早評(píng)

　　銀河

　　隔夜CBOT大豆指數(shù)上漲0.38%至1055美分/蒲,CBOT豆粕指數(shù)上漲0.83%至329.9美金/短噸

　　1.USDA作物生長(zhǎng)報(bào)告:截至9月22日當(dāng)周,美國(guó)大豆優(yōu)良率為64%,高于市場(chǎng)預(yù)期的63%,前一周為64%,上年同期為50%;大豆收割為13%,市場(chǎng)預(yù)期為13%,上一周為6%,上年同期為10%,五年均值為8%。大豆落葉率為65%,上一周為44%,上年同期為68%,五年均值為57%;

　　2.USDA出口檢驗(yàn)報(bào)告:截至2024年9月19日當(dāng)周,美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為485216噸,前一周修正后為473276噸,初值為401287噸。2023年9月21日當(dāng)周,美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為507997噸。本作物年度迄今,美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為1232080噸,上一年度同期1311682噸;

　　3.巴西商貿(mào)部:2024年9月第3周,共計(jì)15個(gè)工作日,累計(jì)裝出大豆437.87萬噸,去年9月為639.80萬噸。日均裝運(yùn)量為29.19萬噸/日,較去年9月的31.99萬噸/日減少8.7%,累計(jì)裝出豆粕138.11萬噸,去年9月為168.72萬噸。日均裝運(yùn)量為9.20萬噸/日,較去年9月的8.43萬噸/日增加9.1%;

　　4.我的農(nóng)產(chǎn)品:截止9月20日當(dāng)周,油廠大豆實(shí)際壓榨量為204.84萬噸,開機(jī)率為58%,較預(yù)估低8.38萬噸。此前一周,大豆庫存687.62萬噸,較上周減少1.77萬噸,減幅0.26%,同比去年增加224.26萬噸,增幅48.4%。豆粕庫存145.83萬噸,較上周增加11.15萬噸,增幅8.28%,同比去年增加59.3萬噸,增幅68.53%。

　　市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注巴西干燥天氣帶來的不利影響,但整體來看影響相對(duì)有限,預(yù)計(jì)整體仍以震蕩為主。

　　1.單邊:整體震蕩思路對(duì)待

　　白糖

　　隔夜ICE原糖下跌,主力合約下跌0.10美分/磅(0.44%)至22.64美分/磅。

　　1.根據(jù)泛糖科技智慧儲(chǔ)運(yùn)平臺(tái)數(shù)據(jù),截至9月20日,廣西食糖第三方倉庫庫存數(shù)量約為27萬噸,較去年同期減少約7萬噸,較近3年同期均值下降約42萬噸。

　　2.2024年9月20日,ICE原糖收盤價(jià)為22.72美分/磅,人民幣匯率為7.0480。經(jīng)測(cè)算,配額內(nèi)巴西糖加工完稅估算成本為5689元/噸,配額外巴西糖加工完稅估算成本為7313元/噸;與日照白糖現(xiàn)貨價(jià)比,配額內(nèi)巴西糖加工完稅估算利潤(rùn)為701元/噸,配額外巴西糖加工完稅估算利潤(rùn)為-923元/噸。

　　3.據(jù)了解,綠華糖業(yè)已于9月22日順利開機(jī),成為24/25制糖期新疆第一家開機(jī)的糖廠,同比提前4天。中糧新疆旗下糖廠預(yù)計(jì)最早將于9月25日開機(jī)。根據(jù)目前了解情況,24/25制糖期新疆糖產(chǎn)量有望創(chuàng)新高,從55.86萬噸大增至70萬噸以上。

　　4.近一周全球糖價(jià)暴漲,Green Pool Commodities總監(jiān)Tom McNeill表示,糖價(jià)“大幅上漲”有多種原因。他認(rèn)為,這始于巴西部分甘蔗被大火摧毀的消息。“我們了解到,巴西可能有300-500萬噸甘蔗受到影響,但更大的因素是巴西的干旱。我認(rèn)為火災(zāi)是一個(gè)戲劇性的事件,它讓市場(chǎng)關(guān)注已經(jīng)有多少貨物運(yùn)出巴西,下一季度有多少貨物要運(yùn),以及巴西的產(chǎn)量正在急劇下降。市場(chǎng)似乎正在慢慢意識(shí)到全球供應(yīng)緊張。”他估計(jì),僅在2025年第一季度,食糖短缺就“很容易”達(dá)到100萬至200萬噸。

