記者 胡金華 上海報道

　　與以往“持幣過節(jié)”還是“持股過節(jié)”爭論不同的是，A股和港股在今年國慶長假前真真切切地感受到了賬戶資金“大幅回血”，但投資者也擔憂節(jié)后市場的走勢。

　　9月24日—27日，A股市場迎來史詩級大漲，四個交易日上證綜指分別漲幅4.15%、1.16%、3.61%、2.89%，指數(shù)一舉跨越三千點大關(guān)至3087.53點；深證成指則從8083點大漲至9514.86點，漲幅逾15%；創(chuàng)業(yè)板9月27日單日暴漲10%，指數(shù)最高漲至1919.79點。

　　9月27日收盤，A股成交突破1.4萬億元，全市場超5200只個股上漲，逾百股漲停；港股市場也毫不遜色，在超預期的政策“組合拳”刺激下，香港恒生指數(shù)27日開盤即突破2萬點心理關(guān)口，資金大舉涌入掃貨。當天恒生指數(shù)大漲3.55%至20632點，刷新年內(nèi)高點，主板成交額更是達到4457億港元，超過2021年7月27日的3606.7億港元，創(chuàng)下歷史新高。

　　“隨著系列政策措施的進一步落實，IPO排隊數(shù)量已經(jīng)降至200余家，我們相信四季度資本市場全面復蘇可期。長期來看，A股將吸引更多科創(chuàng)和新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)上市，增強資本市場動力。”9月25日德勤中國資本市場服務部華東區(qū)上市合伙人胡科接受《》記者采訪時表示。

　　A股、H股齊飛

　　無論是A股還是港股，本周的行情都可以用“指數(shù)與板塊齊飛”來形容。

　　本周最后一個交易日（27日），A股在延續(xù)此前三天大漲的格局下，維持強勢上漲結(jié)構(gòu)，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)下兩大歷史紀錄——單日漲幅、單日成交額均創(chuàng)歷史新高，上交所一度出現(xiàn)因交易擁擠而導致指數(shù)“停擺”的情況；中證1000股指期貨（IM2410）、中證500股指期貨（IC2410）盤中觸及漲停，富時中國A50指數(shù)期貨盤中漲超5%。

　　火爆行情下“A股”“創(chuàng)業(yè)板”等多個股市相關(guān)詞條沖上熱搜榜單前列。

　　港股市場則更早進入亢奮狀態(tài)，恒生指數(shù)全周飆升13%，累計漲2373.73點。中央層面提出的要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的表述讓香港地產(chǎn)股“一馬當先”成為急先鋒，中國奧園股價一周暴漲1.31倍；佳兆業(yè)集團9月27日放量大漲79.92%；世茂集團、合景泰富集團、旭輝控股集團、融創(chuàng)中國等地產(chǎn)股的周漲幅也均超過60%。科技股方面，京東集團9月27日收漲9.75%，報152港元，創(chuàng)一年來新高，全周累計漲34.99%。黑芝麻（000716）智能、金蝶國際、飛天云動等周漲幅均超過30%。此外，金融股、醫(yī)藥股也表現(xiàn)出色，國泰君安國際、中金公司（601995）本周分別漲61.53%、50.11%，中信證券、中國銀河（601881）、英皇資本均上漲超40%；榮昌生物、科濟藥業(yè)、微創(chuàng)機器人等醫(yī)藥股本周漲幅也超過30%。

　　摩根資產(chǎn)管理公司發(fā)布最新觀點指出，“中央政治局重磅會議釋放了支持經(jīng)濟增長和資產(chǎn)價格的強烈信號，與A股市場相比，港股市場反應更為積極，預計在美聯(lián)儲降息的推動下，中國資產(chǎn)有望成為全球資金增配優(yōu)選。”

　　興銀國際相關(guān)分析師告訴《》記者，由于港股市場已進入了亢奮狀態(tài)，投資情緒異常高漲，加上資金面配合，市場只要稍有利好消息出臺，就能帶動相關(guān)板塊及個股上升，這也會成為港股短期的特色。

　　9月27日，高盛發(fā)布最新策略報告建議，投資者戰(zhàn)術(shù)性投資中國股票，當前類似2024年4月的市場戰(zhàn)術(shù)性復蘇條件已經(jīng)具備，相對于A股，港股的盈利修正更為強勁。

　　對沖基金傳奇人物大衛(wèi)·泰珀（David Tepper）則在9月27日發(fā)表觀點稱：“買一切中國資產(chǎn)，什么都買，我會買ETF，也會買期貨，所有的都會買，即使在最近的飆升之后，中國股市仍有很大的上漲空間。”

