9月27日，又是大漲的一天。早盤，滬指一度因行情火爆出現成交確認緩慢的異常，最終A股三大股指分別收漲2.89%、6.71%、10.00%。這一天，A股多個數據創新高，1.46萬億成交額創三年來新高；創業板指10.00%漲幅歷史最佳；近4400億元的成交額同樣刷新創業板歷史記錄。行情火熱背后，中長期資金入市、股票回購增持專項再貸款等政策正在抓緊落實，已有銀行針對再貸款開啟營銷。多家機構堅定看好后市，預計持續時間和反彈級別超過年初。

　　擁堵，滬指長時間“橫盤”

　　A股三大股指的大幅上漲在前夜即有預兆。9月26日晚間，有著“市場晴雨表”之稱的富時中國A50指數期貨經歷重開后小幅震蕩后持續上攻，先創下今年5月以來新高，后將該時間范圍拓展至去年8月。

　　富時中國A50指數追蹤中國50家大型企業的表現，這些企業在多個行業中具備顯著的市場份額和影響力。該指數往往與市場基本面與情緒掛鉤，因而能夠較好地表現出整個A股的走勢；作為一種金融衍生品，富時中國A50指數期貨允許投資者對富時中國A50指數的未來走勢進行投機或對沖，其大漲在一定程度上意味著投資者對A股的強樂觀預期。

　　9月27日開盤，A股三大股指全部高開，滬指高開1.6%，深證成指高開2.06%，創業板指高開2.17%。

　　盤面上，白酒、乳業等泛消費概念早盤領漲，永輝超市（601933）4連板，品渥食品（300892）、巖石股份（600696）、瀘州老窖（000568）、舍得酒業（600702）、五糧液（000858）漲停。新能源賽道股反彈，天齊鋰業（002466）、贛鋒鋰業（002460）、華友鈷業（603799）漲停。大金融概念股持續走強，銀之杰（300085）7天6板，國海證券、天風證券（601162）4連板，東方財富（300059）、同花順（300033）漲超10%。銀行股跌幅居前，北京銀行、光大銀行、中國銀行跌超2%。

　　此后，深證成指與創業板指不斷拉升，但滬指走勢背離，先是震蕩下行，后在10點左右以1%左右的漲幅“橫盤”。與此同時，大量投資者反映，開盤后上交所股票交易系統出現既無法賣出也無法撤單的情況。當滬指“橫盤”之時，創業板指漲幅已經超過8%，深證成指也超5%。

　　上午11時，上交所官網發布公告稱，上交所關注到今日開盤后股票競價交易出現成交確認緩慢的異常。上交所已在第一時間關注到相關情況，正在就相關原因進行排查。公告稱，請廣大投資者及時關注相關公告，如遇到任何問題或者存在疑問，請迅速聯系指定交易的證券公司獲得幫助。

　　此后，滬指接觸橫盤開始上漲，最終午盤收漲2.14%。對于滬指上午的“插曲”，多家券商稱，交易延遲情況較為普遍，或因行情火爆、交易量太大所致。

　　新高，成交額連續破萬億

　　27日下午，三大股指行情不減，創業板指盤中漲幅一度逼近12%。截至收盤，滬指漲2.89%，深成指漲6.71%，創業板指漲10.00%，北證50指數漲11.14%，全市場成交額14556億元，較上日放量2893億元。兩市超5200只個股上漲。

　　短短1天時間內，多個數據已創新高。首先是全市成交額，“1.46萬億”將上一交易日數據大幅刷新，已經連續3天破萬億。作為衡量市場活躍程度的重要指標，萬億成交額在投資者眼中是猶如3000點一樣的關口。2015年A股大牛市時，該數據曾有過連續43天破萬億的記錄，彼時滬指站上了5000點。2021年夏天，成交額也曾連續破萬億。

　　然而，市場震蕩之下，今年以來，日成交額經常處在五六千億的水平，市場不夠活躍屢屢為投資者詬病。本輪行情之前，最近一次破萬億是在5月初，彼時也是A股的年內高點。

　　如今，成交額連續3天破萬億，并不斷刷新著年內記錄。對此，平安證券認為，高成交額一是可以活躍市場。市場或資產比較活躍，投資者興趣較大，容易吸引更多資金進入從而推高價格產生流動性溢價。二是可以增強流動性。資產流動性強、效率高可以快速進入和退出，這讓投資者更容易調整投資組合，避免資金被鎖定虧損。