　　隔夜原糖在連續(xù)大幅上行走勢(shì)后有所企穩(wěn)、價(jià)格維持在22美分以上,關(guān)注市場(chǎng)對(duì)巴西糖產(chǎn)量前景擔(dān)憂情緒的演變。反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng),市場(chǎng)對(duì)天氣災(zāi)害的擔(dān)憂情緒正在逐漸減弱,不過受外盤大幅上漲影響,鄭糖盤面連續(xù)走高,預(yù)計(jì)盤面將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),不過考慮到國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)期寬松,上方空間或相對(duì)有限。

　　1.單邊:前期多單建議止盈。

　　 CBOT美豆油主力價(jià)格變動(dòng)幅度-1.55%至41.87美分/磅;BMD馬棕油主力價(jià)格變動(dòng)幅度0.96%至4015林吉特/噸。

　　1.SPPOMA:2024年9月1-20馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.01%,油棕鮮果串單產(chǎn)下滑7.80%,出油率上升0.15%。

　　2.據(jù)外電消息,五名貿(mào)易人士表示,受進(jìn)口關(guān)稅上調(diào)及馬棕價(jià)格上漲影響,印度煉油商取消了10萬噸10月至12月交付的棕櫚油采購訂單。印度是全球最大的棕櫚油進(jìn)口國(guó),該國(guó)精煉商在過去四天取消了上述數(shù)量的采購訂單,其中本周一取消量為5萬噸,此前馬來西亞棕櫚油期貨跳升至兩個(gè)半月高位。印度取消訂單可能會(huì)限制馬來西亞棕櫚油價(jià)格的漲勢(shì),但或有助于支撐豆油價(jià)格,因一些煉油商轉(zhuǎn)而使用豆油。

　　3.AgRural:截至9月19日,巴西2024/25年度大豆播種率已達(dá)0.9%,高于此前一周的0.06%,但低于上年同期的1.9%。AgRural稱,巴拉那州大豆播種進(jìn)度相對(duì)領(lǐng)先,因上周當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)降水,而馬托格羅索州的農(nóng)戶則正在面臨炎熱且干燥的天氣,上年同期該州的大豆作物播種率為1.82%,五年均值為0.84%。Imea公布的數(shù)據(jù)顯示,截至上周五(9月20日),馬托格羅索州2024/25年度大豆作物播種率已經(jīng)達(dá)0.27%。

　　4.USDA作物生長(zhǎng)報(bào)告:截至2024年9月22日當(dāng)周,美國(guó)大豆優(yōu)良率為64%,高于市場(chǎng)預(yù)期的63%,前一周為64%,上年同期為50%。當(dāng)周,美國(guó)大豆收割率為13%,一如市場(chǎng)預(yù)期的13%,前一周為6%,去年同期為10%,五年均值為8%。當(dāng)周,美國(guó)大豆落葉率為65%,上一周為44%,上年同期為68%,五年均值為57%。

　　5.據(jù)Mysteel,截至2024年9月20日(第38周),全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存47.234萬噸,環(huán)比上周減少4.12萬噸,減幅8.02%;全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存113.02萬噸,環(huán)比上周增加3.28萬噸,增幅2.99%。

　　隔夜外盤油脂上漲較多從而帶動(dòng)內(nèi)盤油脂,近期在宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)、地緣風(fēng)險(xiǎn)有所升級(jí)以及產(chǎn)地天氣炒作等因素的影響下,油脂繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。從基本面上看,目前馬棕9月仍處增產(chǎn)旺季,預(yù)計(jì)馬棕或?qū)⒗^續(xù)累庫,但庫存水平仍不寬松。產(chǎn)地棕櫚油報(bào)價(jià)仍然較為堅(jiān)挺,國(guó)內(nèi)棕櫚油去庫速度有所加快。國(guó)內(nèi)豆油性價(jià)比顯現(xiàn),豆油現(xiàn)貨成交增加。近期受南美高溫干旱天氣影響,巴西大豆播種進(jìn)度延遲,對(duì)豆油盤面有所支撐。國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)仍然充足,但受反傾銷事件影響,不確定性增加,菜油易漲難跌。

