消息，2024年9月23日中光防雷（300414）發(fā)布公告稱中泰證券（600918）科技首席分析師孫行臻、華商基金研究發(fā)展部研究員、副總裁石愷研究發(fā)展部行業(yè)研究員王云翥于2024年9月23日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為通信防雷，請(qǐng)介紹一下2024年上半年的具體情況。

　　答：2024上半年度，公司通信領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入9892.56萬元，同比下降39.21%。主要系全球通信行業(yè)建設(shè)與去年同期比較投入趨緩，整體市場(chǎng)需求下降，較多通信客戶消耗上年度庫存，今年上半年度各客戶訂單與上年度同期比較減少，本半年度后續(xù)期間需求將會(huì)有較大提升。公司作為中國防雷領(lǐng)域細(xì)分市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力以及品牌號(hào)召力在通信領(lǐng)域贏得了很大的市場(chǎng)。公司是愛立信、中興通訊、諾基亞、三星等所有全球重要通信設(shè)備制造商的防雷產(chǎn)品供應(yīng)商。近年來，公司5G通信設(shè)備雷電防護(hù)配套產(chǎn)品的技術(shù)儲(chǔ)備已得到了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，目前公司已有6G防雷相關(guān)的技術(shù)預(yù)研。根據(jù)全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議提出的“加快信息通信業(yè)發(fā)展、全面推進(jìn)6G技術(shù)研發(fā)等工作目標(biāo)”可以預(yù)見，未來5G、6G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的發(fā)展將會(huì)有一個(gè)快速的需求增長(zhǎng)期，通信技術(shù)服務(wù)行業(yè)將迎來更大的市場(chǎng)需求，將是推動(dòng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展的大好機(jī)遇。未來，公司會(huì)繼續(xù)努力拓展新能源、軌道交通等領(lǐng)域防雷市場(chǎng)，同時(shí)進(jìn)一步開拓海外市場(chǎng)，優(yōu)化上市公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改變業(yè)績(jī)依賴通信行業(yè)的局勢(shì)，降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　問：公司新能源行業(yè)的防雷領(lǐng)域現(xiàn)在發(fā)展情況如何？

　　答：公司為傳統(tǒng)電力、風(fēng)電、光伏發(fā)電、充電樁等能源設(shè)備商提供全面技術(shù)支持和配套服務(wù)，為客戶提供符合配套要求的定制化要求的SPD產(chǎn)品；公司同時(shí)加大了新產(chǎn)品研發(fā)力度，及時(shí)地推出滿足客戶需求的各類新產(chǎn)品并按照客戶要求交付。在光伏發(fā)電方面，公司通過完全自研方式，為光伏設(shè)備提供具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)防雷保護(hù)器件，配置690V、1100V、1500V逆變器、匯流箱、變配電系統(tǒng)的防雷器和方案。通過快速迭代和前瞻研發(fā)，不斷提升公司產(chǎn)品技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力和可靠性，加大公司自動(dòng)化設(shè)備投入，不斷提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，提升市場(chǎng)份額。風(fēng)電市場(chǎng)，公司不斷對(duì)風(fēng)電工況分析和智能化無人化檢測(cè)等進(jìn)行分析研究，目前自研已滿足風(fēng)電行業(yè)陸上、海上風(fēng)電保護(hù)產(chǎn)品和監(jiān)測(cè)產(chǎn)品。當(dāng)前已覆蓋國內(nèi)排名前茅的風(fēng)電設(shè)備公司690V、1100V、1500V系統(tǒng)。儲(chǔ)能市場(chǎng)，公司根據(jù)光伏和風(fēng)電等系統(tǒng)長(zhǎng)期配套和研究，公司對(duì)690V、1100V、1500V儲(chǔ)能系統(tǒng)PCS，戶外儲(chǔ)能系統(tǒng)變流器等配置高可靠的防雷產(chǎn)品。2024年上半年度，公司能源行業(yè)營(yíng)業(yè)收入6,062.67萬元，同比增長(zhǎng)12.83%。

