中國證券報
　　抓得住的流量 玩不轉的投資 網紅私募集體“卸妝”
　　近日，有傳言稱知名私募基金經理、財經大V吳悅風管理的嘉越月風投資創世號產品清盤，最新凈值已跌破0.7元。更引發市場關注的是，吳悅風微博已經停更多日，最新一條動態停留在1月11日，此后不斷有投資者發出質疑或鼓勵的聲音。事實上，近期，包括吳悅風在內的多位私募大V，一改以往頻繁活躍在互聯網平臺的高調作風，開始變得沉默寡言。
　　令人費解的是，曾經乘上流量的東風，名氣與規模雙豐收的多位私募大V，為何如今紛紛淡出公眾視野？經歷過業績滑鐵盧、公開道歉、產品清盤等風波后，一些網紅私募相繼“隱身”。在業內人士看來看，能力圈單一、集中押注、高杠桿等是大V們“翻車”的主因。隨著潮水退去，最終仍然要以投資能力見真章。
　　強監管促發展 大藍圖繪到底 北交所落實新“國九條”緊抓快辦
　　近日，為深入貫徹落實中央金融工作會議精神和《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（簡稱《意見》），北京證券交易所制定修訂6項配套業務規則并向市場公開征求意見，強監管信號明顯。整體而言，北交所在落實“兩強兩嚴”方面保持與滬深交易所相似的基調，并且在權益分派、退市制度等方面針對創新型中小企業的特點作出了適應性安排。
　　業內人士表示，考慮到相關政策文件強調交易所要堅守板塊定位，北交所定位于服務創新型中小企業，市場發展階段和特點與滬深市場存在差異，改革發展仍將是北交所的主要任務。本輪“兩強兩嚴”舉措落地后，預計證監會《關于高質量建設北京證券交易所的意見》（市場稱為“深改19條”）部署的相關舉措將穩步推進，北交所發展前景廣闊。新“國九條”將助力北交所市場生態健康發展，隨著上市公司質量持續提升與結構不斷優化，北交所公司估值有進一步提升空間。
　　基金“內銷”逆勢增長 “內購”生意經大有看頭
　　“常常勸人買基金的他們，在自身的實際投資行動上，是買得多還是賣得多？”“被認為更了解基金公司情況的內部員工，他們又將手中的資金投向了哪里？”“新發低迷之際，是否開始要求員工出資購買？”
　　近日，多位知名基金經理被指贖回旗下產品，部分基金公司員工持有份額清零等一眾現象獲熱議，進而引發市場投資者們對基金公司員工增減持基金情況的關注。數據顯示，去年下半年，基金“內銷”逆勢增長，展示了基金公司員工逆勢布局的態勢。不過，部分基金產品的“內銷”生意經別有所指，值得投資者注意。
　　機器人企業撤回IPO申請頻現
　　今年以來，機器人產業鏈多家公司主動撤回發行上市申請。從問詢情況看，“毛利率波動”“業績達成真實性”“內部控制是否規范”等成為交易所關注的重點方向，部分公司在未進行回復的情況下宣告IPO終止。
　　業內人士表示，伴隨下游應用領域需求增加，機器人行業發展進入快車道。相關企業紛紛謀求上市，以獲取更大的市場空間。但是，一些企業僅涉及技術門檻不高的組裝業務，沒有掌握伺服電機、減速器、控制器等核心零部件技術，很難進入高端供應鏈，在激烈的行業競爭中只能“以價換量”。
　　上海證券報
　　強化法治建設提升違法成本 資本市場生態將持續凈化
　　資本市場高質量發展離不開法治護航。日前，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”），其中提出，推動加強資本市場法治建設，大幅提升違法違規成本。 中國證監會公布了2024年立法工作總體部署，立法重心聚焦加強資本市場重點領域監管，維護市場平穩健康發展，切實保護廣大中小投資者合法權益。
　　受訪人士認為，這一系列政策部署，對違法違規行為的打擊力度明顯加大，通過強化相關參與主體經營紅線意識，暢通投資者權益保護渠道，有望進一步凈化資本市場生態環境，為投資者打造一個更加安全、公平的投資環境，彰顯法治精神與市場秩序。
　　“雪球”再次滾起來 私募通道業務何時休
　　據知情人士透露，部分私募借用老產品避開備案審查，或者以加杠桿的方式規避投資比例的限制，致使本應1000萬元起投的雪球結構產品被大規模銷售給個人投資者。在業內人士看來，私募開展通道業務無疑是一場“貓鼠游戲”，背后隱藏著很多風險。不斷提高專業化、規范化水平，才是私募長久生存之道