　　1.單邊:目前馬棕在3700-4000之間震蕩,美豆油主力維持低位震蕩。內(nèi)盤油脂預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì),波動(dòng)加大。可考慮油脂回落后繼續(xù)逢低做多近月棕櫚油。

　　周一,芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨上漲,其中基準(zhǔn)期上漲2.9%,收盤價(jià)413.5美分/蒲。

　　1、烏克蘭農(nóng)業(yè)部第一副部長(zhǎng)周一表示,如果出現(xiàn)降雨,烏克蘭農(nóng)業(yè)部欲上調(diào)對(duì)冬小麥播種面積的預(yù)測(cè)。Taras Vysotskiy表示:“如果迎來下雨,我們計(jì)劃在10月調(diào)整預(yù)估,因?yàn)樾←湶シN進(jìn)度也比往年慢。

　　2、截至2024年9月19日當(dāng)周,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為1102826噸,前一周修正后為568915噸,初值為521118噸。2023年9月21日當(dāng)周,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為710605噸。本作物年度迄今,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量累計(jì)為2143252噸,上一年度同期2023149噸。

　　3、據(jù)外媒報(bào)道,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周一上漲至逾兩個(gè)月高位,因所有船型運(yùn)價(jià)均走高。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上揚(yáng)22點(diǎn),至1999點(diǎn),觸及7月4日以來最高水準(zhǔn)。

　　4、美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示,截至2024年9月19日當(dāng)周,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為1102826噸,前一周修正后為568915噸,初值為521118噸。2023年9月21日當(dāng)周,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為710605噸。本作物年度迄今,美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量累計(jì)為2143252噸,上一年度同期2023149噸。

　　山東壽光巨能金玉米:不帶票價(jià)格:15.5水分以上1.04元,15.5水分以下1.06元,落1分。帶票價(jià)格:15.5水分以上1.045元,15.5水分以上1.065元,落1分。第三次落價(jià)。共2.5分錢。

　　美玉米底部反彈,目前天氣仍存不確定性,美玉米仍有反彈空間。東北上量增加,玉米現(xiàn)貨持續(xù)回落。華北玉米上量大幅增加,玉米現(xiàn)貨大幅回落,山東跌到2100元/噸以下,小麥價(jià)格也偏弱,東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。后期隨著華北新玉米即將上市,華北玉米仍會(huì)回落。01玉米短期偏弱震蕩。

　　生豬

　　1.生豬價(jià)格:今日早間生豬價(jià)格整體企穩(wěn)走強(qiáng),其中東北地區(qū)17.5-17.6元/公斤,持穩(wěn);華北地區(qū)17.6-17.7元/公斤,持穩(wěn)或上漲0.1元/公斤;華東地區(qū)17.8-18.9元/公斤,上漲0.1-0.2元/公斤;西南地區(qū)17.6-18.1元/公斤,持穩(wěn);華南地區(qū)18-19.1元/公斤,持穩(wěn);

　　2.仔豬母豬價(jià)格:截止9月20日當(dāng)周,全國(guó)7公斤仔豬價(jià)格336.43元/頭,較9月13日下跌61.43元/頭,15公斤仔豬價(jià)格549.29元/頭,較9月13日下跌65.71元/頭,50公斤母豬價(jià)格1651.43元/頭,較9月13日持平;

　　3.農(nóng)業(yè)農(nóng)村部:9月23日“農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)”為133.84,下降0.08個(gè)點(diǎn),“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)為137.08,下降0.11個(gè)點(diǎn)。全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為26.25元/公斤,比上周五下降1.5%。

　　生豬供應(yīng)壓力繼續(xù)釋放偏弱運(yùn)行為主

　　1.單邊:盤面貼水幅度較大,繼續(xù)以拋空思路為主

　　花生

　　1、山東曹縣大雜米報(bào)價(jià)3.80元/斤。南陽部分產(chǎn)區(qū)走貨好轉(zhuǎn),白沙價(jià)格微幅上調(diào)。麥茬花生少量上市,通貨米價(jià)格為4.1-4.2元/斤。皇路店白沙春米通貨報(bào)價(jià)4.30-4.40元/斤,臥龍白沙通貨米報(bào)價(jià)4.30元/斤左右,汝南新白沙通貨米報(bào)價(jià)4.30-4.40元/斤,麥茬4.1-4.20元/斤。

