今日早盤，A股小幅震蕩走強，多空雙方圍繞上證指數3100點反復爭奪，深證成指也在9400點往復多次。

　　盤面上，消費電子、混合現實、人形機器人、新型工業化等板塊漲幅居前，有機硅、草甘膦、醫廢處理、磷概念等板塊跌幅居前。

　　消費電子強勁復蘇

　　消費電子概念早間全線走強，板塊指數一度放量漲逾3%，半日成交接近昨日全天成交。

　　信音電子（301329）高開后僅約1分鐘就強勢20%漲停，超頻三（300647）、光大同創（301387）、萬祥科技（301180）等也均在10分鐘左右20cm封板，億道信息（001314）、智微智能（001339）等亦強勢漲停。

　　蘋果概念、智能穿戴、小米概念、5G概念等細分板塊跟隨上揚，得潤電子（002055）、雷神科技、春秋電子（603890）等漲停或漲超10%。

　　在AI的加持下，消費電子行業快速復蘇。Canalys數據顯示，2024年第一季度，全球智能手機市場出貨量同比增長10%，達到2.962億部，高于市場預期，為10個季度以來首次雙位數增長。

　　一季度，全球臺式機和筆記本電腦的總出貨量同比增長2.9%，達5700萬臺。平板電腦市場出貨量也實現小幅增長，達到3370萬臺，同比增長1%，為5個季度以來首次正增長。

　　國內方面，消費電子市場復蘇勢頭更是強勁。中國信通院數據顯示，2024年4月，國內市場手機出貨量2407.1萬部，同比增長28.8%。其中，5G手機2023.2萬部，同比增長52.2%。2024年1月—4月，國內市場手機出貨量9148.6萬部，同比增長12.3%。其中，5G手機7666.5萬部，同比增長18.3%。

　　消費電子公司業績也隨之水漲船高，根據數據統計，消費電子板塊2024年一季度實現營業收入3322.9億元，同比增長14%，凈利潤134.9億元，同比增長50%。品牌消費電子凈利潤同比增長89.5%，零部件及組裝方面凈利潤同比增長43.6%。

　　北向資金今年以來積極加倉消費電子產業相關股票。截至5月末，北向資金今年以來加倉北方華創（002371）逾40億元，加倉京東方A超30億元，韋爾股份（603501）、美的集團（000333）、海爾智家（600690）凈買入均超20億元，立訊精密（002475）、石頭科技、瀾起科技、生益科技（600183）、中微公司等凈買入也超過10億元。

　　消費電子板塊近來也牛股輩出，英力股份（300956）5月最高累計飆升近190%，股價創3年多來新高（復權，下同）；光大同創、生益電子、隆揚電子（301389）、勝藍股份（300843）等5月最高均漲超50%。

　　國金證券表示，今年下半年智能手機、AI PC將迎來眾多新機發布，三季度有望迎來需求旺季。中長期來看，AI給消費電子賦能，帶來新的換機需求，看好AI驅動、需求復蘇受益產業鏈。

　　康方生物V形反轉

　　港股康方生物今日大幅高開高走，盤中最高一度觸及60港元，漲逾87%，股價創近3年來新高。截至發稿，漲幅有所收窄，但仍大漲逾30%，成交量由昨日不足5億港元，急速放大至超21億港元。

　　今日早間，康方生物公告，自主研發的全球首創雙特異性抗體新藥依達方 （依沃西注射液，PD-1/VEGF）對比帕博利珠單藥一線治療PD-L1表達陽性（PD-L1TPS≥1%）的局部晚期或轉移性非小細胞肺癌(NSCLC)的注冊性III期臨床試驗AK112–303（HARMONi-2），由獨立數據監察委員會（IDMC）進行的預先設定的期中分析顯示達到無進展生存期（PFS）的主要研究終點。

　　依沃西組的患者，包括PD-L1低表達（TPS1–49%），PD-L1高表達（TPS≥50%），以及其他高風險患者，均臨床獲益顯著。試驗結果表明，在意向治療人群（ITT）中，依沃西組相較于帕博利珠組顯著延長PFS，風險比（HR）顯著優于預期。依沃西組總體安全性良好，無新的安全性信號。

　　AK112是康方生物自主研發的一種潛在的全球首創雙特異性抗體，可同時阻斷PD-1和VEGF通路，可“一藥雙靶”同時發揮免疫效應和抗血管生成效應。2022年12月，該藥以最高可達50億美元的總交易金額刷新了國產創新藥海外授權紀錄，因此被市場寄予厚望。

　　上周，市場流傳AK112中國III期臨床數據不及預期，康方生物股價一度跳水重挫逾40%。對此，康方生物緊急召開投資者交流會，堅決否認了臨床數據不及預期的說法，稱臨床數據結果“相當正面”。

　　康方生物表示，中位無進展生存期不是臨床試驗的金標準，風險比才是。風險比越低代表治療效果越好，風險比越接近1，則說明治療效果越不顯著。臨床試驗中，依沃西單抗的風險比為0.46，而同類產品信迪利單抗聯合貝伐珠單抗聯合化療的風險比為0.506。照此來看，依沃西單抗的治療效果優于信迪利單抗聯合貝伐珠單抗聯合化療。

　　建銀國際指出，康方生物上周下跌，是市場過度反應，未有考慮AK112在臨床取得的其他成功，包括提前獲批另一種適應證，也沒有考慮到康方生物如AK104等其他藥物。因此，該行分別上調AK112在2024年至2026年的銷售額預測16%、5%及17%至3.86億元、14億元及18億元，亦將該藥物的最高銷售額由51億元上調至58億元，并在2029年末達到。

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