北京商報訊(記者李秀梅)保險資金“長錢長投”的政策體系迎來實質性進展。9月26日，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，其中提到，建立健全商業(yè)保險資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業(yè)績導向。

　　中國證監(jiān)會主席吳清在9月24日的國新辦新聞發(fā)布會上已經(jīng)透露，要完善“長錢長投”的制度環(huán)境，提升長期資金權益投資的監(jiān)管包容性，全面落實三年以上的長周期考核，促進保險機構來做堅定的長期投資。

　　保險資金負債周期長，是天生的長期資本、耐心資本。過去一段時間，在暢通險資入市方面，監(jiān)管部門做了諸多嘗試。2023年9月，金融監(jiān)管總局調降了保險公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板上市普通股票等股票的風險因子。對風險因子調低，意味著險資證券投資比例能夠提升。2023年10月，財政部明確將國有商業(yè)保險公司經(jīng)營效益類績效評價指標“凈資產收益率”由當年度考核調整為“3年周期+當年度”相結合的考核方式。

　　但不得不承認，保險資金在績效考核、投資運作等方面的制度環(huán)境還有優(yōu)化的空間。記者了解到，現(xiàn)行會計核算制度下，股價波動會影響其當期利潤，再加上考核周期過短，險資在投資時會比較在意市場的短期波動，“長錢長投”顧慮重重。

　　著眼于當前現(xiàn)狀，《指導意見》指出，培育壯大保險資金等耐心資本，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，完善考核評估機制，豐富商業(yè)保險資金長期投資模式，完善權益投資監(jiān)管制度，督促指導國有保險公司優(yōu)化長周期考核機制，促進保險機構做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。

　　北京社科院副研究員王鵬指出，完善考核評估機制和豐富投資模式有助于激發(fā)保險資金長期投資的積極性，增加其權益投資規(guī)模，進一步壯大資本市場的中長期資金力量。通過建立健全長周期考核機制，減少短期市場波動對保險資金投資決策的影響，使保險資金更加注重長期價值投資和資產的穩(wěn)健增長，從而為資本市場提供更為穩(wěn)定的資金來源。

　　財經(jīng)評論員郭施亮認為，《指導意見》提到的一系列政策主要有利于提升長期資金的穩(wěn)定性，有利于推動長期投資、價值投資，培育耐心資本，不斷為資本市場提供流動性保障。

　　在上述國新辦新聞發(fā)布會上，金融監(jiān)管總局局長李云澤表示，將繼續(xù)支持資本市場穩(wěn)健發(fā)展，擴大保險資金長期投資改革試點，支持符合條件的其他保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。督促指導保險公司優(yōu)化考核機制，鼓勵引導保險資金開展長期權益投資。業(yè)內人士認為，預計在后續(xù)政策推動下，監(jiān)管有望進一步優(yōu)化償付能力監(jiān)管、會計核算規(guī)則等。

　　截至2024年上半年末，保險公司資金運用余額為30.87萬億元，同比增長10.98%。未來，超30萬億險資如何打造耐心資本投資“范本”？王鵬認為，在具體舉措方面，保險機構應積極響應政策號召，優(yōu)化長周期考核機制，減少短期業(yè)績壓力，更為關注長期投資和價值投資。在投研能力建設方面，應提高對市場趨勢、行業(yè)前景及個股價值的判斷能力，為長期投資提供堅實的研究支撐。

　　深圳北山常成基金投研院常務院長王兆江建議，保險機構應做好投資者教育與溝通；在投資方面，著眼未來，未雨綢繆，積極發(fā)揮險資的資產優(yōu)化配置作用，綜合各類資產優(yōu)勢，把資產配置工作發(fā)揮到極致。

　　從機構表態(tài)來看，近日，國有大型險企紛紛表示，將響應監(jiān)管部門號召，部署長期資金入市舉措。如國壽集團相關負責人在接受媒體采訪中表示，將更加注重從國家戰(zhàn)略部署中尋找“長期投資密碼”，不斷優(yōu)化投資布局，更好實現(xiàn)社會價值和經(jīng)濟價值相統(tǒng)一。人保資產的相關負責人在媒體采訪中也透露，將用好政策工具，適當增加股票整體配置規(guī)模；積極落實長期考核導向，體現(xiàn)保險資金耐心資本的定位。

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