中國(guó)證券報(bào)
　　消博會(huì)刮起“國(guó)潮風(fēng)” 引領(lǐng)新型消費(fèi)潮流
　　“帶有中國(guó)元素的商品銷售都非常好，很受年輕人的歡迎。”泡泡瑪特公共事務(wù)總經(jīng)理王濤告訴中國(guó)證券報(bào)記者，“比如生肖系列，今年是泡泡瑪特第三次推出生肖系列，每次產(chǎn)品一問(wèn)世就快速脫銷。此外，本屆消博會(huì)我們還帶來(lái)了子品牌泡泡瑪特文創(chuàng)禮物聯(lián)合成都大熊貓繁育研究基地推出的首個(gè)聯(lián)名系列――蜀韻小胖系列。”
　　正如王濤所言，記者在第四屆消博會(huì)上看到，很多帶有中國(guó)元素的展品備受歡迎。其中，既有“翻紅”的老字號(hào)，也有“出圈”的新國(guó)貨。這些國(guó)貨“潮品”承載著人們對(duì)美好生活的向往，彰顯著中國(guó)消費(fèi)者的文化自信，引領(lǐng)著新型消費(fèi)潮流。
　　MLF縮量平價(jià)續(xù)做 利率下調(diào)有空間
　　中國(guó)人民銀行4月15日開(kāi)展20億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和1000億元中期借貸便利(MLF)操作，利率均維持不變，為1.80%和2.50%。考慮到4月17日將有1700億元MLF到期，因此，本月MLF操作縮量平價(jià)續(xù)做。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，本月MLF縮量平價(jià)續(xù)做符合市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)仍有加量續(xù)做空間，同時(shí)政策利率也有進(jìn)一步下調(diào)可能。
　　特高壓項(xiàng)目建設(shè)提速 產(chǎn)業(yè)鏈公司持續(xù)受益
　　近期，特高壓、電網(wǎng)設(shè)備等相關(guān)概念股2023年業(yè)績(jī)陸續(xù)揭曉，行業(yè)龍頭上市公司利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，特高壓行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。
　　近年來(lái)，國(guó)家電網(wǎng)一直把特高壓工程建設(shè)作為工作重點(diǎn)。“十四五”期間，國(guó)家電網(wǎng)公司規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬(wàn)余公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3800億元。在政策引領(lǐng)下，特高壓項(xiàng)目建設(shè)將顯著提速，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將持續(xù)受益。
　　燃煤成本下降 發(fā)電量攀升 電力上市公司一季度業(yè)績(jī)?nèi)�面預(yù)喜
　　截至4月15日收盤，數(shù)據(jù)顯示，A股申萬(wàn)二級(jí)電力板塊共有9家上市公司披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告。受益于燃煤電價(jià)低于預(yù)期，電價(jià)電量同比上升，今年一季度，除閩東電力（000993）外，其余8家電力上市公司業(yè)績(jī)?nèi)�面預(yù)喜（5家預(yù)增、3家扭虧）。
　　同時(shí)，多家電力企業(yè)一季度發(fā)電數(shù)據(jù)顯示，火電、新能源、核電機(jī)組發(fā)電量同比普遍攀升。業(yè)內(nèi)人士表示，容量電價(jià)與輔助服務(wù)市場(chǎng)化定價(jià)等政策連續(xù)出臺(tái)，后續(xù)燃料成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用還有下降空間，火電綜合盈利能力將穩(wěn)中有升，電力行業(yè)景氣度將持續(xù)提升。
　　上海證券報(bào)
　　助力構(gòu)建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”生態(tài) 公募夯實(shí)權(quán)益類基金“基本盤”
　　多家公募基金認(rèn)為，新“國(guó)九條”對(duì)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、構(gòu)建良好健康的市場(chǎng)生態(tài)具有重要意義。公募基金要積極發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者價(jià)值發(fā)現(xiàn)作用，夯實(shí)權(quán)益類基金“基本盤”，培養(yǎng)投資者長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，努力提升基民的獲得感
　　國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（下稱新“國(guó)九條”）。新“國(guó)九條”提出，建立培育長(zhǎng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)，完善適配長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系。大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比。
