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華鑫證券：給予今世緣買入評級

2024-09-22 13:43:09 來源：證券之星

　　華鑫證券有限責任公司孫山山近期對今世緣（603369）進行研究并發布了研究報告《公司事件點評報告：南廠區2萬噸投產，新品2049即將上市》，本報告對今世緣給出買入評級，當前股價為37.62元。

　　今世緣

　　事件

　　2024年9月19日，今世緣舉辦2萬噸釀酒項目開釀儀式。

　　投資要點

　　2萬噸正式投產，夯實“雙百億”目標

　　隨著2萬噸產能投產，公司總產能達6萬噸，為全國化擴張提供重要保障。此外，通過引入智能化釀造技術，公司實現更加高效/標準化生產流程。十五五期間，預計公司原酒產能超10萬噸，陶壇貯能60萬噸，夯實“雙百億”目標。

　　新品2049即將上市，四開獲沙利文第一認證

　　當前公司從組織、渠道、產品等多角度實現經營優化，優化人才培養戰略、升級廠商關系，提高團隊積極性。產品端，公司將于今年10月發布新品國緣2049，鎖定42度中度酒，定價1599元，打開高端化發展空間。根據沙利文數據，目前國緣四開已是中度高端白酒500元價格帶銷量第一，公司持續鞏固其優勢地位。市場端，公司堅持省內深耕、省外市場開拓，加速新興市場滲透，預計明年新增5個省外樣板市場，費用精準投放。

　　盈利預測

　　我們看好公司跨越百億后，持續對產品和渠道進擊。預計2024-2026年EPS分別為3.00/3.61/4.31元，當前股價對應PE分別為13/10/9倍，維持“買入”投資評級。

　　風險提示

　　宏觀經濟下行風險、四開增長不及預期、V系列增長不及預期、省外擴張不及預期。

　　數據中心根據近三年發布的研報數據計算，長江證券董思遠研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達92.75%，其預測2024年度歸屬凈利潤為盈利37.9億，根據現價換算的預測PE為12.46。