　　另外兩項“新高”來自創業板，一是創業板成交額突破4396億元，刷新歷史單日成交額紀錄，二是創業板指午后一度大漲近12%，亦是創業板指單日漲幅的歷史紀錄。

　　分行業板塊來看，除了白酒、證券等板塊延續了前三日的強勢表現，能源金屬、光伏設備、軟件開發、電池等板塊開始發力。據同花順數據，證券漲停個股12只，包括行業龍頭中信證券；白酒漲停10只，五糧液、瀘州老窖等頭部酒企在列，貴州茅臺（600519）漲幅達6.55%。能源金屬板塊收漲10.70%，騰遠鈷業（301219）、寒銳鈷業（300618）、天華新能（300390）等9只個股漲停；光伏、軟件開發、電池板塊均漲超8%，超10只軟件開發成分股20CM漲停。

　　效率，相應政策密集落實

　　消息面上，9月24日的金融“組合政策”，以及9月26日中共中央政治局會議有關提振資本市場政策正在密集落實。

　　以推動中長期資金入市為例，9月24日當天，國務院國資委監管的國有資本運營公司中國誠通即公告稱，旗下子公司誠旸投資在當日增持了央企改革ETF、中國國企ETF等多只誠通央國企ETF。此前，中國誠通已現身華夏滬深300ETF、國企共贏ETF等多只寬基ETF前十大股東行列。

　　9月27日，降息、降準同時落地。央行網站顯示，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調整為1.50%。此外，央行還下調了金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。根據此前，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝在國新辦新聞發布會的表態，下調存款準備金率0.5個百分點，將向金融市場提供長期流動性約1萬億元。

　　在金融“組合政策”中，還有一項是創設“證券、基金、保險公司互換便利”和“股票回購增持專項再貸款”兩個新工具。兩個工具將較為直接地引導資金流向股票市場，為證券、基金、保險公司的股票調倉、增持提供便利工具，為長期資金進入股票市場提供支持。

　　對于“股票回購增持專項再貸款”，目前已有銀行制定細則，搶抓營銷先機。根據市場流傳文件，該行將業務分為“股票回購專項貸款”和“股票增持專項貸款”兩類，融資主體分別針對上市公司、5%以上大股東（包括但不限于公司控股股東、實控人及一致行動人）及公司董監高。貸款期限均原則上不超過3年。

　　同時，該行提出，對于股票增持貸款業務，將優先介入市值穩定，股票二級市場交易活躍、流動性較好，納入滬深300、中證500、中證1000等指數的股票；審慎介入上市公司及其股東股份對外質押比例過高，受減持新規影響減持受限的股票。

　　延續，機構堅定看好后市

　　隨著政策密集落實與指數連續大漲，多家機構堅定看好后市，預計持續時間和反彈級別超過年初。

　　中信證券微信公眾號刊文，標題就一個字：干。文章稱，9月政治局會議較為罕見地分析了經濟形勢，國之命脈，涉及財政、貨幣、資本市場、就業、民營經濟等多領域政策。信號是明確的，總結起來就一個字：干！其中還提到，9月24日國新辦“一攬子”政策已經釋放積極政策信號，接下來或可繼續期待更多有針對性、有效性的穩增長政策發力。

　　光大證券表示，在經歷了短期的迅速上漲之后，當前上證指數已經再度回到了3000點上方，第一輪估值修復或已初步完成。參考今年2月6日以來的市場行情，在估值修復之后，基本面預期能否持續修復將會是市場行情延續的關鍵。

　　對于未來一段時間的行情，兩個因素值得重點關注：其一，財政政策和貨幣政策在未來一段時間的落地進度。當前市場對于政策本身已經有了一定的預期，未來政策落地執行情況或將是影響市場走勢的重要因素；其二，經濟數據的邊際變化。短期經濟數據仍面臨一定壓力，未來經濟數據的邊際變化或將是影響市場的重要因素之一。

　　中金公司（601995）表示，中央政治局會議進一步釋放政策加碼信號，A股升勢有望延續。配置上，短期繼續關注非銀及地產鏈，中期關注中小市值及成長風格，破凈企業也有望有相對表現。中國銀河（601881）也稱，基于本輪超預期政策的出臺，市場信心得到有效的提振，A股市場或將迎來修復行情。

　　值得關注的是，外資也在看多中國市場。高盛最新策略報告稱，本輪寬松政策可以看出制定者關注經濟增長和市場，足以催化一輪政策引發的反彈，當前類似2024年4月的市場戰術性復蘇條件已經具備。此外，高盛認為，相對于A股，港股的盈利修正更為強勁，并建議投資者戰術性投資中國股票。

關注同花順財經（ths518），獲取更多機會