金融市場利好政策持續(xù)加持下，中國資產(chǎn)價(jià)值迎來重估，國際投行巨頭紛紛唱多。

　　最近幾天，國際投行巨頭對(duì)中國資產(chǎn)的態(tài)度有明顯變化，連續(xù)發(fā)布研報(bào)表明態(tài)度。其中，高盛建議“投資者戰(zhàn)術(shù)性投資中國股票”；摩根士丹利則認(rèn)為中國股市近期或“出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)性反彈，甚至表現(xiàn)優(yōu)于新興市場”。

　　與此同時(shí)，外資買入中國資產(chǎn)力度正在加大。自“9·24金融新政”推出以來，A股市場中，北向資金成交額放量明顯，且北向資金交易活躍的個(gè)股亦漲勢明顯。

　　值得注意的是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日，美股熱門中概股集體大漲。截至記者發(fā)稿時(shí)，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)暴漲超10%，好未來漲近30%，貝殼、新東方和名創(chuàng)優(yōu)品漲幅均超16%。

　　國際投行唱多

　　摩根士丹利中國9月26日最新研報(bào)稱，“北京有史以來第一次在9月舉行政治局會(huì)議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，這對(duì)我們和市場來說都是一個(gè)積極的意外之喜。在本周令人驚喜的央行寬松方案之后，我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月會(huì)有更多的財(cái)政支持住房和社會(huì)福利支出。”

　　而在此前一天，摩根士丹利中國另一份研報(bào)稱，中國近期一攬子穩(wěn)定市場的措施在形式上堪稱“中國股市史無前例”。預(yù)計(jì)中國A股和港股市場都將對(duì)政策做出積極反應(yīng)，并有可能在近期內(nèi)出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)性反彈，甚至表現(xiàn)優(yōu)于新興市場。

　　繼日前電話會(huì)被投資者擠爆后，高盛研究部在最新研報(bào)中堅(jiān)定看好中國資產(chǎn)。高盛研究部表示，政策措施可以看出政策制定者關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長和市場，足以催化一輪政策引發(fā)的反彈，當(dāng)前類似于今年4月戰(zhàn)術(shù)性反彈的配置機(jī)遇或已到來。在房地產(chǎn)問題得到解決之前，市場以交易型機(jī)會(huì)為主，在策略上建議買入股東回報(bào)主題相關(guān)品種。此外，高盛認(rèn)為，相對(duì)于A股，港股的盈利修正更為強(qiáng)勁，并建議投資者戰(zhàn)術(shù)性投資中國股票。

　　野村東方國際證券研究部策略分析師宋勁9月26日接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國央行的政策支持力度超市場預(yù)期，尤其是針對(duì)股市的創(chuàng)新支持工具方面。“我們認(rèn)為，政策有助于緩和A股壓力并助推短期反彈，后續(xù)將有更多部門發(fā)布對(duì)于經(jīng)濟(jì)的紓困和刺激信號(hào)，驅(qū)動(dòng)市場對(duì)基本面的預(yù)期修復(fù)并改善資金面壓力。”

　　美股熱門中概股大漲

　　外資在加大買入中國資產(chǎn)的力度。近日，香港地區(qū)有投資者收到外資機(jī)構(gòu)銷售觀點(diǎn)稱，“全球長線基金開始買入中國資產(chǎn)。”

　　從北向資金來看，9月24日以來，北向資金成交金額相比平日呈現(xiàn)明顯放量。數(shù)據(jù)顯示，9月24日、25日、26日，北向資金成交金額分別為1653.15億元、1881.67億元、1902.78億元。而今年9月1日至9月23日，北向資金日均成交金額為934.51億元。

　　與此同時(shí)，北向資金高度活躍的個(gè)股，近日股價(jià)走勢亮眼。以9月26日為例，20只滬深港通前十大成交股中九成當(dāng)日上漲。其中，貴州茅臺(tái)（600519）滬股通成交額高達(dá)47.67億元，居于榜首，而貴州茅臺(tái)當(dāng)日漲幅高達(dá)9.29%；當(dāng)日漲停的五糧液（000858）深股通成交額高達(dá)25.14億元。

　　當(dāng)天北向資金成交額最高的股票，還包括招商銀行、寧德時(shí)代（300750）、中國平安、紫金礦業(yè)（601899）、工商銀行、邁瑞醫(yī)療（300760）、美的集團(tuán)（000333）等，本周均有不錯(cuò)的漲幅。

　　此外，9月26日美股熱門中概股集體暴漲，截至發(fā)稿時(shí)，好未來漲近30%，貝殼、新東方和名創(chuàng)優(yōu)品漲幅均超16%，小鵬汽車、京東、騰訊音樂均上漲超13%。此外，攜程網(wǎng)、拼多多、理想汽車和百度漲幅也超過9%。

　　看好高股息

　　新質(zhì)生產(chǎn)力等機(jī)會(huì)

　　從板塊機(jī)會(huì)來看，國際投行看好的方向主要包括高股息、新質(zhì)生產(chǎn)力等。

　　宋勁認(rèn)為，年初至今的抱團(tuán)方向（如泛紅利、類債高股息等）以及具備基本面一致預(yù)期平穩(wěn)或向好的行業(yè)，有望成為資金避風(fēng)港，新抱團(tuán)方向可能是市場反彈的主線。

　　宋勁分析，勝率最高的三個(gè)方向?yàn)椋旱谝唬�部分地產(chǎn)和非快消醫(yī)藥行業(yè)幸存者；第二，煤炭、油氣、交運(yùn)和公用事業(yè)等上半年受追捧的泛紅利概念，在股價(jià)大幅調(diào)整后重新具備吸引力；第三，科技自立和果鏈等成長股，其中對(duì)于今年下半年和明年的業(yè)績指引環(huán)比持平或上升的個(gè)股存在自下而上的機(jī)會(huì)。從中長期來看，伴隨財(cái)報(bào)的披露，符合新“國九條”指導(dǎo)思想的新質(zhì)生產(chǎn)力主線、高ROE（凈資產(chǎn)收益率）企業(yè)和具備ROE改善空間的行業(yè)有望獲得市場的進(jìn)一步關(guān)注。

　　瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪告訴證券時(shí)報(bào)記者，考慮到潛在增量資金流入、股票回購規(guī)模增加以及公司治理長期將進(jìn)一步改善，最新的一攬子政策對(duì)股市整體構(gòu)成利好。策略上，瑞銀中國維持啞鈴策略，一方面看好高股息股，另一方面看好互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體設(shè)備、教育和個(gè)別房地產(chǎn)相關(guān)股票作為貝塔標(biāo)的。

　　王宗豪表示，“高股息股可能受益于互換便利帶來的資金流入，而進(jìn)行回購的公司也可能迎來股價(jià)上漲。雖然短期措施會(huì)利好A股公司，但我們認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)改善公司治理的努力將使所有MSCI中國指數(shù)成份股受益。在一系列增強(qiáng)信心的措施拉動(dòng)下，券商也有望受益于資本市場改善。”

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