中國證券報

　　央行持續(xù)提示長債風(fēng)險 債市供需格局將趨于均衡

　　近一年以來，資金大量涌向債券市場，央行提示長期國債利率風(fēng)險，交易商協(xié)會對幾家金融機構(gòu)啟動自律調(diào)查，引起市場各方關(guān)注。交易商協(xié)會副秘書長徐忠近日在接受中國證券報等媒體采訪時表示，此前交易商協(xié)會根據(jù)自律規(guī)則對4家農(nóng)村商業(yè)銀行進行自律調(diào)查，相關(guān)問題還在進一步調(diào)查中。同時，一些金融機構(gòu)在央行提示風(fēng)險后，“一刀切”暫停國債交易是對央行意圖的誤讀。此外，隨著近期國債、地方債發(fā)行進度加快，債券市場供需格局將進一步均衡。

　　傳統(tǒng)寬基ETF迎“新人報到” “差異化”策略方可殺出重圍

　　近期ETF的上報發(fā)行速度顯著放緩，7月以來僅有5只ETF上報。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期部分基金公司開始發(fā)力布局滬深300ETF、中證500ETF、上證50ETF等傳統(tǒng)寬基品種，加入了寬基ETF激烈的同質(zhì)化競爭行列。

　　中國證券報記者采訪多家業(yè)內(nèi)機構(gòu)了解到，為了不斷完善ETF產(chǎn)品譜系，寬基ETF成了大多數(shù)基金公司的必然選擇。而且寬基ETF持倉更加廣泛，組合風(fēng)險分散程度更高，近兩年來一直是ETF市場增長的“主力軍”。為了提升自身的市場份額，基金公司依然會持續(xù)布局這些寬基品種。

　　海外去通脹進程喜憂參半 全球降息高潮何時來臨

　　除了美聯(lián)儲，歐洲央行、英國央行、日本央行等多個海外重要經(jīng)濟體央行也將參加本年度的杰克遜霍爾全球央行年會。在機構(gòu)人士看來，隨著歐洲、亞洲多個國家或經(jīng)濟體的央行陸續(xù)宣布降息，疊加美聯(lián)儲9月降息預(yù)期持續(xù)升溫，當(dāng)前全球范圍內(nèi)新一輪降息潮已然啟動。不過，近期數(shù)據(jù)顯示，多個海外經(jīng)濟體最新通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，其央行發(fā)布的利率決議也傳遞出對物價再度上行的憂慮，在去通脹進程喜憂參半的情形下，本輪全球降息高潮何時來臨尚待進一步觀察。

　　群體愈發(fā)龐大 “尾部”基金經(jīng)理遭遇尷尬時刻

　　在大眾的認知中，高學(xué)歷、履歷光鮮亮麗的基金經(jīng)理是站在金字塔尖的群體。然而，在權(quán)益市場持續(xù)調(diào)整、公募限薪降薪的大背景下，“尾部”基金經(jīng)理群體愈發(fā)龐大。數(shù)據(jù)顯示，管理規(guī)模不足2億元的公募基金經(jīng)理已有六百多人。

　　近年來，一批基金經(jīng)理因業(yè)績不佳被迫卸任部分產(chǎn)品，或因凈值下跌造成投資者贖回，導(dǎo)致規(guī)模縮水加劇，更有基金經(jīng)理在產(chǎn)品清盤后陷入“無基可管”的尷尬境地。此外，也有不少“新面孔”基金經(jīng)理管理著規(guī)模1000萬元左右的發(fā)起式產(chǎn)品。

　　上海證券報

　　A股公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓趨熱 私募基金與產(chǎn)業(yè)資本各“取”所好

　　8月以來，A股上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓動作頻頻，截至8月20日，已經(jīng)有14家上市公司的股東擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)。從“接盤”對象來看，私募基金成為主力之一。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司股東有資金需求無可厚非，通過向私募基金進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓也有利于減少對二級市場的沖擊。但要注意在協(xié)議轉(zhuǎn)讓中是否存在隱藏的不合規(guī)行為，防止協(xié)議轉(zhuǎn)讓變成侵害上市公司和其他中小股東利益的工具。