　　問：公司在新能源汽車領(lǐng)域目前發(fā)展如何？

　　答：目前，公司的磁性元器件除了向通信設(shè)備制造商銷售外，也已向國內(nèi)新能源汽車配套廠商、醫(yī)療設(shè)備制造商供貨，公司產(chǎn)品已經(jīng)通過了國內(nèi)部分新能源汽車配套廠商的器件驗(yàn)證，也通過了越南首家國內(nèi)汽車制造商Vinfast的器件驗(yàn)證。另外，公司也給蔚來等配套廠配套充電樁。

　　問：公司目前非防雷的通信類產(chǎn)品市場(chǎng)開拓情況怎樣？

　　答：2024上半年度，除了防雷主業(yè)，公司以優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的口碑、地位向通信行業(yè)大客戶的非防雷領(lǐng)域拓展經(jīng)營(yíng)，電子元器件在上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4,919.23萬元。(1)磁性元器件公司憑借多年通信設(shè)備防雷產(chǎn)品配套服務(wù)，與客戶形成協(xié)同效應(yīng)，目前已取得了多家國際一線通信設(shè)備商的磁性元器件供應(yīng)商資格并實(shí)現(xiàn)了批量銷售，產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)和質(zhì)量已達(dá)行業(yè)前列水準(zhǔn)。公司的磁性元器件除了向通信設(shè)備制造商銷售外，也已向國內(nèi)新能源汽車配套廠商、醫(yī)療設(shè)備制造商供貨，公司產(chǎn)品通過了國內(nèi)新能源汽車配套廠商的器件驗(yàn)證。(2)射頻器件公司憑借多年通信設(shè)備防雷產(chǎn)品配套服務(wù)，與客戶形成協(xié)同效應(yīng)，目前已取得了多家國際一線通信設(shè)備商的射頻器件供應(yīng)商資格并實(shí)現(xiàn)了批量銷售，產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)和質(zhì)量已達(dá)行業(yè)前列水準(zhǔn)。

　　問：公司是否涉及一體成型電感業(yè)務(wù)？是否已批量供貨？具體的應(yīng)用范圍或領(lǐng)域？

　　答：公司可提供多種規(guī)格的一體成型電感，該類產(chǎn)品采用金屬粉末壓鑄而成，具有大電流、低電阻、高飽和、低噪音、高可靠性及屏蔽結(jié)構(gòu)等特點(diǎn)，可廣泛應(yīng)用在高頻大功率的二次電源系統(tǒng)中。目前公司已建立了自動(dòng)化生產(chǎn)線，一體成型電感產(chǎn)品已批量交付客戶，主要應(yīng)用于工業(yè)、通訊設(shè)備、服務(wù)器、汽車電子、醫(yī)療等領(lǐng)域。

　　問：請(qǐng)介紹下公司器件類產(chǎn)品在2023年度的具體情況，未來發(fā)展如何？

　　答：2023年度，公司電子元器件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10,676.05萬元，同比增長(zhǎng)8.26%。公司電子元器件包括磁性元器件、射頻器件、環(huán)形器、濾波器等。變動(dòng)原因主要系公司器件應(yīng)用的主要行業(yè)通信行業(yè)整體需求趨緩，但公司通過多年的行業(yè)研究和研發(fā)，使公司新產(chǎn)品的應(yīng)用不斷提升，保持整體銷售增加。目前公司器件類產(chǎn)品也在考慮向汽車領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域發(fā)展，預(yù)測(cè)未來會(huì)有小幅增長(zhǎng)。