　　2、上周開封益海到貨量較大,收購價(jià)格下調(diào)100元/噸,降至7700元/噸。莒南工廠成交多以質(zhì)論價(jià),玉皇工廠收購弱勢(shì)運(yùn)行,出成油料米報(bào)價(jià)7700元/噸。金勝工廠收購價(jià)格,降至7750元/噸。

　　3、花生油方面,油廠近期多以發(fā)貨為主,新簽訂單有限,花生油價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行,國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14000元/噸;小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為17100元/噸左右。

　　4、花生粕走貨穩(wěn)定,部分高蛋白貨源出貨快,工廠報(bào)價(jià)穩(wěn)定,46左右蛋白報(bào)價(jià)3100-3200元/噸。

　　5、截止到9月20日國(guó)內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家花生庫存統(tǒng)計(jì)46126噸,較上周增加3500噸。據(jù)Mysteel調(diào)研顯示,截止到9月20日國(guó)內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家花生油周度庫存統(tǒng)計(jì)38460噸,較上周減少500噸。

　　新季花生下跌,目前穩(wěn)定在4.1元/斤。今年花生種植面積增加,但單產(chǎn)減少,貿(mào)易商庫存仍較高,終端需求仍偏弱。最近尼日利亞花生可以進(jìn)口,后期可能會(huì)影響國(guó)內(nèi)供給。新作價(jià)格仍在回落,1月和11月花生昨日反彈,短期可能維持底部震蕩。

　　1.單邊:01花生7800-8400震蕩,可以嘗試8400以上短空,目前觀望。

　　雞蛋

　　1、昨日主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為4.83元/斤,較上一交易日價(jià)格下跌0.32元/斤,主銷區(qū)均價(jià)5.14元/斤,較上一交易日價(jià)格下跌0.32元/斤。昨日東莞停車場(chǎng)剩余25臺(tái)車,1號(hào)停車場(chǎng)剩余8臺(tái)車,今日北京各大市場(chǎng)雞蛋價(jià)格維持穩(wěn)定北京主流參考價(jià)210元/44斤,石門,新發(fā)地、回龍觀等主流批發(fā)價(jià)210元/44斤;大洋路雞蛋主流批發(fā)價(jià)格205-215,按質(zhì)高低價(jià)均有,到貨6臺(tái)車正常,成交靈活,走貨正常。今日全國(guó)主流價(jià)格多數(shù)維持穩(wěn)定,今日東北遼寧價(jià)格穩(wěn)定、吉林價(jià)格穩(wěn)定,黑龍江蛋價(jià)穩(wěn)定,山西價(jià)格穩(wěn)定、河北價(jià)格穩(wěn)定;山東主流價(jià)格多數(shù)維持穩(wěn)定,河南蛋價(jià)穩(wěn)定、湖北褐蛋價(jià)格穩(wěn)定、江蘇、安徽價(jià)格穩(wěn)定,局部雞蛋價(jià)格有高低,蛋價(jià)繼續(xù)震蕩盤整,走貨正常。

　　4、根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù),截至9月19日當(dāng)周全國(guó)代表銷區(qū)雞蛋銷量為8442噸,較上周相比增加5.9%。

　　5、根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù),截至9月19日當(dāng)周生產(chǎn)環(huán)節(jié)周度平均庫存有0.95天,較上周庫存天數(shù)增加0.14天,流通環(huán)節(jié)周度平均庫存有0.96天,較前一周庫存增加0.13天。

　　6、根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示,截至9月19日,雞蛋每斤周度平均盈利為1.85元/斤,較前一周減少0.14元/斤;9月13日,蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期利潤(rùn)為19.09元/羽,較上一周價(jià)格上漲0.36元/斤。

　　預(yù)計(jì)9月雞蛋供應(yīng)端繼續(xù)維持寬松局面,需求端臨近國(guó)慶假期并且考慮到當(dāng)前蔬菜價(jià)格仍處于較高位置預(yù)計(jì)對(duì)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)有一定支撐,現(xiàn)貨價(jià)格大概率繼續(xù)維持震蕩。