　　上半年成績單出爐 跨國藥企多款產(chǎn)品中國區(qū)銷售亮眼

　　隨著第二季度以及2024年上半年財報的陸續(xù)揭曉，各大跨國醫(yī)藥公司（MNC）的經(jīng)營狀況基本浮出水面。

　　整體來看，跨國制藥巨頭們?nèi)猿尸F(xiàn)增長趨勢，重磅藥物增長強勁，但也有多款明星產(chǎn)品面臨專利到期的困境。上海證券報記者注意到，在圍繞臨床需求進行產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)以及商業(yè)模式創(chuàng)新的過程中，塑造差異化的競爭優(yōu)勢是企業(yè)打造新增長點的關(guān)鍵。

　　從“政策洼地”到“改革高地” 招商模式迎來深刻變革

　　近日，多地政府紛紛裁撤招商部門，這一舉措引發(fā)廣泛關(guān)注。地方政府招商模式正迎來深刻變革，未來將從比拼優(yōu)惠政策搞“政策洼地”，向比拼營商環(huán)境創(chuàng)“改革高地”轉(zhuǎn)變。

　　《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》提出，規(guī)范地方招商引資法規(guī)制度，嚴禁違法違規(guī)給予政策優(yōu)惠行為。8月1日起正式實施的《公平競爭審查條例》明確規(guī)定，沒有法律、行政法規(guī)依據(jù)或者未經(jīng)國務(wù)院批準，不得給予特定經(jīng)營者稅收優(yōu)惠，選擇性、差異化的財政獎勵或者補貼。

　　招商模式變革的另一個原因就是“反內(nèi)卷”大幕的開啟。7月30日召開的中央政治局會議指出，要強化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭。這也是中央政治局會議首次就“反內(nèi)卷”作出定調(diào)。

　　兩部門印發(fā)實施方案 推動能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新

　　國家發(fā)展改革委、國家能源局近日印發(fā)《能源重點領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實施方案》。方案提出，到2027年，能源重點領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25%以上，重點推動實施煤電機組節(jié)能改造、供熱改造和靈活性改造“三改聯(lián)動”，輸配電、風(fēng)電、光伏、水電等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)設(shè)備更新和技術(shù)改造。

　　證券時報

　　出海選股策略延伸至消費 多只基金重倉港股大漲

　　近期，在發(fā)布2024年半年報業(yè)績利好后，公募基金抱團的消費龍頭股集體飆升，部分個股甚至漲幅翻倍，為基金貢獻不少收益。不過，只有業(yè)績好的個股才會有資金青睞的局面，也說明基金經(jīng)理只有看到真實的業(yè)績支撐后才會出手，可謂“不見兔子不撒鷹”。

　　多位基金經(jīng)理認為，消費賽道的行業(yè)性拐點還未出現(xiàn)，當(dāng)前機會仍由個股主導(dǎo)。而從業(yè)績大漲的個股可以看出，基金經(jīng)理在制造業(yè)挖掘具有出海優(yōu)勢的選股策略，已延伸到消費品投資上。

　　直面中小銀行自營理財壓降“危與機” 券商資管著力打造自身核心競爭力

　　近期，多家尚未成立理財子公司的中小銀行收到部分屬地監(jiān)管提醒，要求在2026年年底前壓降存量理財業(yè)務(wù)規(guī)模，市場對此給予較大關(guān)注。

　　券商作為上述中小銀行自營理財?shù)南掠螜C構(gòu)之一，其資管業(yè)務(wù)無疑會因此受到一定影響。多名接受證券時報記者采訪的券商資管人士表示，短期來看，券商資管會面臨客戶流失和委托資金壓降的沖擊。

　　不過，未來上述中小銀行將逐漸向代銷轉(zhuǎn)型，促使理財規(guī)模向包括大中型銀行理財子公司在內(nèi)的其他資管機構(gòu)集中，券商資管行業(yè)在策略開發(fā)、渠道合作等方面可能也會迎來更大的發(fā)展機遇，增加更多的合作伙伴和市場覆蓋。

　　國際金價迭創(chuàng)新高 部分黃金主題ETF被贖回

　　近期，黃金價格一路狂飆，迭創(chuàng)歷史新高。

　　8月20日晚間，COMEX黃金盤中一度觸及2570.4美元/盎司，再次創(chuàng)下歷史新高，雖然隨后有所回調(diào)，但截至8月21日晚依然在2500美元上方。同時，國內(nèi)AU9999黃金在8月21日收于574.5元/克，年內(nèi)漲幅約20%。

