并陽(yáng)晨B。

　　2020年，東貝B控股股東東貝集團(tuán)（601956）向除東貝集團(tuán)以外的全體股東發(fā)行A股股票，以換股方式吸收合并東貝B股（900956）。

　　2021年，粵華包B（200986）成功退市換股冠豪高新（600433），是境內(nèi)首單跨交易所A股吸收合并B股案例。

　　近期“蛇吞象”式重組頻現(xiàn)，此前30億元市值的光智科技（300489）“蛇吞象”并購(gòu)200億獨(dú)角獸先導(dǎo)電科；雙成藥業(yè)（002693）跨界收購(gòu)?qiáng)W拉股份；富樂(lè)德（301297）收購(gòu)間接控股股東FERROTEC集團(tuán)下屬的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)——富樂(lè)華100%股權(quán)。

　　目前，杭州資本掌控的上市公司有4家，除海聯(lián)訊外，還包括杭氧股份（002430）、杭汽輪B、數(shù)源科技。杭州資本直接控股海聯(lián)訊，間接控股杭汽輪B，而杭州資本的實(shí)控人為杭州市國(guó)資委。

　　三大領(lǐng)域“好戲連臺(tái)”

　　A股市場(chǎng)正在進(jìn)入新一輪并購(gòu)重組周期，新“國(guó)九條”出臺(tái)以來(lái)，并購(gòu)重組政策環(huán)境不斷優(yōu)化，相關(guān)案例數(shù)量較去年同期明顯增長(zhǎng)。

　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，10月以來(lái)，已有73家上市公司披露并購(gòu)重組的最新進(jìn)展，其中19家是首次發(fā)布并購(gòu)重組事宜，包括陽(yáng)谷華泰（300121）、豪恩汽電（301488）、禾信儀器、金鴻順（603922）、因賽集團(tuán)（300781）、晶豐明源等。

　　從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，并購(gòu)重組概念股活躍，擬跨界轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體行業(yè)的雙成藥業(yè)錄得26天23板，華立股份（603038）也因跨界并購(gòu)斬獲11連板，合肥國(guó)資擬溢價(jià)入主文一科技（600520）錄得9天8板。

　　10月25日，北交所發(fā)布《激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力 提升并購(gòu)重組質(zhì)量 北交所舉辦券商及上市公司并購(gòu)重組座談會(huì)》的文章，也預(yù)示著北交所并購(gòu)重組也將拉開(kāi)帷幕。就在25日當(dāng)天，北交所首單重組出爐， 湖北鄉(xiāng)投集團(tuán)擬入主潤(rùn)農(nóng)節(jié)水，公司實(shí)控人擬變更為湖北省國(guó)資委。

　　市場(chǎng)人士表示，自“并購(gòu)六條”9月24日出臺(tái)以來(lái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)更趨活躍。當(dāng)前，包括“硬科技”并購(gòu)重組、央國(guó)企并購(gòu)重組、跨界并購(gòu)重組三個(gè)領(lǐng)域的案例“好戲連臺(tái)”。隨著政策紅利持續(xù)釋放，未來(lái)更多能夠展現(xiàn)創(chuàng)新性、示范性、導(dǎo)向性的并購(gòu)重組案例有望不斷涌現(xiàn)。

　　A股并購(gòu)重組活躍度提升

　　以上述完整版名單的73只并購(gòu)重組股為例，9月18日以來(lái)，平均累計(jì)漲超58%，大幅跑贏大盤(pán)，其中光智科技、富樂(lè)德、常山北明（000158）、科源制藥（301281）等12股漲幅翻倍。

　　頭頂“并購(gòu)重組+半導(dǎo)體”題材的光智科技區(qū)間漲幅高達(dá)493.18%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著政策紅利的逐步釋放，半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)重組將持續(xù)增多。而隨著半導(dǎo)體行業(yè)的快速發(fā)展，并購(gòu)企業(yè)將迎來(lái)更大的市場(chǎng)機(jī)遇。

　　從市值來(lái)看，中國(guó)船舶（600150）、國(guó)泰君安（601211）、賽力斯（601127）、海通證券（600837）、中國(guó)重工（601989）均為千億元級(jí)別的行業(yè)龍頭；市值較低的包括寧波富邦（600768）、中設(shè)股份（002883）、*ST工智（000584）、中晟高科（002778）、雅運(yùn)股份（603790），均不足20億元。

　　從上市公司的性質(zhì)來(lái)看，國(guó)有企業(yè)有31家，占比超四成，央國(guó)企重組頻現(xiàn)。包括中國(guó)船舶擬吸收合并中國(guó)重工，打造船舶第一股；電投產(chǎn)融（000958）置入國(guó)電投核能有限公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等。

　　從資金活躍度來(lái)看，這期間國(guó)泰君安、中國(guó)船舶、羅博特科（300757）、常山北明、富樂(lè)德等均獲融資客凈買(mǎi)入超1億元。

　　股民也積極看好“并購(gòu)重組”板塊

　　10月26日，數(shù)據(jù)寶推出每周調(diào)查之“下周如何選擇方向？”的調(diào)查問(wèn)卷。最終，1300多位熱心讀者參與了這次調(diào)查問(wèn)卷活動(dòng)，感謝大家的支持。

　　從本次調(diào)查結(jié)果顯示，上周大盤(pán)放量滯漲，近五成（48.64%）受訪者表示本周繼續(xù)保持區(qū)間震蕩走勢(shì)。另外，有超三成調(diào)查者認(rèn)為大盤(pán)會(huì)繼續(xù)上漲，超16%的調(diào)查者認(rèn)為大盤(pán)會(huì)沖高回落。

　　對(duì)比來(lái)看，持有區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)較上周增加幅度較大，上周這一比例為38.67%。

　　在倉(cāng)位的變化上，近25%受訪者選擇加倉(cāng)，持倉(cāng)不動(dòng)的受訪者比例50.72%。

　　相較于前一期來(lái)看，加倉(cāng)和持股不變的受訪者比例在基本保持一致，但加倉(cāng)略有下降，持股不變的比例在增加。上期中，減倉(cāng)的受訪者占比23%，本期則上升至25%。

　　在整體倉(cāng)位管理上，受訪者持倉(cāng)50%以上（包含融資）的比例高達(dá)75%，較上一期的76.5%略有下降。

　　在問(wèn)題“您本周盈利情況如何?”的回答中，超七成受訪者表示賺到了錢(qián)。其中，有223位投資者的盈利超過(guò)10%；盈利10%以?xún)?nèi)的投資者占比近五成。這也說(shuō)明上周震蕩行情，一些科技主題仍然強(qiáng)勁，投資者在方向選擇上優(yōu)于前一周。

　　而對(duì)于A股走勢(shì)，受訪者的觀點(diǎn)較上一期有所謹(jǐn)慎。近28%的受訪者認(rèn)為，年內(nèi)上證指數(shù)在4000點(diǎn)及以上，而上一期這一數(shù)據(jù)在35.5%。說(shuō)明投資者在國(guó)慶節(jié)后的震蕩行情中，對(duì)市場(chǎng)的看法回歸理性。

　　對(duì)于接下來(lái)看好的板塊，受訪者普遍看好科技板塊和并購(gòu)重組。A股并購(gòu)重組發(fā)酵，相關(guān)個(gè)股漲勢(shì)喜人，投資者的目光也聚焦到這一板塊當(dāng)中，更多的受訪者開(kāi)始認(rèn)為，接下來(lái)并購(gòu)重組概念將成為主線，看好接下來(lái)的細(xì)分投資機(jī)會(huì)。

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