　　野火燒不盡，春風吹又生。
　　今年一季度，雪球結構產品風險快速暴露，投資人適當性問題引發爭議。然而，在A股企穩、股指期貨基差修復的情況下，近期雪球結構產品再度熱銷，私募則在其中扮演了極為重要的通道角色。上海證券報記者獲得的一份雪球結構產品銷售清單顯示，近日有20余只雪球結構私募基金在售，10%左右的年化票息率頗有吸引力。
　　提高上市標準暢通退市渠道 優化凈化資本市場的一池春水
　　日前，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”）強調，要“嚴把發行上市準入關”，“加大退市監管力度”。新“國九條”公布后，中國證監會發布相關規則草案公開征求意見，滬深北交易所也同步就相關具體業務規則向社會公開征求意見。
　　“有進有退，有入有出，資本市場才能形成促進企業高質量發展的完整閉環，這不僅有利于資本市場新陳代謝，也是對更多高質量企業發展的資本支持，從而促進資本市場成為高質量發展支持地、創新企業聚集地和投資者財富增值保值地。”中國社會科學院上市公司研究中心副主任張鵬在接受上海證券報記者采訪時表示。
　　應對利率環境變化 上市險企集體調整關鍵假設
　　面對市場利率中樞持續下行“大考”，調整經濟假設成為上市險企普遍的選擇。2023年，A股5大上市險企集體下調壽險經濟假設，投資收益率假設均下調到4.5%，風險貼現率假設下調到8%至9.5%區間，而上一次的普遍調整則是在7年前。
　　在業內人士看來，上市險企適應市場環境變化合理審慎調整經濟假設，并不影響險企經營的基本面，反而內含價值和新業務價值指標可信度會隨著假設調整提升。未來，“利差損”依舊是困擾險企長期健康發展的行業共性問題，資產負債匹配管理能力強的險企更具長期優勢。
　　證券時報
　　多方聯動強化協同 呵護資本市場良法善治
　　資本市場參與主體眾多、運行機理復雜。高質量發展離不開市場各方深化共識、形成合力。國務院最新印發的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱《意見》），專設“推動形成促進資本市場高質量發展的合力”這一條，從推動加強資本市場法治建設，大幅提升違法違規成本，加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度，深化央地、部際協調聯動等方面，提出多項實在舉措。
　　今年3月，證監會主席吳清履新后首次亮相2024年全國兩會經濟主題記者會，彼時他闡釋自身執政理念時就已明確，要堅持法治化，尊重規則。
　　吳清表示，要建立更完善的基礎制度，同時通過更嚴格的監管執法，保護投資者合法權益，讓這個市場更加風清氣正，營造優良的市場生態，讓市場參與各方崇法守信，歸位盡責。
　　此次《意見》頗為強調在制度層面保障資本市場良法善治，系列市場關注且期待的法律法規的落地進程有望加快。
　　次新基金業績懸殊 首尾分化超65%
　　當前，市場主打結構性行情，主動權益型基金的業績也因此出現了較大分化。成立時間不長的次新基金，業績首尾分化甚至達到65%以上。
　　在業內人士看來，細分行業的走勢分化是導致基金業績分化的主要原因。此外，部分基金的行業配置集中度較高，這也進一步加劇了業績的分化。
　　今年以來，A股先抑后揚，結構性行情盡情演繹。先是煤炭、銀行等高股息資產一枝獨秀，又是人工智能（AI）概念、低空經濟、有色資源等板塊相繼登場，這也讓相關基金產品的業績跟隨波動。
　　數據顯示，截至4月12日，近一年成立的主動權益基金（僅統計主代碼）有300多只。其中，115只主動權益基金逆市斬獲正收益，占比近四成。
　　完善減持規則體系 制定上市公司市值管理指引
　　完善減持制度，推進市值管理納入考核，是維護資本市場穩定運行、提升上市公司投資價值的重要維度，在新“國九條”中，對相關問題予以了明確指導。
　　近年來，違規減持問題備受關注，買賣所持股份本是股東的基本權利，但股東以不正當的方式行使權利，損害了其他投資者的合法權利。
　　新“國九條”中，提出全面完善減持規則體系。出臺上市公司減持管理辦法，對不同類型股東分類施策。嚴格規范大股東尤其是控股股東、實際控制人減持，按照實質重于形式的原則堅決防范各類繞道減持，責令違規主體購回違規減持股份并上繳價差，嚴厲打擊各類違規減持。
