周四，上證指數(shù)站上3000點(diǎn)大關(guān)，食品飲料、房地產(chǎn)等7個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲逾5%。相比較而言，題材股表現(xiàn)并不亮眼。不過(guò)，隨著市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，行情進(jìn)一步擴(kuò)散的可能性越來(lái)越大，部分前期強(qiáng)勢(shì)的概念龍頭，能否上演“龍回頭”行情值得關(guān)注。

　　回顧上輪A股大幅反彈行情，在今年2月，上證指數(shù)觸及階段底部2635點(diǎn)后迅速反彈，5月20日觸及階段頂部3174點(diǎn)，3個(gè)月左右時(shí)間最大漲幅超20%。

　　相比上輪行情，本來(lái)反彈行情更為迅猛，7個(gè)交易日從2700點(diǎn)下方上漲至3000點(diǎn)，最大漲幅近11%。對(duì)比來(lái)看，本輪反彈行情量能和漲幅更大，且利好政策更多更重磅，這或許意味著本來(lái)反彈有望超過(guò)上輪反彈的高度。

　　在此大背景下，上輪反彈行情的龍頭股能否在本次上漲行情中再續(xù)輝煌，值得觀察和期待。有分析人士表示，前期大牛股經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整后，往往會(huì)有再次起飛的走勢(shì)，尤其是在牛市行情，“龍回頭”后新一波的上漲幅度有時(shí)候比第一波還快速猛烈。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，上輪反彈行情（即2月6日至5月20日），合計(jì)有84只個(gè)股累計(jì)漲幅超過(guò)100%。其中，漲幅最大的個(gè)股是正丹股份（300641），累計(jì)漲幅超過(guò)645%，該股暴漲的原因主要是偏苯三酸酐（TMA）供需緊張、主要產(chǎn)品價(jià)格上漲等。漲幅排名第二和第三的分別是建新股份（300107）和萬(wàn)豐奧威（002085），累計(jì)漲幅均超290%，大漲主要系飛行汽車(chē)、低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)利好政策所致。

　　相比較而言，上輪反彈行情主要集中在題材股中，本輪行情似乎更加注重基本面和政策面的結(jié)合。 從風(fēng)格表現(xiàn)來(lái)看，上輪反彈行情中，高市盈率指數(shù)、中價(jià)股指數(shù)、小盤(pán)股指數(shù)漲幅位居前三；本輪上漲行情中，低市凈率指數(shù)、低市盈率指數(shù)、績(jī)優(yōu)股指數(shù)位居漲幅榜前三。

　　這種風(fēng)格變化導(dǎo)致前期題材龍頭股反彈乏力。數(shù)據(jù)顯示，84只前期的翻倍股，本輪上漲行情中累計(jì)漲幅平均值不足10%，跑輸上證指數(shù)同期表現(xiàn)。

　　具體個(gè)股方面，漲幅最大的是特發(fā)服務(wù)（300917），累計(jì)漲幅近40%，其在上輪反彈行情中累計(jì)漲幅超112%。此外，我愛(ài)我家（000560）、廣哈通信（300711）、廣日股份（600894）等前期翻倍股本輪漲幅均超20%。

　　分析人士指出，對(duì)于牛市行情的龍頭股來(lái)說(shuō)，第一條件就是有利好政策或消息；第二個(gè)條件是較低的市值；第三個(gè)就是概念要具有較強(qiáng)的想象力；第四個(gè)就是行情起步階段要堆積非常大的成交量。以正丹股份為例，該股是漲價(jià)題材的龍頭，且有較強(qiáng)的稀缺性和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)預(yù)期，同時(shí)上漲初期伴隨著較大的成交量。

　　對(duì)于本輪上漲行情中，走勢(shì)已經(jīng)弱于上證指數(shù)的前期龍頭股，或許概念的熱度已經(jīng)遠(yuǎn)去，而反彈較為強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股，其中或隱藏著“龍回頭”的第二波行情。數(shù)據(jù)顯示，本輪反彈行情中，漲幅超10%且市值低于100億元的前期龍頭股合計(jì)有29只，其中漲幅居前的特發(fā)服務(wù)和我愛(ài)我家屬于當(dāng)前比較火熱的房地產(chǎn)板塊，且我愛(ài)我家市凈率低于1倍，屬于當(dāng)前較為火熱的“破凈題材”。

　　上述部分個(gè)股或兼具央國(guó)企并購(gòu)重組題材。其中，萊斯信息是唯一上榜的央企公司，同時(shí)還有低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等前期熱門(mén)題材。另外，特發(fā)服務(wù)、廣哈通信、蘇交科（300284）、榮科科技（300290）、星湖科技（600866）等個(gè)股則是國(guó)企公司。從成交量情況來(lái)看，近期放量幅度較大的個(gè)股則有新華都（002264）、北特科技（603009）等，5日量比均超兩倍。

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