　　多家公募基金認(rèn)為，新“國(guó)九條”對(duì)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、構(gòu)建良好健康的市場(chǎng)生態(tài)具有重要意義。公募基金要積極發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者價(jià)值，夯實(shí)權(quán)益類基金“基本盤”，培養(yǎng)投資者長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，努力提升基民的獲得感。
　　費(fèi)率改革穩(wěn)步推進(jìn) 基金經(jīng)理限薪方案有望落地
　　近一年來(lái)，公募基金費(fèi)率改革穩(wěn)步推進(jìn)，不僅有自上而下的政策推動(dòng)，還有自下而上的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)，在雙向因素作用下，費(fèi)率改革有望進(jìn)一步深化。此外，基金經(jīng)理薪酬制度備受業(yè)內(nèi)關(guān)注，多家基金公司已初步制定了基金經(jīng)理限薪方案，后續(xù)有望逐步落地
　　4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（下稱新“國(guó)九條”）。新“國(guó)九條”提出，全面加強(qiáng)基金公司投研能力建設(shè)，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別和投資組合，從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報(bào)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變。穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率，研究規(guī)范基金經(jīng)理薪酬制度。
　　從基金行業(yè)動(dòng)向來(lái)看，近一年來(lái)，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革已經(jīng)在穩(wěn)步推進(jìn)中，不僅有自上而下的政策推動(dòng)，還有自下而上的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)，在雙向因素的作用下，費(fèi)率改革有望進(jìn)一步深化。此外，基金經(jīng)理薪酬制度改革備受業(yè)內(nèi)關(guān)注，多家基金公司已初步制定了基金經(jīng)理限薪方案，后續(xù)有望逐步落地。
　　特斯拉大裁員！股價(jià)又崩了
　　在第一季度新車交付不及市場(chǎng)預(yù)期之后，特斯拉又被傳將在全球裁員10%。
　　4月15日，有媒體報(bào)道稱，馬斯克發(fā)布全員信，宣布特斯拉將在全球裁員10%。4月15日，上證報(bào)記者聯(lián)系特斯拉中國(guó)方面，截至發(fā)稿，對(duì)方尚未對(duì)此作出回應(yīng)。
　　公開(kāi)信息顯示，目前特斯拉全球約有14萬(wàn)名員工。如上述裁員消息屬實(shí)，或?qū)⒉�及約1.4萬(wàn)名員工。
　　特斯拉此前公布的數(shù)據(jù)顯示，公司在2024年第一季度交付新車不及市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)此，特斯拉創(chuàng)始人、CEO馬斯克（Elon Musk）曾回應(yīng)稱，這個(gè)季度對(duì)每個(gè)人來(lái)說(shuō)都很艱難。
　　可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)發(fā)展迎利好 弱資質(zhì)轉(zhuǎn)債有望加速出清
　　日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》(下稱新“國(guó)九條”)。上周末，為貫徹落實(shí)新“國(guó)九條”，滬深北證券交易所同步就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《股票上市規(guī)則》等19項(xiàng)具體業(yè)務(wù)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，涉及提高上市條件、規(guī)范減持、優(yōu)化分紅、嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)等方面。
　　分析人士認(rèn)為，新“國(guó)九條”有利于改善市場(chǎng)供求生態(tài)并提升投資者信心。對(duì)退市機(jī)制的重點(diǎn)著墨，短期有利于改善股市供求，長(zhǎng)期有利于強(qiáng)化基本面投資導(dǎo)向。“新規(guī)還將提升違規(guī)交易和違法成本，改善交易環(huán)境、降低市場(chǎng)異常波動(dòng)，以吸引更多資金入市。”華泰證券研究所副所長(zhǎng)張繼強(qiáng)說(shuō)。
　　分析人士稱，隨著新“國(guó)九條”及配套政策的落地實(shí)施，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，一些弱資質(zhì)轉(zhuǎn)債品種有望加速出清。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，新“國(guó)九條”利好可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。