　　新“國九條”定調公募：從規模向投資者回報導向轉變
　　近日，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》。此次頒布的《意見》共9個部分，被稱為新“國九條”。一經發布，新“國九條”便引發了整個資本市場的熱烈討論。
　　對于公募基金行業來說，此次新“國九條”意義重大。公募機構及相關人士紛紛表示，新“國九條”進一步加強證券基金機構監管，推動行業回歸本源、做優做強。新“國九條”提出大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比，還提出全面加強基金公司投研能力建設、豐富公募基金可投資產類別和投資組合等，這些都對資管機構的投研能力和產品創新服務提出更高要求。公募基金紛紛表示，將認真貫徹落實新“國九條”的要求，積極踐行新“國九條”精神，做好資本市場的“穩定器”和“壓艙石”。
　　證券日報
　　今年以來熊貓債發行660億元 較去年同期增長128.37%
　　繼去年熊貓債發行量創歷史新高后，今年熊貓債市場持續火熱。數據顯示，截至4月14日，今年以來熊貓債共發行29只，發行額達660億元，較去年同期（289億元）增長128.37%。
　　例如，德意志銀行集團日前宣布已成功完成第三期熊貓債券發行，發行金額為30億元，這是2018年以來金融機構所發行的最大規模的熊貓債。
　　接受《證券日報》記者采訪的業內人士表示，在人民幣融資成本相對具有優勢、人民幣國際化持續推進、相關制度不斷完善的背景下，熊貓債發行的強勁勢頭有望延續，今年市場預計進一步擴容，市場結構也將進一步優化。
　　大力發展權益類基金、補齊ETF圖譜成公募機構共識
　　日前，國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（以下簡稱“新‘國九條’”），這是繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，國務院再次專門出臺的資本市場指導性文件。
　　新“國九條”是資本市場的新“施政綱要”，也為公募基金行業發展制定了“行動指南”。新“國九條”提出“大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比。建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展”。
　　多家受訪公募機構表示，新“國九條”的出臺為行業發展帶來積極影響，也對機構提出更高要求。受訪機構稱，將樹牢理性投資、價值投資、長期投資理念，不斷提升權益類基金占比，促進投融資良性循環；將指數化投資作為重要的公司戰略，發力ETF等產品布局。
　　頭部公募香港子公司“入局”虛擬資產資管業務
　　今年以來，比特幣價格起伏不定，出現多次暴漲暴跌行情，市場面臨的多重風險不容忽視。截至4月14日發稿時，比特幣價格約為64430美元，24小時內跌幅超4.51%。
　　隨著比特幣價格波動，比特幣EFT基金等相關產品也受到市場廣泛關注。近期，有公募機構旗下香港子公司“入局”虛擬資產資管業務，擬試水比特幣ETF基金，引發業界討論。
　　萊紳通靈10天收獲9個漲停板 股價異動被監管重點監控
　　“黃金熱”催動下，萊紳通靈（603900）股價持續走強。統計顯示，3月28日至4月12日，10個交易日中，萊紳通靈收獲9個漲停板，累計漲幅達145.39%。
　　4月13日，公司發布股票交易風險提示公告稱，公司股票自2024年3月28日至4月12日已4次觸及異常波動、2次觸及嚴重異常波動，與同期上證指數、黃金珠寶行業漲幅偏差很大，存在市場情緒過熱情形，炒作風險明顯，請投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。
　　值得一提的是，因公司股價嚴重異常波動，上周監管部門還對公司股票交易進行了重點監控。

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