　　德勤中國資本市場服務部華東區(qū)香港上市業(yè)務主管合伙人謝明輝9月25日告訴本報記者，受惠于對A股上市公司和上市申請人出臺的政策措施，其他促進資本市場發(fā)展的改革，以及美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次減息，香港股市自今年4月起便已開始回升，如果今年內(nèi)能再一次降息，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)在中國央行最近推出經(jīng)濟刺激措施后能夠有更強勁的表現(xiàn)，將會有助于更多流動性、資金流入，并有助于增加大型和超大型新股的數(shù)量，這些大型和超大型新股包括內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)鼓勵來港上市的內(nèi)地龍頭企業(yè)，令香港能夠在2024年全年穩(wěn)守全球新股市場排名的前四位。

　　而對于A股市場，各大券商也紛紛發(fā)表觀點積極看多后市。天風證券（601162）認為，從A股歷次漲跌周期復盤看，信創(chuàng)方向往往在行情初期具有更好彈性，背后邏輯是政策預期打開提升風險偏好和流動性，科技方向跌出安全邊際。從財務指標分析，信創(chuàng)相關(guān)行業(yè)普遍經(jīng)歷了一輪出清周期，多已臨近或已開始新一輪上升周期，產(chǎn)業(yè)周期和基本面層面亦值得關(guān)注。另外，A500指數(shù)作為新的重要寬基基準，也加配了包括信創(chuàng)在內(nèi)的新興成長板塊。

　　浦銀國際則指出，在當前利率持續(xù)走低的背景下資金預計會流向風險較高的資產(chǎn)類別，其中高質(zhì)量高分紅股票的收益穩(wěn)定性更為突出。未來，隨著央行可能進一步降息，高分紅股的表現(xiàn)或?qū)⒏�加亮眼�?/p>

　　東吳證券表示，近幾日一系列政策組合拳打出，彰顯了高層對經(jīng)濟呵護的決心，有力改善了市場對于中長期基本面的預期，股票市場將迎來積極的配置窗口，政策積極施為，增量流動性有望持續(xù)流入，央行創(chuàng)設新型貨幣工具、引導中長期資金入市等政策指導下，微觀流動性環(huán)境將不斷改善。

　　兩地IPO節(jié)奏保持適當

　　如何讓行情走得更為持久，IPO的節(jié)奏變得尤為重要。

　　“以往行情都是市場稍有起色，IPO就加速發(fā)行，這次監(jiān)管層對IPO發(fā)行的節(jié)奏控制相當精準，同時加大對財務造假以及惡意退市的整頓，有利于提升投資者的入市信心，期待這一輪行情能夠走得更持久。”9月28日，上海一家大型券商機構(gòu)投研總監(jiān)傅明接受本報記者采訪時指出。

　　胡科表示，今年4月以來隨著新《國九條》及相關(guān)配套政策落實落地，內(nèi)地資本市場保持了IPO的適當節(jié)奏 ，一批重點措施落實，資本市場強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展一直是監(jiān)管機構(gòu)的首要工作，新股發(fā)行與2023年前三季度相比顯著放緩。預計這些政策將在2024年第四季度繼續(xù)落實落地，也會繼續(xù)保持IPO適當節(jié)奏。

　　“今年前三季度內(nèi)地有70只新股上市融資480億元人民幣，與去年同期比較，新股數(shù)量將會由264只減少73%，而融資總額則會從3236億元人民幣削減85%。當超大型新股能夠再次在市場上發(fā)行時，上海和深圳證券交易所能夠在全球市場重新進入前三。”胡科說。

　　對于港股IPO節(jié)奏，德勤中國審計及鑒證合伙人鮑捷告訴《》記者，美聯(lián)儲降息對于全球資金流向港股市場起到積極作用，當市況能夠再次令大型以及超大型新股繼續(xù)上市時，香港到2024年年底能夠有更出色的表現(xiàn)。

　　鮑捷樂觀預測：“內(nèi)地與香港監(jiān)管機構(gòu)的改革，包括在互聯(lián)互通機制下將雙柜臺證券開放予內(nèi)地投資者和擴大合資格交易所買賣基金（ETF）范圍，以及與中東和印度尼西亞證券交易所達成合作協(xié)議等，均會為香港新股市場的可持續(xù)增長提供強大的后盾，美聯(lián)儲降息將會進一步增強整體市場流動性和最終投資情緒。”

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