　　證券時(shí)報(bào)
　　A股產(chǎn)業(yè)并購(gòu)愈加主流 并購(gòu)?fù)顺龀掷m(xù)升溫
　　近日，聯(lián)儲(chǔ)證券投行并購(gòu)團(tuán)隊(duì)發(fā)布深度報(bào)告（下稱“報(bào)告”），針對(duì)2023年A股并購(gòu)市場(chǎng)進(jìn)行了總結(jié)，并對(duì)2024年相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了展望。
　　報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2023年，A股上市公司全年開(kāi)展的并購(gòu)交易數(shù)量共計(jì)6325起，較2022年同期下滑約9%。聯(lián)儲(chǔ)證券指出，雖然2023年A股并購(gòu)市場(chǎng)多項(xiàng)主要指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑，但是A股并購(gòu)市場(chǎng)正朝著更加健康、更加理性的方向發(fā)展，主要表現(xiàn)為頭部大市值上市公司持續(xù)擔(dān)綱并購(gòu)主力、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)主流地位愈發(fā)穩(wěn)固、景氣度較高及成熟行業(yè)并購(gòu)普遍活躍等。
　　為了能夠讓并購(gòu)重組新政盡快落地生根，讓資本市場(chǎng)更好地服務(wù)宏觀經(jīng)濟(jì)大局，聯(lián)儲(chǔ)證券建議明確借殼上市的監(jiān)管紅線，明確國(guó)有資本參與上市公司并購(gòu)重組的兩條底線，優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度。
　　4月MLF“量縮價(jià)平” 加量續(xù)作或在路上
　　4月15日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行（下稱“央行”）開(kāi)展20億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和1000億元中期借貸便利（MLF）操作，逆回購(gòu)中標(biāo)利率與MLF中標(biāo)利率分別維持1.8%、2.5%不變。由于4月MLF到期量為1700億元，故本月央行通過(guò)MLF實(shí)現(xiàn)凈回籠700億元。
　　開(kāi)年以來(lái)，央行加大逆周期調(diào)節(jié)、貨幣政策靠前發(fā)力，年初降準(zhǔn)操作釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超1萬(wàn)億元，確保市場(chǎng)資金面保持平穩(wěn)。一季度，銀行間7天質(zhì)押回購(gòu)加權(quán)平均利率（DR007）均值約1.87%，圍繞公開(kāi)市場(chǎng)操作利率平穩(wěn)運(yùn)行。在此背景下，4月份MLF延續(xù)上月“量縮價(jià)平”續(xù)作符合市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)期。專家認(rèn)為，當(dāng)前資金面保持合理充裕，央行繼續(xù)縮量續(xù)作MLF，有助于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供需平衡。
　　中國(guó)人民銀行召開(kāi)2024年金融穩(wěn)定工作會(huì)議 持續(xù)有效防控化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn) 遏制增量風(fēng)險(xiǎn)
　　近日，中國(guó)人民銀行召開(kāi)2024年金融穩(wěn)定工作會(huì)議。會(huì)議總結(jié)2023年金融穩(wěn)定工作，分析當(dāng)前金融形勢(shì)，安排下一階段工作。
　　會(huì)議認(rèn)為，2023年中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定系統(tǒng)深入貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，持續(xù)健全金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)評(píng)估框架，堅(jiān)持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置，有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，推動(dòng)深化金融體制改革，助力金融高質(zhì)量發(fā)展和金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，各項(xiàng)工作取得積極成效。
　　高息存款“消失”之謎
　　近期，包括國(guó)有大行、股份行在內(nèi)的多家銀行大額存單開(kāi)始出現(xiàn)“斷供”。相較于普通定存產(chǎn)品，大額存單不僅有動(dòng)輒20萬(wàn)元的高起存點(diǎn)，存款利率也高于其他同期限的定存產(chǎn)品，是銀行的攬儲(chǔ)利器。