　　綜合來看,目前現(xiàn)貨價(jià)格較高,短期近月合約可能維持震蕩略偏強(qiáng)走勢(shì),但是中長(zhǎng)期走勢(shì)考慮供需仍偏弱如果飼料價(jià)格上漲不能持續(xù),未來走勢(shì)可能會(huì)回歸弱勢(shì),如果飼料價(jià)格反轉(zhuǎn)上漲,那么雞蛋價(jià)格重心可能也要提高。

　　1、單邊:目前現(xiàn)貨價(jià)格有所回落,前期多單可逐步止盈。

　　3、期權(quán):可考慮賣出看跌期權(quán),賣出JD2501-P-3350。

　　蘋果

　　1、庫存量監(jiān)測(cè):截止到2024年9月19日全國(guó)冷庫目前存儲(chǔ)量約25.54萬噸,去庫存率為97.14%,本周期(20240912-0918)冷庫共計(jì)出庫量為13.35萬噸。冷庫出貨速度較上周減少,略高于去年同期。山東地區(qū)冷庫庫容比為4.52%,庫容比降低1.89個(gè)百分點(diǎn),本周山東產(chǎn)區(qū)冷庫整體出貨速度略有放緩,出貨主要集中在中秋節(jié)之前,客商向市場(chǎng)發(fā)貨。中秋節(jié)過后,產(chǎn)地冷庫整體出貨速度稍有放緩,客商向桃村等客商貨比較集中的鄉(xiāng)鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移。其他鄉(xiāng)鎮(zhèn)剩余貨量已經(jīng)不大,調(diào)貨包裝的存在。電商和適合出口的貨源成交狀況良好。目前貨源冷庫余貨多為客商存貨,果農(nóng)貨基本消化完成。陜西冷庫庫容比為0.66%,庫容比降低0.78個(gè)百分點(diǎn)。陜西產(chǎn)區(qū)冷庫剩余余貨已經(jīng)很少,客商為中秋節(jié)預(yù)留貨源中秋節(jié)之前發(fā)往市場(chǎng)銷售,當(dāng)前冷庫中極少量貨源。存在嘎啦、早熟富士等新季庫存貨源。(卓創(chuàng))截至2024年9月18日,全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為26.41萬噸,庫存量較上周減少6.52萬噸。中秋備貨結(jié)束,走貨較上周環(huán)比減慢。(mysteel)

　　2、海關(guān)數(shù)據(jù):8月份國(guó)內(nèi)鮮蘋果出口量約為8.3萬噸,同比增幅比較大,同比增16.9%,從年度累計(jì)情況來看,1-8月份累計(jì)出口57.7萬噸,同比增加36%。

　　3、卓創(chuàng):產(chǎn)地蘋果價(jià)格穩(wěn)定,庫存貨源隨行交易,成交量尚可,客商青睞桃村等鄉(xiāng)鎮(zhèn)貨源,其他產(chǎn)區(qū)余貨較少。紅將軍貨源供應(yīng)進(jìn)入后期,貨源質(zhì)量差異較大,好貨占比少,個(gè)別好貨果農(nóng)要價(jià)仍較高,低質(zhì)量貨源低價(jià)成交。西北產(chǎn)區(qū)進(jìn)入摘袋階段,晚熟富士采青出現(xiàn)返青,個(gè)別紅果價(jià)格較高。批發(fā)市場(chǎng)多數(shù)市場(chǎng)中秋期間出貨偏慢,市場(chǎng)余貨充足。

