中信建投：如何理解近期一系列政策組合拳的影響
中信建投（601066）發布研報稱，9月11日保險“國十條”發布、24日國新辦發布會舉辦、 26日政治局會議提前召開、 27日推動中長期資金入市指導意見出臺，一系列政策密集發布，力度顯著加大、節奏明顯加快。該行表示，對于兩類典型非銀機構而言，新政策組合拳為券商行業提供了流動性支持和業務拓展機會。另外，該行認為，保險公司應注重資負兩端聯動和風險管理，在分級分類監管的市場下健康競爭，在非標轉標進程中實現保險行業的高質量發展。
中信建投研報摘要如下：
作為兩類典型非銀機構，應如何看待新政策組合拳下券商、保險的業務機會和轉型方向？
券商：新政策組合拳提供了流動性支持和業務拓展機會。通過互換便利，券商能夠增強流動性管理；權益類公募基金的發展為券商帶來了財富管理和產品創新的空間；鼓勵并購重組的政策有助于提升券商投行業務的競爭力；長期資金入市的政策導向則為券商資管、經紀業務、機構業務帶來了新的增長潛力。
保險：新“國十條”強調高質量發展，推動產品創新如浮動收益型保險，優化渠道管理，并強化投資服務實體經濟的能力。保險公司應注重資負兩端聯動和風險管理，在分級分類監管的市場下健康競爭，在非標轉標進程中實現保險行業的高質量發展。
作為推動資本市場發展的雙輪引擎，應如何從資金端和上市公司視角理解政策組合拳的影響？
財富管理：資金端推動中長期資金入市，為上市公司高質量發展提供穩定“彈藥”；渠道端推動買方投顧轉型，提升投資體驗，避免“長錢短投”、落實長期資本；產品端推動以ETF為代表的權益基金發展，承接長期資金、買方投顧配置需求；共同助力上市公司高質量發展，向居民更好分潤增長紅利。
上市公司：促進產業整合，提升并購重組效率，鼓勵分紅與回購以提高每股收益、吸引長期投資，同時加強市值管理以增強投資者信心、提升公司質量，共同推動上市公司高質量發展，優化資本結構，提升市場競爭力，同時提升資金端投資體驗。
與政策組合拳相配合，央行通過創設證券、基金、保險公司互換便利和股票回購、增持再貸款兩項工具提供流動性支持和激勵機制，增強金融機構的資金獲取能力，鼓勵上市公司及其股東進行市值管理，吸引長期投資，共同推動資本市場高質量發展。
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