昨日，滬指午后一舉突破3000點大關，深證成指、創業板指暴漲超4%；兩市成交額連續兩日突破萬億大關；截至收盤，滬指漲3.61%報3000.95點，深證成指漲4.44%報8916.65點，創業板指漲4.42%報1714.14點，上證50指數漲4.69%；兩市合計成交11625億元，成交額連續3日放大。行業方面，釀酒、地產板塊掀漲停潮，券商、保險、鋼鐵、煤炭、半導體、銀行等板塊均走強。

　　銀河證券表示，基于本輪超預期政策的出臺，市場信心有望得到有效提振，A股市場或將迎來修復行情，后續重點關注宏觀基本面的修復斜率。同時，在政策面利好與流動性改善雙重作用下，港股市場也有望走出向上行情。

　　今日投資機會解析

　　中長期資金入市政策落地

　　9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，提及“努力提振資本市場”，同日中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》。

　　方正證券指出，在國新辦發布會、政治局會議超預期背景下，政策層面對于資本市場在經濟發展中作用愈發重視，后續相應配套政策有望加速落地；后續相關政策出臺有望吸引更多長線資金、機構資金入場，提振市場信心。政策信號充足，目前非銀配置系數、估值分位均在底部，建議關注風險偏好提升下彈性明顯的券商、金融科技板塊。

　　證券行業有望在資本市場建設新階段中更好發揮專業優勢、助力金融強國建設，預計頭部券商有望通過并購重組等方式進一步做優做強；目前頭部券商合并整合案例落地為行業提供強強合并先例，行業供給側改革提速。目前金融科技指數PE處于近五年24%分位數，安全邊際仍充足；目前市場風險偏好回升、行業需求回暖有望推動板塊預期進一步修正。

　　地產需求側或迎進一步放松

　　9月26日，中共中央政治局召開會議，提到促進房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量、優化存量、提高質量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地；調整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構建房地產發展新模式。

　　銀河證券指出，限購將迎放松此次會議提到調整住房限購政策。據統計，截至2024年9月25日，北京、上海、廣州、深圳、天津及其他少數區域限購。此次政治局會議明確提到調整限購為后續的政策方向。未來高能級城市的限購調整值得期待。

　　該機構表示，近期針對房地產的政策出臺節奏顯著加快，此次政治局會議提到調整限購、支持盤活存量閑置土地等，明確后續政策方向。政策對于房地產行業的樓市供需、房企融資、新模式發展等方面的支持力度進一步加大。頭部房企展現優秀的運營管理能力具有資金優勢，市占率有望進一步提升。

　　LED廠商業績逐步改善

　　行業數據顯示，LED景氣保持溫和回升態勢，國內需求緩步改善，海外新興市場增長積極，產業鏈各環節價格整體維持穩定，上游芯片環節優于下游顯示，主要廠商2024年二季度營收端表現穩健，中上游廠商利潤端同比改善顯著。

　　中信證券表示，Trendforce預計2024年LED行業市場規模將增長3%，Mini/小間距顯示、車用LED等細分領域增長動能強勁，疊加體育賽事大年加持，同時行業競爭格局逐步改善，看好相關廠商業績的持續改善動能。MiniLED來看，供應鏈降本及需求持續復蘇下有望加速滲透。

　　展望全年，預計傳統LED需求將持續溫和復蘇，同時競爭格局逐漸改善，產品價格趨勢向好，其中封裝價格預計持穩，芯片價格保持穩中向上趨勢，相關廠商業績有望持續改善。同時COB/MiniLED降本加快，看好COB在小間距/MiniLED顯示領域的應用前景以及MiniLED背光于TV、車載市場的加速滲透，龍頭廠商有望長期受益于Mini/MicroLED領域的發展機會。

　　華東地區水泥價格計劃上調

　　9月27日起，長三角沿江地區熟料價格計劃一次性大幅上漲100元/噸，主要因為部分企業扭虧為盈意愿強烈，且企業錯峰生產力度加大。

　　中信證券表示，當前長三角地區水泥價格較低，水泥價格的大幅上漲有望使得企業盈利能力得到極大恢復。水泥企業分紅率具有提升空間，有望進一步增強股東回報。

　　實施就業優先戰略 人力資源及職業教育迎機遇

　　9月25日，中共中央、國務院發布《關于實施就業優先戰略促進高質量充分就業的意見》，內容包括推動經濟社會發展與就業促進協調聯動、著力解決結構性就業矛盾、完善重點群體就業支持體系、健全精準高效的就業公共服務體系、提升勞動者就業權益保障水平、凝聚促進高質量充分就業的工作合力。

　　中信證券表示，在當前就業環境相對承壓的背景下，該《意見》出臺具有較強的現實意義。就業是民生之本，是經濟發展的基礎支撐，對就業的高度關注以及出臺相應政策有助于經濟高質量發展，建議持續跟蹤后續就業相關政策落地進展及成效。綜合梳理兩條投資主線：一、底部配置與就業最直接相關的人力資源板塊；二、積極推薦職業教育板塊。

　　其他影響市場的消息

　　降準、降息落地

　　中國人民銀行（下稱“央行”）決定自2024年9月27日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為6.6%。

　　央行同時發布公開市場業務公告稱，從9月27日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調整為1.50%。公開市場14天期逆回購和臨時正、逆回購的操作利率繼續在公開市場7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變。

　　推動中長期資金入市指導意見發布

　　9月26日，中共中央政治局召開會議，部署大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點，努力提振資本市場。同日，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》，重點提出持續優化資本市場生態、大力發展權益類基金、著力完善各類中長期資金入市配套政策制度等三方面舉措。

　　七部門發文促進肉牛奶牛穩定生產

　　9月26日，農業農村部等七部門聯合印發《關于促進肉牛奶牛生產穩定發展的通知》�！锻ㄖ�》明確了7個方面的政策措施，分別為著力穩定肉牛奶�；�礎產能、有效降低養殖場戶飼草成本、推動奶業養殖加工一體化發展、強化信貸保險政策支持、強化脫貧地區和脫貧群眾肉牛奶牛產業支持、促進牛肉牛奶消費以及加強技術指導服務。

　　深圳土拍開啟“搶地模式”

　　9月26日，深圳土拍市場迎來取消限價后首宗宅地出讓，地塊位于寶安區新安街道，開拍前已獲9位競買人報價。開拍當天，該地塊開啟“搶地模式”，經過82輪競價后，最終由保利旗下惠州市保置房地產開發有限公司競得，成交總價28.2億元，成交樓面價52222元/平方米，溢價率約35.58%。

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