　　4、利潤(rùn)情況:2024年9月19日一周棲霞80#一二級(jí)存儲(chǔ)商利潤(rùn)為-1.8元/斤,上周-1.8元/斤。(mysteel)。

　　5、現(xiàn)貨價(jià)格:山東煙臺(tái)棲霞地區(qū)蘋果價(jià)格主流穩(wěn)定,3.5-3.8元/斤收購的貨源近期成交價(jià)格2.3元/斤。紅將軍紅果剩余好貨較少,極個(gè)別高端貨價(jià)格穩(wěn)定,尾期貨為主。質(zhì)差貨源交易存議價(jià)空間,以質(zhì)論價(jià)。卓創(chuàng)資訊（301299）抽樣采集蘋果買方主要為客商、代辦,賣方主要為果農(nóng)。客商采購紅將軍70#起步紅果出價(jià)2.2-2.9元/斤,果農(nóng)要價(jià)2.2-2.9元/斤,主流成交價(jià)格區(qū)間2.2-2.9元/斤。山東蓬萊地區(qū)蘋果客商3.5-4.0元/斤收購的貨源近期成交價(jià)格2.3-3.0元/斤,以質(zhì)論價(jià),余貨不多。紅將軍紅果一般貨成交價(jià)格1.5-2.0元/斤,剩余紅將軍不多,以質(zhì)論價(jià)。卓創(chuàng)資訊抽樣采集蘋果買方主要為客商、代辦,賣方主要為冷庫。中前期統(tǒng)貨出價(jià)圍繞在2.3-3.0元/斤,賣方著急出貨,報(bào)價(jià)2.3-3.0元/斤,成交價(jià)格區(qū)間2.3-3.0元/斤。

　　近月合約可能由于早熟蘋果價(jià)格高等問題而保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì),但是主力1月合約由于交割時(shí)間較晚因此走勢(shì)更多取決于今年富士蘋果的供需以及后期蘋果的質(zhì)量問題。而從目前情況來看蘋果今年大概率是豐產(chǎn),返青等質(zhì)量問題目前尚不確定,因此,未來半個(gè)月的時(shí)間是蘋果質(zhì)量的關(guān)鍵期,如果質(zhì)量確實(shí)有問題蘋果合約可能會(huì)維持相對(duì)略偏強(qiáng)的走勢(shì),但是如果質(zhì)量問題不大,大概率會(huì)回歸供需面,而蘋果今年的供需情況是供應(yīng)多需求相對(duì)偏弱。

　　1、單邊:目前現(xiàn)貨價(jià)格較高,預(yù)計(jì)短期大概率維持當(dāng)前位置,受其影響,預(yù)計(jì)近月合約短期走勢(shì)震蕩略偏強(qiáng)。

　　2、套利:近月合約受早熟蘋果影響價(jià)格較強(qiáng),遠(yuǎn)月合約受供需面影響偏弱,可考慮多10月空1月。

　　昨日ICE美棉下跌,主力合約下跌0.22美分/磅(0.30%)至73.34美分/磅。

　　1、周末新疆籽棉收購價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中有漲;南疆絮棉籽棉主流收購價(jià)在6.7-6.8元/公斤左右,較高收購價(jià)在6.9-7元/公斤左右,整體收購量少,不過軋花廠套保盤面仍有利潤(rùn)。國(guó)產(chǎn)棉昨日成交大多清淡,鎖基差成交為主;23/24北疆機(jī)采30/30B雜3內(nèi)成交價(jià)在CF01+1500左右,內(nèi)地庫。

　　2、根據(jù)USDA最新天氣日?qǐng)?bào),截止到9月17日,美棉主產(chǎn)區(qū)(92.8%)的干旱程度和覆蓋率指數(shù)120,同比低78,環(huán)比上周升10;德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為116,同比低181,與上周持平。目前美棉主產(chǎn)區(qū)與德州地區(qū)干旱情況均有所改善。

　　3、據(jù)AGM公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,上周印度棉上市量同比下滑64%。截至2024年9月15日當(dāng)周,印度棉花周度上市量1.42萬噸,環(huán)比上一周增加1.06萬噸;印度2024/25年度的棉花累計(jì)上市量3.8萬噸,同比下滑77%。

