中國證券報

　　多點突破 國企改革激蕩新氣象

　　一批批戰略性新興產業項目加快落地，一波波重組整合塑造發展新格局，一個個孵化項目國資基金加速賦能……今年以來，國企改革激蕩新氣象。

　　風起揚帆，乘勢快上。瞄準“到2025年央企戰新產業（300832）收入占比要達到35%”的目標，國資央企將以更大力度加快發展戰新產業，推進并購重組。國字頭基金投資布局也將迎來一個又一個大動作。

　　作為國企改革深化提升行動的重要任務，央企加碼布局戰新產業。

　　REITs擴容節奏加快 二級市場修復跡象明顯

　　7月2日，華夏特變電工（600089）新能源REIT上市，該產品系全國首單民企新能源公募REITs，也是全市場第38只上市公募REITs。就在幾天前，又有兩只公募REITs獲批。

　　今年上半年中證REITs（收盤）指數累計上漲4.65%，全市場已上市的37只產品中，有32只上漲，下跌的僅有5只，相較于去年全年的深度回調，公募REITs二級市場修復跡象明顯。

　　上漲邏輯未變 業內看好黃金中長期表現

　　今年上半年，以黃金為代表的貴金屬價格表現亮眼，倫敦現貨黃金、紐約黃金期貨價格累計漲幅均超12%，一度被市場稱為此輪周期中最值得配置的風險資產，也吸引了各類投資者的目光。展望下半年，業內人士表示，在美聯儲降息預期、地緣局勢不確定性增加、全球需求依然堅實等因素支撐下，黃金價格上漲概率仍較大。

　　上半年，國際黃金價格整體呈現震蕩上行態勢。數據顯示，上半年，倫敦現貨黃金、紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨價格最高分別觸及2450.1美元/盎司、2454.2美元/盎司，累計分別上漲12.78%、12.8%。

　　以倫敦現貨黃金走勢為例，上半年起點為2063.04美元/盎司，期間兩度站上2400美元/盎司上方，最終收于2326.15美元/盎司。東證衍生品研究院宏觀策略部宏觀策略首席分析師徐穎表示，上半年黃金價格經歷波瀾壯闊走勢，背后交易邏輯是地緣局勢擾動增加，疊加在流動性充裕背景下，市場對主要經濟體的財政和貨幣政策存在寬松預期，黃金貨幣屬性得以體現。

　　固收權益冷熱不均 公募下半年發行“跟著需求走”

　　統計數據顯示，截至6月30日，2024年上半年新成立基金626只，總發行份額突破6600億份，債券型基金占據主導地位，發行份額占比超過八成。從單月來看，6月份基金總發行份額和平均發行份額均創下年內新高。

　　展望下半年，固收產品仍是基金公司布局的重點，其中，長債產品在當前市場環境下更受基金公司的青睞。與此同時，也有一些基金公司進一步豐富產品線，積極布局指數產品、QDII產品等。

　　上海證券報

　　上半年新增專項債發行逾1.5萬億元 專家：地方債全年供給高峰將至

　　上半年，新增地方債發行共1.8萬億元，僅完成新增額度的39.5%

　　其中，新增專項債發行1.5萬億元，發行進度為38.3%，明顯低于過去五年同期均值

　　培育壯大數字產業 支持政策“箭在弦上”

　　7月2日，全球數字經濟大會在北京舉行　　全球數字經濟大會7月2日在北京舉行。上海證券報記者從大會上獲悉，相關部門將研究制定數據要素產業發展政策，培育壯大數字產業規模。

　　“當前新一輪科技革命和產業變革深入推進，大數據、云計算、人工智能等新技術深刻演變，產業數字化、智能化、綠色化不斷加速，極大改變了全球要素資源配置方式、產業發展模式和人民生活方式。”工業和信息化部黨組成員、副部長辛國斌在大會上表示。

　　股東知情權有了更多保障！對照新公司法 一批公司“更新”章程

　　增強股東權利、完善獨立董事制度、強化董監高信義義務……7月1日起正式實施的《中華人民共和國公司法》（下稱“新公司法”）呈現諸多亮點。對照新公司法，一批上市公司“更新”了公司章程，以進一步完善公司治理，提升自身規范運作水平。

　　多名受訪人士認為，新公司法對上市公司董監高履職提出了更明確、更嚴苛的要求，擴大了股東知情權范圍，有助于優化上市公司治理結構，推動證券市場更加規范化運作。但除了必須按照新公司法進行調整的規則外，部分授權性內容也建議上市公司盡量采納運用，以完善公司治理結構，賦予中小股東更多權利保護。

