中國證券報

　　基金新發市場回暖 債基是主力軍

　　近期，公募基金新發市場的回暖之勢愈加明顯。數據顯示，按照基金成立日為統計標準，截至6月22日，年內全市場新發基金首募規模合計將近6500億元，發行規模較去年同期增長超25%。具體來看，債券型基金依然是新發市場的主力軍，多只爆款債基頻出；主動權益類基金方面，紅利主題產品的吸金效應更為顯著。

　　業內人士指出，經歷了過去兩年的深度調整之后，市場正在孕育更多投資機遇，而隨著經濟回升的信號越來越多，投資者將會看到更多的行業出現向上的趨勢。配置方向上，建議關注高股息資產、上游資源品、新質生產力，尤其是未來朝陽產業對應的成長品種。

　　行業出清加速 “腰尾部”私募路在何方

　　近日，一則關于“上海某證券類私募機構以65萬元低價賣殼”的消息在私募圈廣泛傳播，并引發了私募行業在新行業環境下如何持續經營發展的思考。

　　多位業內人士在接受中國證券報記者采訪時表示，隨著行業扶優限劣、嚴監管的大幕拉開，當前證券類私募機構的行業出清正在加速，未來較長時間內，以賣殼、并購、主動注銷等形式退出行業競爭的機構預計會持續增多。在此背景下，持續提升合規能力、打造出自身策略的特色和競爭力、探索適合自身發展的運營模式等，將成為“腰尾部”私募生存、發展的關鍵所在。

　　英偉達“概念基”獲追捧 警惕ETF高溢價風險

　　近期，隨著全球芯片巨頭英偉達股價、市值持續創下新高，多只英偉達“概念基”凈值也接連刷新歷史紀錄。作為英偉達“概念基”的代表，景順長城納斯達克科技市值加權ETF今年6月以來就發布了10余次溢價提示公告，同時其場外聯接基金也宣布暫停申購。

　　雖然美股市場整體情緒并未過熱，但有觀點認為，納斯達克市場的一些龍頭品種已顯示超買跡象，科技賽道變得擁擠，而這往往也是市場出現階段性調整壓力的信號。美股短期的波動和過熱在所難免，雖然其長期向上的趨勢沒有終結，但需要注意美聯儲首次降息時點以及人工智能（AI）應用端等因素帶來的不確定性。

　　三路并進全渠道拓展 安井食品打造第二增長曲線

　　“這款火山石烤腸賣得非常好，開袋后不用解凍，空氣炸鍋180℃烤制12分鐘就能享用，方便快捷，還有爆汁的口感。”在北京一家物美超市的安井食品（603345）貨柜前，超市促銷員向中國證券報記者介紹。眼下熱賣的爆款單品火山石烤腸，成為安井食品貫徹“三路并進”策略，打造第二增長曲線的鮮明寫照。

　　“我們將繼續貫徹‘三路并進’的經營策略，提高市占率；提升鎖鮮裝系列、丸之尊系列等中高端產品占比，增強盈利能力，把握預制菜、烤腸類產品的市場機會，切入高增長細分賽道。”安井食品董事長劉鳴鳴在接受中國證券報記者專訪時表示。

　　上海證券報

　　“科創板八條”后并購重組第一單來了 芯聯集成擬收購未盈利資產

　　“科創板八條”發布后僅兩天，就有科創板公司推出重組預案，擬收購未盈利資產，打響“科創板八條”后并購重組“第一槍”。

　　6月21日晚，芯聯集成披露重組預案，擬收購芯聯越州集成電路制造（紹興）有限公司（簡稱“芯聯越州”）72.33%股權。芯聯集成表示，此次交易完成后，芯聯越州將成為上市公司的全資子公司。公司可集中優勢資源重點支持碳化硅（SiC）等新興業務發展，推動公司產業垂直整合，實現全產業鏈布局等。

　　6月19日，中國證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（簡稱“科創板八條”）提出，提高并購重組估值包容性，支持科創板上市公司收購優質未盈利“硬科技”企業。有業內人士分析稱，芯聯集成本身是一家上市前未盈利企業，公司去年按照“市值+營收”的科創板第四套上市標準上市，如今作為收購未盈利資產的“第一個吃螃蟹的人”，頗具有先行先試的魄力。作為“科創板八條”后首單重組預案，芯聯集成的重組進展也將牽動著市場的目光。