　　問：公司在鐵路與軌道交通行業(yè)的防雷領(lǐng)域主要是做什么，未來發(fā)展前景如何？

　　答：2023年度，公司鐵路與軌道交通營(yíng)業(yè)收入8,679.61萬元，同比增長(zhǎng)43.85%。主要原因系本年度新產(chǎn)品和技術(shù)合作提升，帶動(dòng)公司行業(yè)銷售提升。目前，公司在軌道交通領(lǐng)域主要提供防雷產(chǎn)品及智能監(jiān)測(cè)服務(wù)。公司全資子公司深圳鐵創(chuàng)科技在鐵路行業(yè)排名前列，公司會(huì)全力支持鐵創(chuàng)科技經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)開拓鐵路領(lǐng)域的雷電防護(hù)市場(chǎng)，并一同探索、開拓非雷電防護(hù)市場(chǎng)。近年來，我國軌道交通建設(shè)均保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭。根據(jù)各項(xiàng)國家政策，可以預(yù)見鐵路的建設(shè)高峰期仍將持續(xù)，隨著高速鐵路建設(shè)速度加快，區(qū)域化、城際間高速鐵路全面啟動(dòng)，中國高鐵“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，高速鐵路防雷系統(tǒng)的需求將會(huì)持續(xù)提升，鐵路行業(yè)防雷市場(chǎng)容量巨大。同時(shí)，公司也將受益于鐵路軌道交通設(shè)備更新的政策，取得進(jìn)一步發(fā)展。

　　問：軍工產(chǎn)品主要是什么產(chǎn)品？

　　答：除了避雷針、主流產(chǎn)品SPD，還有一些特制的產(chǎn)品，如車輛、實(shí)戰(zhàn)便攜式產(chǎn)品、室外設(shè)備。另外還有配套的其他保密的產(chǎn)品，因保密要求，具體內(nèi)容不便披露。

　　問：公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力具體體現(xiàn)在哪些方面？

　　答：(1)公司擁有的核心技術(shù)與研發(fā)能力、產(chǎn)品質(zhì)量控制能力以及全行業(yè)覆蓋的市場(chǎng)與銷售體系是公司立足行業(yè)領(lǐng)先地位的核心競(jìng)爭(zhēng)力；(2)公司的客戶主要為大型、規(guī)模化電子設(shè)備制造商，其規(guī)模化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)對(duì)作為電子組件的SPD產(chǎn)品的一致性、穩(wěn)定性及供應(yīng)規(guī)模有很高的要求。成為其供應(yīng)商并大批量供貨，需要通過嚴(yán)格的供應(yīng)商資格審核和產(chǎn)品認(rèn)證測(cè)試，客戶準(zhǔn)入壁壘較高；(3)公司堅(jiān)持以技術(shù)驅(qū)動(dòng)發(fā)展，一貫重視研發(fā)投入和研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，不斷創(chuàng)新使公司具有行業(yè)內(nèi)較快的應(yīng)變速度，與客戶及供應(yīng)商形成良性的研發(fā)互動(dòng)，能夠及時(shí)推出具有市場(chǎng)領(lǐng)先水平的新產(chǎn)品，滿足客戶多樣化的需求；(4)公司近些年持續(xù)加大自動(dòng)化設(shè)備投入，通過快速迭代和前瞻研發(fā)，不斷提升公司產(chǎn)品技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力和可靠性，不斷提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。

　　中光防雷主營(yíng)業(yè)務(wù)：防雷產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售,防雷工程的設(shè)計(jì)和安裝,提供防雷產(chǎn)品和防雷工程一體化的整體解決方案。

　　中光防雷2024年中報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入1.97億元，同比下降28.12%；歸母凈利潤(rùn)253.13萬元，同比下降94.75%；扣非凈利潤(rùn)-164.03萬元，同比下降107.51%；其中2024年第二季度，公司單季度主營(yíng)收入1.21億元，同比下降21.47%；單季度歸母凈利潤(rùn)-53.72萬元，同比下降101.31%；單季度扣非凈利潤(rùn)-281.75萬元，同比下降116.93%；負(fù)債率12.75%，投資收益352.8萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-405.32萬元，毛利率22.98%。

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入158.18萬，融資余額增加；融券凈流入15.94萬，融券余額增加。

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