　　在金價觸及歷史高位后，短期市場交易層面的波動風(fēng)險有所放大，部分資金選擇止盈離場，多只黃金ETF出現(xiàn)贖回現(xiàn)象。但多家基金公司表示，在美聯(lián)儲降息預(yù)期加強、地緣沖突不斷的背景下，黃金作為安全資產(chǎn)仍然具備上行動能，建議投資者持續(xù)關(guān)注，逢低布局。

　　鋰電負極行業(yè)利潤收窄 企業(yè)兩極分化倒逼降本增效

　　2024年上半年，受終端需求增速放緩、產(chǎn)能短期供需錯配影響，負極材料市場價格持續(xù)低迷，行業(yè)盈利整體承壓。

　　在供給階段性過剩背景下，鋰電負極行業(yè)競爭趨于白熱化，兩極分化趨勢愈演愈烈。頭部企業(yè)依托客戶、規(guī)模及成本優(yōu)勢，訂單持續(xù)放量，產(chǎn)能趨于飽和，盈利逐步修復(fù)；中部、尾部企業(yè)卻迫于資金、成本壓力，游走于虧損邊緣，行業(yè)洗牌正在加速。

　　多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為，當(dāng)前負極材料價格雖然下行空間不大，但行業(yè)產(chǎn)能何時出清仍需謹慎判斷。后續(xù)，降本增效將成為共識，擁有一體化生產(chǎn)能力、具備更優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的企業(yè)有望在競爭中占得先機。

　　證券日報

　　科創(chuàng)債發(fā)行提速 年內(nèi)發(fā)行量和規(guī)模同比大增

　　8月21日，中國中鐵（601390）股份有限公司發(fā)行的“24鐵YK06”“24鐵YK05”2只科創(chuàng)債在上交所正式上市。今年以來，科創(chuàng)債發(fā)行明顯提速。數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，年內(nèi)交易所科技創(chuàng)新公司債（以下簡稱“科創(chuàng)債”）發(fā)行數(shù)量為312只、發(fā)行規(guī)模達3537.41億元，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別較上年同期增長113.70%和115.45%。

　　汽車零部件行業(yè)上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼 越來越多的企業(yè)開始拓展海外業(yè)務(wù)

　　在新能源汽車市場的強勁驅(qū)動下，今年上半年A股汽車零部件上市公司整體業(yè)績表現(xiàn)亮眼，多家公司實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙增長。

　　此外，上半年，多家汽車零部件企業(yè)正在加速海外布局，進一步拓展國際市場。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著中國汽車品牌在國際市場上的影響力不斷提升，汽車零部件企業(yè)正加速全球化布局，以獲取更多業(yè)績增長機會。

　　數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”衍生服務(wù)接連涌現(xiàn) 產(chǎn)業(yè)發(fā)展新鏈條日漸清晰

　　近日，全國首張數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”費用損失保險保單花落水發(fā)大正科技服務(wù)有限公司。據(jù)悉，該保險產(chǎn)品是由太平科技保險股份有限公司與天道金科股份有限公司合作開發(fā)的一款創(chuàng)新型保險產(chǎn)品，專門針對企業(yè)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”過程中因數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)安全或技術(shù)問題而導(dǎo)致的數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”費用損失提供保障。

　　全國首張數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”費用損失保險保單的落地，是相關(guān)衍生服務(wù)加速涌現(xiàn)的一個縮影。財政部發(fā)布的《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》于今年1月1日起實施，數(shù)據(jù)資產(chǎn)正式納入會計處理范疇。企業(yè)對于加速推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)“入表”的需求日益增長，這也促使了各類創(chuàng)新服務(wù)不斷落地。

　　“黑神話”刮起的“中國風(fēng)”緣何席卷全球

　　近日，國產(chǎn)首款3A游戲《黑神話：悟空》不僅在業(yè)界引起了高度關(guān)注，其帶來的話題和熱度在資本市場也刮起了一股“黑神話”概念風(fēng)。這款國產(chǎn)游戲從預(yù)售霸屏全球知名游戲平臺榜首，到正式開售當(dāng)天吸引數(shù)百萬人同時在線，再至國內(nèi)外社交平臺持續(xù)更新游戲體驗，可謂贏得口碑、收入、流量全盤豐收。

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