上周，中國資產全線上漲，人民幣大幅升值，離岸人民幣兌美元一度升破6.98，創2023年5月以來新高。A股、港股、中概股等全線大漲，富時中國A50指數期貨單周大漲超20%。

　　全球資金全面加倉中國股票，高盛主經紀商業務Prime（PB）賬面的中國股票9月24日出現2021年3月以來最大單日凈買入額。數據顯示，上周股票型ETF凈流入超550億元，滬深兩市主力資金凈流入超340億元。

　　A股總市值增逾10萬億元

　　上周，中國股市大幅反彈，上證指數從2700多點上漲至3087點，恒生指數站上20000點。

　　A股市場上，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲12.81%、17.83%、22.71%，市場成交額在9月25日至27日連續3個交易日超1萬億元。申萬一級行業板塊全線上漲，15個行業漲幅超過15%，食品飲料、美容護理、非銀金融行業領漲，分別上漲26.06%、24.37%、23.00%，漲幅最小的公用事業行業漲逾7%。個股方面，A股市場共有5294只股票上漲，占比接近99%，超過4200只股票漲幅超過10%。

　　大漲之下，數據顯示，A股市場總市值從74.58萬億元增長至84.70萬億元，單周增長10.12萬億元。

　　港股市場上，恒生指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數分別上漲13.00%、14.39%、20.23%。港股行業板塊全線上漲，多元金融、消費者服務、媒體等行業板塊均漲超20%。

　　富時中國A50指數期貨上周漲逾20%。納斯達克中國金龍指數上漲23.94%，納斯達克市值排名前十的中概股全線大漲，多只股票漲幅超過30%，走勢遠強于納斯達克指數同期漲幅。星石投資副總經理、首席策略投資官方磊認為，當前市場情緒及股市表現是對前期悲觀預期的修復。在政策公布前，市場預期和情緒都處于歷史底部區域，A股整體處于低估狀態，市場本身存在估值向上修復的內生動能。此次政策大禮包是明確的觸發因素，政策積極回應市場關切，對市場政策預期、經濟預期和股市情緒都形成了較大程度的提振。

　　內外資顯著加倉中國股票

　　中國資產的持續上漲離不開資金的積極流入，資金數據顯示，內外資均顯著加倉中國股票。

　　從內資情況來看，數據顯示，上周股票型ETF累計凈流入超550億元。其中華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超200億元，易方達滬深300ETF凈流入超70億元，南方中證1000ETF、南方中證500ETF凈流入均超60億元。

　　上周滬深兩市主力資金凈流入超340億元。其中，滬深300凈流入超230億元。申萬一級行業中超七成行業出現資金凈流入，非銀金融、食品飲料、電子行業主力資金凈流入金額分別達125.04億元、76.99億元、38.06億元。

　　9月24日以來，北向資金成交金額明顯放量，24日至27日連續4個交易日超1600億元。

　　此外，9月24日，高盛主經紀商業務Prime（PB）賬面的中國股票集體出現2021年3月以來最大的單日凈買入額，也是過去十年中第二大單日凈買入規模。截至9月26日，中國股票已連續八日在高盛PB業務中被買入。

　　對沖基金傳奇人物David Tepper上周在一檔節目上被問及買了什么中國資產時，他回答：“什么都買，我會買ETF，也會買期貨，所有的都會買。”

　　機構積極看好中國資產

　　對于中國資產，內外資機構均積極看好。

　　方磊表示，市場預期好轉帶來的情緒修復有望持續。隨著國內逆周期政策進入新一輪發力期，市場經濟預期和風險偏好均有望迎來修復，預計市場風格將逐漸從避險類資產向具備成長性的資產擴散，資產價格正在向資產價值回歸。

　　“超預期的政策支持措施會改善投資者情緒和市場流動性，推動在岸和離岸市場短期內積極反應。”摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅認為，中國股市反彈規模和持續性取決于宏觀經濟運行和企業盈利情況。短期內市場樂觀情緒有望集聚，預計在岸和離岸市場都將出現反彈。

　　財通證券（601108）首席策略分析師李美岑表示，本輪政策持續釋放并徹底扭轉市場趨勢。時間上看，A股市場反彈行情有望持續兩個月以上，當前行情將延續；空間上看，A股短中期或還有5%至10%上漲空間。

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