　　2024暑運大幕開啟 民航多項關鍵數據超2019年同期

　　2024年暑運已經啟動。航旅縱橫數據顯示，7月1日暑運首日，國內航線執行15751班次，恢復至2019年的110%，國際及地區航線執行2103班次，恢復至2019年的73%。

　　隨著暑運旺季到來，各主要航空公司、機場已全面投入暑運籌備工作，通過增加運力、加密航線、提升運轉效率等方式迎接客流高峰。上海證券報記者從多家上市航司獲悉，今年各航司計劃日均執行國內客運航班數均超過2019年同期水平，國際航班也將與2019年同期水平相當。

　　南航集團計劃于7月1日至8月31日期間，執行總航班量近20萬班次（往返算兩個班次，下同），其中加班超1.4萬班次。今年結合各地暑期放假日期，暑運高峰預計在7月中旬至8月中下旬之間，南航集團在暑假期間計劃在100余條航線上安排加班，旺季高峰期間日均計劃加班量約240班次，日均計劃航班量近3300班次。

　　證券時報

　　國家數據局：今年加大政策供給將推8項文件

　　7月2日，2024全球數字經濟大會在北京國家會議中心開幕，大會設置開幕式和主論壇、六大高層論壇以及多場專題論壇和系列活動，構建起數字經濟交流合作平臺，吸引近80家企業攜前沿技術參展，展現了數字技術在金融、醫療、教育、交通、制造等千行百業的前沿應用。

　　當前，新一輪科技革命和產業變革深入推進，大數據、云計算、人工智能等新技術深刻演變，產業數字化、智能化、綠色化不斷加速，極大改變了全球要素資源配置方式、產業發展模式和人民生活方式。

　　國家數據局數據顯示，2023年數字經濟核心產業增加值估計超過12萬億元，占GDP比重10%左右，有望提前完成“十四五”規劃目標。

　　在開幕式上，工業和信息化部黨組成員、副部長辛國斌表示，工信部將加強戰略統籌，促進數字基礎設施體系化發展和規模化部署，加快推進5G、千兆光網等網絡的覆蓋范圍與融合應用，發揮應用場景優勢，分行業制定數字化轉型路線圖，深化數據管理國家標準貫標，研究制定數據要素產業發展政策，保障數據要素高水平應用。

　　港股流動性改善初見成效 新股市場漸趨活躍

　　去年受美聯儲加息、內地經濟增長不及預期等多重因素擾動，港股面臨估值低、流動性不足、融資難等壓力。

　　挑戰之下，改革先行。2023年港交所推進一系列改革，涉及上市規則、交易機制、數字化基礎設施等，旨在改善港股市場流動性，進一步提升吸引力和競爭力。統計數據顯示，從今年開始，特別是二季度以來，港股整體流動性得到明顯改善；從3月份開始，港股主板市場各月日均成交額就穩定在千億港元以上。

　　在流動性改善的同時，龍頭公司帶頭大力回購，港股市場主要指數也初步走出谷底，企穩回升。另外，投資者情緒提升之際，港股市場二季度IPO數量達到18家，集資額合計84億港元，環比分別上升50%和75%。

　　嚴監管“嚴”在何處？ IPO撤回公司呈現“四高”特征

　　“嚴監管”是2024年資本市場最熱的關鍵詞之一。嚴把IPO入口關，從源頭上提高上市公司質量，推動資本市場高質量發展。

　　數據顯示，今年以來，主動撤回上市申請的擬IPO公司數量已超去年全年。“撤回潮”之下，A股IPO生態發生重大變化。本文將梳理公司撤回IPO背后的原因，以及從財務、產業鏈、股東等維度，對撤回公司進行分析。

　　2023年11月10日，證監會就《首發企業現場檢查規定(修訂草案征求意見稿)》《首次公開發行股票并上市輔導監管規定(修訂草案征求意見稿)》公開征求意見，強化了“申報即擔責”理念。

　　嚴把IPO準入關 推動資本市場高質量發展

　　一直以來，“存量資金博弈、增量資金缺乏”成為一二級市場最主要的矛盾所在。以“圈錢”為目的謀求上市，過度融資、欺詐發行、財務造假等行為不僅破壞市場的公平公正，更損害廣大投資者的利益。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，“嚴把IPO入口關”是全面注冊制下，資本市場高質量發展的關鍵所在。

　　嚴格把控IPO準入關，不僅能確保上市公司的質量，為市場提供更多優質的投資選擇；同時也能有效防范市場過度投機和波動。這種平衡的市場環境，有利于資本市場長期健康發展。