　　隨著近年來(lái)的銀行幾輪集體調(diào)降存款利率，大額存單利率也一降再降，其3年期、5年期利率也從去年“3”時(shí)代降至當(dāng)前的“2”時(shí)代，與同期限的定存利差不斷縮小。
　　實(shí)際上，當(dāng)前大額存單的發(fā)售只是階段性額度緊張，并未下架。壓降大額存單規(guī)模僅是各家銀行調(diào)整負(fù)債端成本的一個(gè)動(dòng)作。近兩年跟隨銀行降息步伐的還有協(xié)議存款、結(jié)構(gòu)性存款、智能存款等各類高息存款類產(chǎn)品，它們均從期限結(jié)構(gòu)、發(fā)售額度、利率等多方面進(jìn)行調(diào)整。
　　證券日?qǐng)?bào)
　　量化交易新規(guī)待落地 高頻交易將迎強(qiáng)監(jiān)管
　　日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“新‘國(guó)九條’”），要求“出臺(tái)程序化交易監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)高頻量化交易監(jiān)管”。4月12日，證監(jiān)會(huì)就《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》），向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，程序化交易經(jīng)過(guò)近些年的蓬勃發(fā)展，整體規(guī)模和參與證券市場(chǎng)交易的體量明顯增長(zhǎng)，目前出臺(tái)新規(guī)非常有必要。同時(shí)，新“國(guó)九條”提出“加強(qiáng)對(duì)高頻量化交易監(jiān)管”，凸顯了監(jiān)管對(duì)維護(hù)市場(chǎng)“三公”的堅(jiān)定態(tài)度，有利于保護(hù)中小投資者利益。
　　央行連續(xù)兩個(gè)月縮量平價(jià)續(xù)作MLF 專家認(rèn)為政策性降息迫切性不高
　　4月15日，中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）開(kāi)展20億元7天期逆回購(gòu)操作和1000億元中期借貸便利（MLF）操作，以維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，操作利率分別為1.8%、2.5%，均與前值持平。
　　聚焦本月MLF操作，因有1700億元MLF到期，故央行通過(guò)MLF實(shí)現(xiàn)700億元凈回籠，這也是央行連續(xù)第二個(gè)月縮量開(kāi)展MLF操作。
　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，存單利率持續(xù)走低而MLF需求一般，MLF縮量整體符合預(yù)期。今年一季度信貸總量增長(zhǎng)規(guī)模相較于去年同期有所放緩，而特別國(guó)債發(fā)行安排尚未落地，政府債凈融資節(jié)奏仍未出現(xiàn)明顯提速，流動(dòng)性供需整體均衡。
　　多家上市銀行去年代銷保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)
　　隨著上市銀行陸續(xù)披露2023年年報(bào)，其代銷保費(fèi)數(shù)據(jù)也浮出水面。而值得一提的是，多家不同類型銀行去年的代銷保費(fèi)規(guī)模均實(shí)現(xiàn)了同比上漲。
　　受訪專家表示，去年預(yù)定利率為3.5%的保險(xiǎn)產(chǎn)品停售、銀行凈息差收窄、保險(xiǎn)產(chǎn)品體系調(diào)整等因素刺激了銀行代銷保費(fèi)的增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，為更好順應(yīng)險(xiǎn)企的轉(zhuǎn)型，銀保渠道需要加速價(jià)值轉(zhuǎn)型，提升客戶服務(wù)水平。
　　我國(guó)旅游業(yè)從“快速?gòu)?fù)蘇”轉(zhuǎn)向“理性繁榮”
　　當(dāng)前，在網(wǎng)絡(luò)流量的帶動(dòng)下，一個(gè)個(gè)新一代網(wǎng)紅城市正“火”遍大江南北。從淄博燒烤的爆火到貴州“村超”的出圈，從西安大唐不夜城的“盛唐密盒”打卡到哈爾濱冰雪旅游的興起，國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，文旅消費(fèi)也迎來(lái)一個(gè)又一個(gè)高潮。
　　“最佳”已成為上市旅企業(yè)績(jī)最好的“注腳”。截至4月15日，A股共有27家上市旅企發(fā)布2023年年報(bào)，其中絕大多數(shù)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。受益于行業(yè)復(fù)蘇，境外上市的OTA（在線旅游）平臺(tái)也取得不俗成績(jī)。
　　業(yè)界普遍認(rèn)為，2024年我國(guó)旅游業(yè)的主基調(diào)將從“快速?gòu)?fù)蘇”轉(zhuǎn)向“理性繁榮”。在此階段，行業(yè)如何在一波又一波的旅游消費(fèi)帶動(dòng)下促“流量”變“存量”，上市旅企如何把握消費(fèi)趨勢(shì)，對(duì)其來(lái)說(shuō)是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。

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