記者 林珂 賀夢璐

　　9月26日，A股三大指數集體大漲。

　　截至收盤，滬指漲3.61%收復3000點關口，收報3000.95點；深證成指漲4.44%，收報8916.65點；創業板指漲4.42%，收報1714.14點。滬深兩市成交額再度超過萬億元，今日達到1.16萬億元，較上一交易日放量超51億元。

　　滬指收復3000點關口。

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　　滬指重回3000點

　　盤面上，行業板塊全線上漲。釀酒行業、房地產服務、房地產開發、食品飲料、裝修建材、航空機場、旅游酒店等板塊漲幅居前。

　　個股方面，呈現漲多跌少態勢。其中，上漲股票數量超過5100只，逾百股漲停。其中，地產股全線爆發，萬科A、金地集團（600383）、保利發展（600048）等多股漲停；大消費股集體走強，白酒股領漲，五糧液（000858）、舍得酒業（600702）、瀘州老窖（000568）、水井坊（600779）等多股漲停；大金融股維持強勢，天風證券（601162）、長江證券、中糧資本（002423）等多股跟漲；鋼鐵股集體走高，中南股份（000717）、本鋼板材（000761）等多股漲停。

　　值得一提的是，貴州茅臺（600519）以1529元/股收盤，漲幅為9.29%，重回1500元關口，成交額為142.69億元，總市值逼近2萬億元。貴州茅臺已連續3日成交額突破百億元。

　　行業資金方面，截至收盤，釀酒行業、房地產開發、證券等凈流入排名靠前，其中釀酒行業凈流入超39億元。

　　消息面上，據新華社消息，中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。此次會議表示，要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。要降低存款準備金率，實施有力度的降息。要促進房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量、優化存量、提高質量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。

　　對此，有分析人士認為，從高層會議釋放的信號來看，后續或有密集的政策出臺，且有不少政策會超出市場預期。而且從今天的市場表現來看，大市值股票如貴州茅臺、中國平安、五糧液等股票都形成了搶籌格局，這意味著后續上漲的空間并不會小。

　　中信建投（601066）證券首席策略官陳果表示，今天會議全力振興經濟的信號非常強烈，并且也特別提到努力提振資本市場，鼓舞人心，對股票市場構成盈利與估值雙重利好，A股與港股的走勢預計都將更上一層樓，其維持A股市場主要指數有望挑戰5月的年內高點的判斷。

　　中金公司（601995）指出，從A股市場表現來看，在經歷了5月下旬的震蕩回調后，近兩個交易日受一攬子穩增長穩市場穩預期政策提振，A股市場情緒明顯反彈。短線大漲后市場表現或有波折，但反彈行情仍有望延續。積極政策助力提升投資者信心，當前A股在成交量、換手率、資金面、估值等技術指標層面也顯現較明顯的偏底部特征。配置上，結合市值管理要求建議關注超跌及破凈優質公司相對表現。

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　　外資投行看多做多

　　A股迎來大漲，吸引資金回流。從最新市場觀點來看，外資投行普遍看好A股反彈趨勢，國內機構則認為大盤在逐漸脫離階段性低點后中長期趨勢看漲，但就短期而言快速反彈后仍需震蕩整固。

　　從近幾個交易日資金流向來看，不僅場內資金活躍度開始明顯回升，外資流入也在加速。

　　數據顯示，過去幾個月，外資流入中國A股的資金規模不斷加大，且外資的持倉比例出現顯著上升，為A股市場帶來了更多的活力和信心。值得一提的是，除了QFII、北上資金外，不少機構也在快速發布A股相關產品。據悉，英國資產管理巨頭MG投資公司和美國金瑞基金相繼宣布推出中國股票相關產品，這一舉動不僅彰顯了外資機構對中國市場的信心，更預示著未來可能有大規模資金流入A股市場。

　　對于外資的加速流入，接受記者采訪的券商分析師表示：“外資機構的加碼入市，無疑會給A股市場帶來積極影響。首先，在市場流動性缺乏背景下，外資的持續流入有助于穩定市場；其次，外資機構的投資策略一定程度上可減少短期投機行為，有利于市場健康發展。”

　　從外資態度看來，對A股是看多又做多。高盛中國指出，中國出臺了四項前所未有的舉措，非常規的政策顯示了政策制定者的決心，投資者可買入股東回報主題。此番政策出臺之后，A股的戰術性反彈帶來的配置機遇或已來臨，而在之前高盛對中國宏觀經濟展望及股票市場動態展望上，高盛預計MSCI中國指數和滬深300指數在2024年可分別上漲12%和16%。此外，高盛還判斷，隨著上市公司現金分紅、股票回購、公司治理、國內外機構和長線資金參與水平不斷與國際成熟市場看齊，A股市場或將有約20%、甚至40%的上行潛力。

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　　短期或有震蕩消化過程

　　A股重返3000點后，后市將如何演繹？

　　對此，東吳證券認為，大盤連續大漲的行情，是多頭被壓制到一定階段下的情緒釋放，對初期的大盤信心扭轉起著關鍵的作用。然而從連續大漲到平靜期也會有一個不斷的消化過程，因此，接下來對大盤的持續性依舊是個考驗，我們需要繼續觀察近期市場量能是否能繼續維持在萬億附近。

　　接受記者采訪的券商分析師也表示：“5月以來大盤持續回調并未出現明顯反彈，調整時間和空間都較為充分，在利好推動下壓抑依舊的做多熱情快速釋放推動大盤出現大幅反彈。但目前我們仍定義近日行情是反彈而不是反轉。短期而言，成交量持續放大是推動大盤走高的主要力量，但持續性如何，還有待觀察。總體而言，經歷開始反彈后大盤需要一個充分震蕩消化的過程，中長期繼續看好A股呈震蕩上行趨勢。”

　　就國內機構來看，對A股趨勢普遍持樂觀態度。東北證券認為，四季度三大變量主要有美聯儲降息節奏、美國大選落地、國內政策力度。首先，受降息預期的提升美元指數回落，全球貨幣不同程度地升值，全球流動性邊際寬松，國內因素決定A股走向。全球化背景下，降息通過貿易路徑和資本流動路徑加劇了國內股市的擾動。歷史經驗上看，降息往往催化小盤股行情，助推成長風格占優；其次，美國大選的不確定性落地，或矯正出口鏈的過度交易；最后，國內有效需求不足導致商品價格不振，進而導致實際利率持續走高。即一方面資產收縮，一方面資金成本增加，進一步加劇需求收縮問題。國內通常采取與美國同步的貨幣政策，疫情后中美周期錯位，美聯儲若降息有利于國內放開降息步伐。政策或將密集出臺，建議關注政策方向的精細化。

　　東興證券則表示，隨著11月初美國大選的落地，外部不確定性將進一步降低，對A股的邊際改善將會更加明顯，指數在四季度見底的概率將會顯著增強。目前A股具備較高的配置賠率。A股整體市盈率為14倍，處在歷史底部區域，具備中長期投資價值，以國九條為代表的市場制度建設將會保障上市公司質量不斷提升，未來市場的生態將會明顯改善，國有資本的不斷重組優化以及高分紅的不斷提升，A股未來有望迎來觸底反彈的重大投資機會。

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