杠桿資金余額觸底反彈。

　　9月27日，A股市場再度全線大漲。截至收盤，滬指漲2.88%，深證成指漲6.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲10%。市場5226股上漲，96股下跌，全天成交14556.27億元，創(chuàng)近3年新高，已連續(xù)3日成交破萬億元。

　　盤面上，白酒股繼續(xù)走高，金種子酒（600199）、古井貢酒（000596）、水井坊（600779）等十余股漲停；牛市旗手券商股爆發(fā)，中信證券、東方財富（300059）、西部證券（002673）等多股尾盤封上漲停；鋰電池、光伏等賽道反彈；地產(chǎn)股震蕩走高，信達地產(chǎn)（600657）、深振業(yè)A、萬科A、金融街等漲停。僅銀行板塊小幅下跌。

　　消息面上，9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下一步經(jīng)濟工作。會議向外界釋放了宏觀經(jīng)濟政策層面的多重利好，提振資本市場信心。中信證券指出，9月政治局會議分析研究經(jīng)濟形勢的情況較為罕見，反映決策層對加大宏觀調(diào)控力度、加強逆周期調(diào)節(jié)的重視。

　　東莞證券表示，全市場成交量強勢放大，維持在上萬億元附近，一方面顯示出央行政策對市場流動性的積極呵護，另一方面說明當前資金交易的熱情較高。短期市場或?qū)⒀永m(xù)偏積極反彈的格局，關(guān)注量能變化。

　　A股融資余額觸底反彈

　　9月23日，A股融資余額降至年內(nèi)低點，僅為13609.86億元，為年內(nèi)最低點。此后，隨著政策面的不斷發(fā)力，融資余額觸底反彈，截至9月26日，融資余額來到13661.82億元，呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢。

　　融資資金屬于市場杠桿資金。A股融資余額回升，即為多數(shù)投資者“加杠桿”的操作體現(xiàn)。在市場確定性增加、經(jīng)濟預期上行、宏觀經(jīng)濟政策向好等利好因素存在的背景下，融資余額會持續(xù)回升。

　　一般而言，A股融資余額被認為是投資者信心的重要指標。其絕對量的上升被解讀為，在當前的市場環(huán)境下，更多投資者偏向于下場投資，是相對正面的信號。

　　從絕對金額來看，17股融資資金凈買入額居前，均在1.5億元以上。其中6股凈買入額超過2億元，分別為五糧液（000858）、東方財富、山西汾酒（600809）、中國太保（601601）、瀘州老窖（000568）和藥明康德（603259）。

　　白酒板塊獲融資資金加倉態(tài)勢非常明顯。五糧液、山西汾酒、瀘州老窖的加倉金額依次為7.4億元、4.25億元、2.02億元。東吳證券表示，在刺激政策助力下，樂見白酒板塊估值見底回升。受益流動性改善疊加順周期刺激加碼，白酒作為早周期品種，且業(yè)績穩(wěn)定性較強，攻守兼?zhèn)鋵傩酝怀觥?/p>

　　從選股來看，融資資金踩中并助推了銀之杰（300085）、海能達（002583）、中航產(chǎn)融（600705）、東方財富、同花順（300033）等多股波瀾壯闊的行情走勢，區(qū)間銀之杰漲幅高達85.05%，另外4股漲幅也均超過30%。其余個股中，年內(nèi)漲跌幅絕對值在10%以內(nèi)的個股僅有3只，可以看出融資資金作為杠桿資金的放大效應明顯。

　　一周主力加碼非銀金融、食品飲料行業(yè)

　　本周，A股市場主力凈流入合計344.29億元。申萬一級行業(yè)中，主力大幅加碼非銀金融行業(yè)，凈流入額高達125.08億元；食品飲料行業(yè)排在第二位，主力凈流入78.58億元；其后電子、電力設備、有色金屬等行業(yè)主力凈流出額均在30億元以上。

　　銀行、石油石化行業(yè)本周主力凈流出居前，金額分別為48.76億元、14.86億元。

　　個股來看，本周184股主力凈流入額破億。其中，東方財富凈流入額斷層居首，高達53.72億元；寧德時代（300750）隨后，為22.51億元；五糧液、萬科A、瀘州老窖、中信證券、貴州茅臺（600519）均在10億元以上，主要集中在非銀金融、食品飲料等板塊。

　　東方財富今日尾盤20cm漲停，17.18萬手封單。該股登上龍虎榜，買入金額36.83億元，賣出金額25.64億元，合計凈買入11.2億元。

　　方正證券表示，政策自上而下提振資本市場決心強烈，看好后續(xù)資本市場政策銜接發(fā)力，助力資本市場在我國經(jīng)濟發(fā)展大局中發(fā)揮強大效能。目前非銀配置系數(shù)、估值分位均在底部，建議關(guān)注風險偏好提升下彈性明顯的券商、金融科技板塊。

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