　　供應(yīng)端來看目前仍處于寬松狀態(tài)。新棉方面,今年預(yù)計(jì)全國(guó)棉花產(chǎn)量大概率豐產(chǎn),市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)量大概在600萬噸左右;雖然上游軋花廠包廠不積極且棉花價(jià)格預(yù)期較差,但近期棉花價(jià)格上漲明顯對(duì)新棉開秤價(jià)格不確定性增加。需求端來看,8月內(nèi)銷情況尚可,但目前新訂單增量有限,下游各環(huán)節(jié)隨買隨用為主,預(yù)計(jì)今年“金九銀十”大概率出現(xiàn)旺季不旺的局面。綜合來看,目前棉花基本面有所承壓但目前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)一個(gè)是宏觀降息對(duì)大宗商品的影響,一個(gè)是即將到來的新棉收購預(yù)期對(duì)盤面價(jià)格的指引。而最近一段時(shí)間宏觀層面美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息之路對(duì)大宗商品有一個(gè)偏多預(yù)期影響,棉花短期內(nèi)收宏觀影響較大,預(yù)計(jì)鄭棉短期可能以霞蕩偏強(qiáng)為主。

　　1、單邊:目前美棉基本面變化不明顯,美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息,大宗商品整體走勢(shì)有偏強(qiáng)表現(xiàn),受其影響預(yù)計(jì)美棉走勢(shì)震蕩略偏強(qiáng);鄭棉目前基本面有所承壓但隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息帶動(dòng)大宗商品價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)并且前期利空因素大多已經(jīng)在盤末有所反應(yīng),預(yù)計(jì)鄭棉短期可能以震蕩偏強(qiáng)為主。

　　3、期權(quán):可考慮賣CF501-P-13200。

　　瓦楞紙

　　瓦楞及箱板紙市場(chǎng)價(jià)格主流維穩(wěn),局部漲跌互現(xiàn)。AA級(jí)120g瓦楞紙市場(chǎng)日均價(jià)為2589.38元/噸,環(huán)比上一工作日下跌0.07%;箱板紙市場(chǎng)均價(jià)3601.2元/噸,環(huán)比上一工作日持平。市場(chǎng)觀望氣氛濃郁。(卓創(chuàng))(廢舊黃板紙市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng),個(gè)別按需漲跌。目前打包站逐步恢復(fù)出貨節(jié)奏,紙企到貨逐步回升,而下游部分紙企國(guó)慶期間有停機(jī)檢修計(jì)劃,對(duì)廢紙需求減少,業(yè)者后市觀望為主,短期供需雙弱下市場(chǎng)相對(duì)焦灼)

　　瓦楞紙及箱板紙市場(chǎng)局部偏弱運(yùn)行,規(guī)模紙企天津基地、沈陽基地小幅下調(diào)部分紙種價(jià)格,區(qū)域內(nèi)部分紙企跟跌。當(dāng)前市場(chǎng)供需表現(xiàn)僵持,下游訂單跟進(jìn)有限,二級(jí)廠開工不足,多維持剛需采購,紙企出貨不暢,庫存壓力難減。原料廢舊黃板紙市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng),成本面支撐作用一般。

　　雙膠紙

　　雙膠紙市場(chǎng)局部下探。紙廠方面仍以出貨優(yōu)先;經(jīng)銷商避險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng),延續(xù)降庫意愿,部分為順暢走單,出貨價(jià)格進(jìn)一步松動(dòng);出版招標(biāo)需求尚未全面放出,剛需層面支撐乏力。山東市場(chǎng)主流意向成交價(jià)格在5200-5300元/噸區(qū)間,低價(jià)較上一工作日下探100元/噸。市場(chǎng)有部分本白雙膠紙市場(chǎng)意向價(jià)格集中在4500-4900元/噸區(qū)間。紙廠方面出貨為主,個(gè)別趨于靈活;經(jīng)銷商以降庫出貨為主,部分略有讓利;下游采買暫未集中增量,需求端支撐有限。(卓創(chuàng))

　　雙膠紙市場(chǎng)偏弱整理,成交仍顯不旺。行業(yè)處于低利潤(rùn)階段,紙企多維持穩(wěn)價(jià)意愿。市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍較大;需求端來看,出版招標(biāo)季暫未開啟,社會(huì)面需求仍偏弱,用戶囤庫意向不高。同時(shí)木漿價(jià)格寬幅震蕩,對(duì)紙張市場(chǎng)支撐力度不強(qiáng),貿(mào)易商多穩(wěn)定操盤為主,局部倒掛情況嚴(yán)重(成本方面:山東地區(qū)針葉漿6150元/噸,穩(wěn);闊葉漿4770元/噸,穩(wěn);化機(jī)漿3500元/噸,穩(wěn))

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