匯豐：對內地和香港股票保持中性 看好優質高息國企、估值遠低同業藍籌科網龍頭
2024-09-26 16:03:11
來源：
智通財經
匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓云發表有關中國刺激經濟方案的投資觀點。對中國內地和中國香港股票保持中性觀點，并認為估值偏低的優質行業龍頭提供短期反彈機遇。這些優質企業的盈利強勁，部份更具備通過增加派息和股份回購來提高股東回報的潛力。對比MSCI世界指數和標普500指數的12個月市盈率分別為20倍和21.7倍，恒生指數和MSCI中國指數目前的12個月市盈率分別為9.4倍和9.5倍，估值存在大幅折讓。
中國人民銀行、中證監和國家金融監督管理總局在9月24日聯合宣布推出綜合刺激經濟方案，反映中國政府對恢復市場信心感到更強烈的迫切性，并采取更積極的寬松貨幣政策，新一輪寬松政策的規模和步伐超出保守的市場預期。
二套房首付比率出乎意料由25%降至15%，與首套房的房貸一致，可能預示房地產政策可能出現變化，由過往長期強調房住不炒的立場，轉而歡迎投資者入市購房。保障性住房再貸款便利規模提高至3000億元人民幣，應有助加快未售住房的去庫存步伐。
看好優質高息國企股，以及盈利穩健和估值遠低于環球同業的藍籌科網龍頭企業。至于香港市場，看好保險、電信和公用事業板塊內估值偏低的高息股，以及個別超賣但財務狀況穩健的房地產發展商。
債券方面，預計中國長期低息環境將為內地投資級別債券提供支持，但認為十年期中國國債收益率目前處于2%歷史低位，因此下行空間有限。維持對中國人民幣債券和主要貨幣債券的中性觀點。維持美元兌人民幣的中性觀點，2024年底預測為7.2。
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