擴產周期下 聚酯瓶片累庫風險仍存
2024-08-30 14:00:32
來源：
期貨日報
從供需層面來看，現階段聚酯瓶片已經完全進入供應過剩的格局當中。截至目前，2024年中國聚酯瓶片總產能提升至1980萬噸/年，同比增長22.30%，雖然下游軟飲料、食用油等行業消費增速保持相對穩定的態勢，但供給增速遠超于需求增速。上半年供應過剩壓力下導致行業利潤一度壓縮至虧損狀態，7-8月份主流生產企業通過集中減產等措施，行業利潤得到修復，同時夏季高溫天氣下，主力下游軟飲料行業進入消費旺季，給予聚酯瓶片較好支撐。
在供應過剩背景下，聚酯瓶片成本回歸影響瓶片行情的主導地位。后市來看，美聯儲降息即將落定等消息或將提振原油及聚酯原料PTA行情，瓶片成本驅動或將增強。近期利潤空間得到回升，促使供應端近期重啟消息增多，同時近期新裝置(海南逸盛60萬噸、儀征50萬噸、三房巷（600370）75萬噸)投產預期仍存，因此預計供應或將回升至相對高位。需求端來看，伴隨瓶片旺季逐步收尾轉入消費淡季，下游對聚酯瓶片消費量或窄幅下降。因此未來聚酯瓶片存在累庫風險，供應過剩壓力或將再度凸顯。
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