　　過去半年，主動撤回IPO公司數量創歷史新高，既有外界的政策因素，也有內在不符合上市標準的原因。另外，主動撤回IPO公司還存在一定“超募”行為。相對于全面注冊制以來的上市公司，主動撤回IPO公司的擬募資額/凈資產比值更高，前者比值為1.34倍；后者達到1.4倍，13家公司擬募資額是其凈資產的5倍多。

　　“撤回潮”側面反映出嚴把IPO入口關的趨勢。企業上市門檻提高，公司質量隨之提高，A股的IPO生態將重塑。中國證監會主席吳清在2024年陸家嘴論壇上表示，必須把強監管放在更加突出的位置，在法治化的軌道上不斷完善監管、加強監管，對各類風險“早識別、早預警、早暴露、早處置”，并不斷提升資本市場內在穩定性。

　　證券日報

　　600家聚合支付機構完成備案

　　7月1日，中國支付清算協會（以下簡稱“支付清算協會”）更新收單外包服務機構備案名單顯示，萬家付（北京）信息技術有限公司、河南鑫易融科技有限公司等機構完成備案。

　　經梳理，截至7月2日，已有超2.87萬家收單外包服務機構完成備案，其中聚合支付機構達600家。

　　所謂“收單外包服務機構”，是指經市場監管機構或國家有關機關批準成立的，接受收單機構委托、承辦收單非核心業務并提供相應服務的企業等合法設立的機構。其業務類型包括聚合支付技術服務、特約商戶推薦、受理標識張貼、特約商戶維護等。

　　港股IPO市場現暖意 下半年有望迎來更多大型新股上市

　　香港IPO市場現暖意。7月2日，元續科技上市，成為香港創業板改革三年多來第二家上市的GEM企業。6月28日，有7家企業同時開啟招股，目前均在申購中。

　　數據顯示，今年上半年，有30只新股登陸港交所，首發募資超133億港元，新股數量和募資額略低于去年同期，上半年仍缺乏中大型新股上市。

　　不過，今年上半年港股新股破發率有所降低，部分個股行情產生示范效應，一定程度上提振了投資者對新股的信心。從首日表現來看，上半年有30只新股在港交所上市，上市首日有9只破發，破發率僅為30%，較去年同期的51.5%明顯下降。后續成交量也有大幅改善。

　　展望下半年，畢馬威預計，港股今年全年新股集資金額將達600億港元，全年新股預計為70只至80只，其中3只為第18C章上市的特專科技新股。

　　券商投行業務“期中”盤點：股債承銷額合計6.2萬億元 將圍繞服務新質生產力布局

　　2024年上半年，券商持續服務實體經濟發展，股、債承銷金額合計為6.2萬億元。其中，頭部券商投行業務競爭格局生變，多家中小券商憑借精品化、差異化發展優勢躋身股權承銷金額排行榜前十強，也有部分頭部公司未能堅守“陣地”。

　　在處理好功能性和盈利性關系的政策引導下，未來投行業務的布局重點備受市場關注。中信證券、華泰證券、興業證券等多家券商于6月末陸續發布了2024年度“提質增效重回報”行動方案，進一步透露了服務新質生產力發展將成為下半年投行業務的重點布局方向。

　　解決產業鏈“卡脖子”問題 科創板公司要敢為天下先

　　科創板即將迎來開市五周年，科創板公司上半年則以可圈可點的交易數據、公司業績等提交了一份“期中考”答卷。據數據，截至2024年6月底，共有573家科創板公司上市交易，總市值為5.12萬億元；10家已發布半年報業績預告的公司有8家預喜。與此同時，改革的步伐愈走愈堅定，中國證監會日前發布的《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（以下簡稱“科創板八條”），進一步深化改革，提升對新產業新業態新技術的包容性，發揮資本市場功能，更好服務中國式現代化大局。

　　五年來，科創板有著怎樣的變化？

　　其一，據數據，截至2024年6月底，科創板上市公司達到573家，IPO募集資金9107.89億元，占同期A股首募規模21893.45億元的41.6%，排名各板塊第一。資本市場為科創企業帶來資金活水，改善了企業資金流。其二，科研成果快速轉化，自主研發填補一個又一個空白。據智慧芽創新研究中心披露的一季度末數據，570家科創板上市企業有效專利總量為13.5萬余件，平均每家有效專利達236.8項。其三，科創板公司“成鏈成網”，在不同行業初步形成集聚效應，加速創新要素的資源配置。其四，科創板“機構市”初步形成，已成為境內機構化、指數化程度最高的板塊，“耐心資本”加速布局。其五，“試驗田”成“示范田”，注冊制改革已有實質性破局，探索了暢通“科技、產業、資本”的循環之路。

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