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中航信托宏觀策略總監吳照銀：股市底部探明不少股票的分紅收益率超過2.25%

2024-09-24 18:27:58 來源：上海證券報·中國證券網

　　上證報中國證券網訊(記者高志剛)“在今天國新辦新聞發布會后，市場做多的熱情被點燃，股市底部已探明。”中航信托宏觀策略總監吳照銀接受上證報記者采訪時表示，引爆市場的主要因素是央行宣布創設兩項結構性貨幣政策工具，支持資本市場穩定發展。

　　9月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發布會上表示，將創設兩項新的貨幣政策工具，支持股票市場的穩定發展。

　　第一項工具是證券、基金、保險公司互換便利，首期操作規模是5000億元。“只要這個事情搞得好，可以再來5000億元，甚至第三個5000億元。”潘功勝表示，未來可視情況擴大規模。

　　第二項工具是股票回購增持專項再貸款，首期額度是3000億元。“如果工作搞得好，未來可以再來3000億元，甚至是第三個3000億元。”潘功勝表示，這項政策適用于國企、民企、混合所有制等不同所有制上市公司。

　　“而且潘功勝在回答記者提問時還埋下了一個伏筆，平準基金也在研究之中。”吳照銀說，這讓市場更增添信心。

　　吳照銀分析認為，過去市場長期調整的主要原因是增量資金不足，現在央行創設的這兩大政策工具直接針對股市，總量規模可達到2.4萬億，這必然會引導股民資金入市，從而帶來更多增量資金。

　　按照吳照銀的計算，央行引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票，商業銀行的貸款利率為2.25%。那么只要上市公司的分紅收益率高于其股東的融資成本即2.25%，那么上市公司和主要股東就有動力去融資買入自家股票；基金、保險的投資組合的分紅收益率如果超過2.25%，它們也有動力去融資買入股票。

　　這里的變量就是上市公司(或投資組合)的分紅收益率，所以，分紅收益率在2.25%以上的股票會獲得更多的資金青睞，或者說這些股票能享受到這項政策帶來的資金支持。數據顯示，目前滬深300指數的分紅收益率約為3%，滿足分紅收益率2.25%的股票并不少。

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