　　公私募FOF直面“生死局”

　　FOF基金為何一直做不好、“長不大”？在業內人士看來，主要原因在于配置能力不足、產品同質化嚴重以及通道業務盛行等。FOF基金若要獲得投資人的信任和青睞，各機構還需從產品本身和配置能力兩大方面多下功夫

　　生存還是毀滅，對于FOF產品來說是一個艱難的問題。

　　6月18日，今年第七只清盤公募FOF發布提示公告。相比2023年的11只清盤數量，今年以來FOF基金清盤數量呈現增多勢頭，特別是今年以來清盤的FOF中半數以上是養老FOF產品，更是增添了投資者的憂慮。

　　私募FOF的處境也不樂觀。中國證券投資基金業協會（以下簡稱“中基協”）公示信息顯示，昔日曾躋身百億級梯隊的FOF私募管理人規模明顯縮水，今年以來私募FOF基金正收益占比不到五成。

　　ETF競爭加劇 基金頻頻分紅提升產品吸引力

　　數據顯示，截至6月20日，今年以來ETF及ETF聯接基金已分紅逾50億元，較去年同期增長逾70%。另外，今年以來單只基金分紅總額第一、第二的位置均被ETF占據，分紅金額分別超過24億元、12億元。

　　近日，又有多只績優寬基、紅利ETF發布分紅公告，其中還有合同中約定符合月度評定即可分紅的產品。業內人士表示，在震蕩的市場中，基金的分紅有利于提升投資者的持有體驗，基金分紅力度的加大也從一個側面反映了ETF戰場“硝煙彌漫”。

　　可轉債“湍流”：市場非理性波動 公司高管罕見增持

　　近期，可轉債市場出現一定程度的非理性下跌。在此形勢下，以往罕見的上市公司高管增持可轉債方案如今也亮相。

　　6月22日，山鷹國際（600567）公告稱：公司董監高擬增持公司可轉債，同時董事會還提議下修相關可轉債的轉股價。這意味著只要山鷹國際年末在債券到期后能還本付息，公司高管將獲得至少30%的收益。

　　非常之舉背后，是上市公司應對當前市場非理性狀況的積極作為。機構人士表示，未來將有更多公司出臺提振市場信心的方案。隨著時間推移，不理性的聲音與行為終將散去，但當前需要警惕正股與可轉債螺旋式下跌的風險。

　　證券時報

　　飛天茅臺最低價格直逼2100元 “拆箱令”是否取消有待確認

　　經歷幾日短暫橫盤之后，貴州茅臺（600519）酒價格再次下跌，6月23日部分年份酒單日跌幅接近100元/瓶，散裝單瓶價格逼近2100元。

　　近日，面對核心產品市場價格持續下跌，貴州茅臺陸續有所動作。公司新任董事長張德芹頻頻外出走訪，以增強渠道和市場信心。

　　市場傳聞稱，為穩定市場價格，貴州茅臺將取消“拆箱令”。此消息目前尚未得到貴州茅臺確認，但白酒分析人士認為，“拆箱令”取消后，市場上將不再有散裝茅臺和原裝茅臺兩個價格體系，有利于茅臺酒市場價格提升。不過，實際效果還需看經濟恢復狀況。

　　打好降本增效“組合拳” 增強金融業發展后勁

　　隨著市場環境及監管環境的變化，降本增效成為金融業的必修課。壓降運營成本、優化人力資源結構成為金融機構的普遍選擇。順應數字化轉型趨勢，金融機構還強化大數據、人工智能(AI)等新技術的應用，賦能業務經營管理。

　　業內人士表示，降本增效并非一味做減法，也并非不投入。關鍵是持續提升財務管理精細化水平，統籌好局部和整體、短期和長期的關系，優化資源配置，提高投入產出比。這將有效減輕各類金融機構面臨的高質量轉型壓力，也為讓利實體經濟拓寬空間。

