外資紛紛看好投資中國的機會

2024-09-26 23:12:39 來源： 投資快報

　　昨日三大指數集體大幅飆升，滬指轟出百點長陽，短短三個交易日上證指數已經從2700點回到3000點了。同時昨日滬深兩市成交額再度超過萬億，較前一交易日放量53億元。

　　消息面上，政策“組合拳”顯著提振市場信心。外資投行紛紛表態，認為此番政策出臺之后，A股的戰術性反彈帶來的配置機遇或已來臨。

　　A股或跑贏新興市場

　　摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在最新發布的點評中稱，中國人民銀行超預期的政策支持措施應該會幫助改善投資者情緒和流動性，并推動在岸和離岸市場在短期內作出積極反應。反彈的規模和長期持續性則取決于宏觀經濟復蘇和企業盈利增長觸底情況。

　　王瀅表示，到目前為止的支持性政策都以A股為中心，不過此前美聯儲降息周期開啟，港股市場的流動性可能更加受益于全球貨幣政策寬松。短期內市場情緒有望集聚，預計中國在岸和離岸市場都將出現戰術性反彈，甚至表現優于新興市場。

　　外資投行首先傾向于港股

　　據高盛集團最新發布的機構經紀部門報告，中國股市在周二迎來了自2021年3月以來的最大單日凈買入量，為過去十年內次高水平。此次買盤狂潮幾乎完全由增持多頭頭寸的投資者所驅動，顯示出市場對中國經濟前景及股市表現的樂觀預期。

　　高盛分析師團隊在9月25日的研報中稱，目前戰術性的反彈背景令人信服，這讓人也想起今年4月初的市場背景。就市場而言，高盛仍傾向于H股，因為前者的盈利修正趨勢相對較強，絕對估值和A-H溢價也更具吸引力，南向資金的流動性也更具支持性，而且對美聯儲在降息周期中的沖擊可能更敏感。

　　看好股東回報主題

　　高盛研究部認為，采取互換便利和資產質押等非傳統的操作表明了監管層穩定股市的決心。在全球無風險利率下降的大環境下，中國推出增強股東回報、鼓勵長期投資(耐心資本)等政策舉措。對尋求戰術“阿爾法”機遇或長線配置的投資者來說，“股東回報組合”仍是中國股市最好的投資主題之一。

　　不過，高盛表示，在房地產問題徹底解決以前，目前市場或以交易型機會為主。市場參與者認為，房地產問題是拖累中國經濟的重要問題之一，股市的轉折點和可持續性也在很大程度上取決于房地產行業的前景�，F階段，高盛研究部認為投資者或將戰術性地投資中國股票。

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