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中信建投陳果：建議開啟多頭思維積極尋找底部布局機會

2024-09-24 21:26:25 來源：中證網

　　中證網訊(記者周璐璐)中信建投（601066）證券首席策略官陳果9月24日發表觀點稱，今日央行、金融監管總局、證監會推出重磅政策。對此，陳果判斷，政策上“先貨幣再財政”，市場“先反彈后反轉”。

　　陳果認為，央行、金融監管總局、證監會政策組合拳的實際影響主要有三：

　　第一，對于風險偏好而言，政策信號明確，市場風險偏好首先得到改善。降低存款準備金率和政策利率釋放流動性，有望和未來財政政策一起形成組合拳支撐四季度經濟。降低存量房貸利率回應市場關切，能夠提振投資者信心。創設新的政策工具，支持股票市場發展，發出了政策層支持股票市場的明確信號，進一步提升市場風險偏好。

　　第二，流動性方面，A股有望迎來新一批增量資金，具體效果尚待觀察。證監會將發布促進中長期資金入市意見。A股有望迎來三大增量資金：一是央行首次創設結構性貨幣政策工具支持資本市場，其中證券、基金、保險公司互換便利，首期操作規模5000億元，未來可視情況擴大規模。二是創設股票回購增持再貸款，利率2.25%，首期規模3000億元。三是平準基金正在研究。從前兩大工具首期規模來看，有望帶來不超過8000億元增量資金，但具體落地效果尚待觀察(額度不一定能用完)，以當前A股的資金面情況，如果能超過5000億元，將形成重磅利好，推動A股大幅反彈。

　　第三，從基本面看，有望提振居民消費和緩解地產鏈壓力。降息的刺激效果尚待觀察，但存量房貸利率調整平均每年減少家庭利息支出1500億元左右，有望大量轉換成消費力，為社零注入強心針。延長兩項房地產金融政策文件的期限，央行支持收購房企存量土地等措施也將改善地產鏈基本面，提振市場信心。

　　展望后市，陳果判斷，市場“底部已確立，回調就是機會”。投資者對未來基本面和政策預期都處在極低位置，經濟數據和政策稍有改善就容易推動市場上行。因此建議投資者開啟多頭思維，積極尋找底部布局機會，把握修復行情。如果后續有所調整應該進一步加倉。

　　行業配置上，陳果建議把握受益于央行對資本市場支持的非銀行金融板塊，受益于降息和地產支撐政策、前期跌幅較大的地產鏈、鋼鐵、煤炭等板塊，受益于存量房貸利率下調的消費行業，如家電、汽車、社服等，以及5月下旬以來跌幅較大且將受益于市場風險偏好提升的輕工、建材、食品、美容等板塊。

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