　　新天然氣擬斥資18.5億取得 喀什北項目石油合約權益

　　6月23日晚，新天然氣（603393）公告，擬通過境外子公司佳鷹有限公司收購中能控股、共創投控控制權，進而享有中國年代對喀什北項目的投資及勘探開發生產的石油合約權益，交易價格合計約18.51億元。

　　資料顯示，喀什北項目是中國年代與中石油，于2008年12月開始開展的集勘探期、開發期、生產期三階段同時存在的國際合作項目，中國年代與中石油按照49%和51%的比例享有喀什北項目產品分成。

　　據了解，該區塊地處塔里木盆地西南緣，位于天山山脈的南緣，石油合同區面積約為3146平方千米。其中，喀什北項目第一指定地區天然氣探明儲量446.44億立方米，該氣田已于2020年10月1日進入商業生產期；第二指定地區目前仍處于勘探期，初步預計資源量為天然氣約2000億立方米、原油約8000萬噸(最終以實際勘探成果為準)。

　　7天少了40家 農村中小銀行吸收合并急

　　上周五，國家金融監督管理總局內蒙古監管局網站發布正藍旗匯澤村鎮銀行解散的批復。

　　據證券時報記者統計，截至上周五，7天時間已至少有40家農村中小銀行被吸收合并或解散，農村中小銀行加速洗牌。此外，遼寧農商銀行獲批吸收合并36家農村中小銀行機構；民生銀行收購1家村鎮銀行并設立分支機構；東莞農村商業銀行吸收合并2家村鎮銀行。

　　業內人士預計，到年底，銀行業金融機構獨立法人數量將會進一步減少，退出的機構將以中小農商行、村鎮銀行居多。

　　證券日報

　　落實私募基金凈值披露規定 私募機構積極規范展業行為

　　長期以來，由于私募基金展業的特殊性，且投資運作規則相對空白，行業風險時有暴露。為積極落實強監管、防風險要求，解決私募證券基金投資運作規則“從無到有”的問題，歷經兩年多時間，今年4月30日中基協發布了《私募證券投資基金運作指引》（以下簡稱《指引》）。

　　《指引》將于今年8月1日正式實施，截至目前僅剩1個多月。《證券日報》記者獲悉，目前私募基金機構正在抓緊按照《指引》的相關要求，逐條調整展業細則，為合規展業“打補丁”。例如，與券商或第三方平臺等代銷機構簽訂補充協議，停止向未有實際銷售基金的機構發送業績報告等。

　　科創板公司再融資迎突破 助“硬科技”企業快速成長

　　6月19日，證監會發布《關于深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（以下簡稱《八條措施》），提出優化科創板上市公司股債融資制度。

　　對此，銀河證券策略首席分析師楊超對《證券日報》記者表示，本次科創板融資端的相關改革舉措體現了監管部門對資本市場服務科技創新和新質生產力發展的高度重視，旨在通過優化股債融資制度等，提升市場效率和包容性，進一步促進“硬科技”企業的快速成長。

　　“數”讀各地前五個月經濟數據 新動能不斷聚集 廣東等經濟大省中流砥柱作用明顯

　　臨近年中，各地經濟運行即將年中交卷，透析地方統計局發布的前五個月經濟數據，經濟強勁“脈動”已逐步顯現。與此同時，錨定年度目標，江蘇、廣州、甘肅、吉林等地先后召開經濟運行分析調度會議，對經濟工作進行再部署。

　　“今年我國經濟運行總體平穩。從各地經濟運行情況來看，經濟大省率先突圍，或將實現‘時間過半任務過半’的良好勢頭。”中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示。

　　全球半導體市場規模加速增長 邏輯芯片和存儲芯片引領復蘇

　　截至6月23日下午，已有佰維存儲、南芯科技兩家A股半導體行業上市公司率先披露2024年上半年業績預告。佰維存儲預計上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長194.44%至211.31%，南芯科技預計上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長101.28%至119.16%

　　全球半導體市場正迎來強勢復蘇。今年6月份，世界半導體貿易統計組織(WSTS)把對2024年全球半導體市場規模同比增速的預測上調至16.0%，相比去年11月份做出的預測，上調了2.9個百分點。根據世界半導體貿易統計組織預計，2024年全球半導體市場規模將達到6112.31億美元，此前預計為5883.64億美元。

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