【華泰期貨量化專題】轉融通暫停影響簡述
股票融券、股指期貨、股指期權是目前國內市場少數的幾樣套期保值工具。股票融券規則的修改對股指期貨和股指期權會造成一定的影響，預計會有更多的對沖需求集中到這兩個衍生品工具上。期貨市場方面，融券業務作為影響股指期貨基差的眾多因素之一，轉融券的暫停或將進一步推動基差走擴。期權市場方面，轉融券的暫�？赡軙觿】吹跈嗯c看漲期權之間的價格差異，使得看跌期權相對于看漲期權的溢價更為顯著。
核心觀點
1）轉融券業務的暫停將導致更多的對沖需求集中到股指期貨和股指期權市場；
2）期貨市場：可能會導致股指期貨基差貼水走擴；
3）期權市場：可能會加劇看跌期權與看漲期權之間的價格差異，導致看跌期權相 對于看漲期權的溢價更為顯著。
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