消息，2024年9月21日萬得凱（301309）發布公告稱中國銀河（601881）證券秦敬林王霞舉鄭浩陳丹曉于2024年9月18日調研我司。

　　具體內容如下：

　　問：公司最先做海外市場的原因和契機是什么？

　　答：公司最早通過貿易商進入歐洲市場，后因為準入門檻較低導致競爭激烈和利潤下滑，公司通過展會等渠道開始將重心往美國市場轉移。相較于歐洲市場，美國市場準入門檻高，競爭格局比較良性。公司通過與WTTS、RWC等大客戶合作，逐步在美國市場打開知名度。

　　問：閥門產品如果劃分中高低端，它們之間的主要差異在哪里，是以什么標準來劃分？

　　答：劃分標準主要涉及到產品的技術質量要求、材質屬性、精度尺寸等等。例如無鉛銅閥門產品對工藝控制和環保要求都有比較嚴格的規定，屬于中高端類產品。

　　問：北美市場、歐洲市場和國內市場的產品毛利率有什么差異？

　　答：綜合來看，外銷產品的綜合毛利率略高于內銷產品。

　　問：針對北美市場是否都以OEM形式？未來針對其他市場，比如東南亞或者其他的新興市場，是打算做OEM還是自主品牌？

　　答：針對北美市場還是以OEM形式，針對東南亞市場未來考慮以自主品牌的模式去運作。

　　問：越南工廠產能利用率是多少？公司募投項目建設進度情況？

　　答：越南工廠年產4200萬件閥與五金擴產項目自2023年8月投產以來已經逐步趨于達產狀態。考慮到客戶的需求超預期，公司追加投入的新增年產2800萬件閥與五金生產線建設項目也在積極建設當中。公司國內募投項目年產10000萬件閥與五金擴產項目預計在2025年逐步投入運營。

　　問：公司上半年業績還是蠻好的，但是如果單看二季度的話，其實還是有一點下滑，這個原因是什么？

　　答：其實二季度是屬于正常狀態，只是較一季度的增速有所放緩。因為2023年一季度是處于客戶端主動去庫存階段，基數比較低，因此2024年一季度對比下來的增幅比較大。但是隨著去庫存階段的結束，2024年二季度客戶端逐步歸正常采購的狀態。

　　問：原材料價格波動對毛利率的影響程度？是否會做一些對沖措施？客戶對調價的接受度如何？

　　答：原材料價格波動會對毛利率產生的影響較小，因為下游客戶端定價參考的材料價格是上月度倫敦有色金屬交易所掛牌的銅價、鋅價的均價，同時也會綜合匯率等因素，有一套綜合的核算標準，基本可以覆蓋原材料波動的風險。

　　問：公司產品的生產交付周期及收入確認節奏是多久？

　　答：產品生產交付周期一般來說的是40天到45天時間。收入確認一般在40-90天左右。

　　問：公司現有為民用閥門產品，未來往工業閥門和特種閥門拓展的共同點和難點在哪里？下游客戶拓展有什么優勢？

　　答：公司目前產品主要以銅制產品為主，未來往工業閥門和特種閥門拓展可能會涉及到其他材質和新型材料等。同時從產品設計和尺寸上也有所區別，但是公司具備多年的制造加工經驗，并且擁有國家CNS實驗室，在制造和檢測能力上是互通的。公司多年來深耕水暖閥門領域，積累了大量優質客戶資源，客戶端很多都是綜合性的集團公司，產品涉足的應用領域比較廣，有助于公司未來往其他應用領域去拓展。

　　問：公司是否已經有航天航空領域的產品？3D打印產品的毛利率如何？

　　答：公司子公司航天航空領域的相關產品尚處于研發階段。

　　問：公司產品的設計使用壽命是多久？

　　答：公司給RWC客戶的產品設計使用壽命為25年，但是設計使用壽命不等同于更換年限，具體更換年限會因為用戶習慣不同而有所差異。

　　萬得凱主營業務：水暖器材的設計、開發、生產、銷售。

　　萬得凱2024年中報顯示，公司主營收入4.47億元，同比上升56.33%；歸母凈利潤7255.3萬元，同比上升57.0%；扣非凈利潤7112.47萬元，同比上升55.3%；其中2024年第二季度，公司單季度主營收入2.15億元，同比上升39.1%；單季度歸母凈利潤3147.41萬元，同比上升0.52%；單季度扣非凈利潤3138.96萬元，同比上升0.22%；負債率12.6%，投資收益173.0萬元，財務費用-1897.45萬元，毛利率23.37%。

　　以上內容為據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。

關注同花順財經（ths518），獲取更多機會