中國證券報
　　以投資者為本 夯實中國資產信心之錨
　　“星期日（1月28日）又宣布一項重大政策：全面暫停限售股出借。”多位接受中國證券報記者采訪的公募基金、私募基金、保險資管機構、券商人士在復盤近期政策“組合拳”時感慨：降準、“建設以投資者為本的資本市場”、進一步研究將市值管理納入央企負責人業績考核、優化經營性物業貸款管理……超預期的政策力度、顯著增強的政策取向“一致性”讓投資機構感受到了政策暖意，政策積極效應迎來從量變到質變的拐點，投資者信心將得到明顯改善。
　　當然，信心的穩固還需政策持續發力。“市場定價一定是以資本回報率為中樞的，夯實中國資產信心之錨的關鍵是提升資本長期回報率。”投資機構人士普遍認為，這離不開經濟基本面的持續改善、以投資者為本的資本市場改革措施的落地見效，以及中長期資金穩步流入。
　　“對于‘政策底’，很多投資者誤解為政策是一次到位的。實際上，我們復盤過往的市場筑底過程發現‘政策底’往往是好幾波政策的不斷累積，第一波政策發力時市場走勢往往不會被立刻扭轉，這是一個量變引起質變的過程。”中信建投（601066）證券策略分析師何盛研究多輪政策周期后認為，當前正迎來市場走勢和投資者信心的關鍵拐點。
　　政策聚力 護航資本市場平穩運行
　　證監會日前召開2024年系統工作會議提出，要突出政治引領，突出以投資者為本的理念，突出“穩”與“進”的統籌，突出強監管、防風險與促發展一體推進。
　　在業內人士看來，突出以投資者為本的理念體現了資本市場的“政治性”和“人民性”，契合資本市場運行本質。未來，大力推進投資端改革，推動提升上市公司可投性，加大對財務造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度等制度設計，將形成“以投資者為本”的強大合力，全力維護市場平穩運行和功能正常發揮。
　　會議強調，著力增強資本市場內在穩定性。在專家看來，大力推進投資端改革，促進投融資動態平衡是增強資本市場內在穩定性的關鍵舉措。
　　中字頭”掀熱潮 市值管理將鑄就“定海神針
　　近日，上海國企改革、深圳國企改革等概念持續走強，“中字頭”個股表現亮眼，央企概念主題基金紛紛強勢“回血”。不少投資者熱議，決策層研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，或為市場鑄就新的“定海神針”。
　　多位基金人士稱，央國企考核從“規模考核”到未來的“市值考核”，有利于央國企加速專業化經營，提高資產質量，助推央國企進入價值重估階段。近期的漲勢代表了市場對改革政策的積極認可，行情能走多遠，還得看相關措施具體的落地效果。
　　銀行個人養老金“開戶戰”再度升溫
　　數據顯示，截至2023年底，超5000萬人開立個人養老金賬戶。
　　日前，人力資源社會保障部表示，下一步將推進個人養老金制度全面實施。記者從業內調研了解到，個人養老金業務是多家銀行今年零售工作的重點之一。
　　上海證券報
　　地方兩會聚焦2024經濟發展三大關鍵詞
　　地方兩會近期密集召開，謀定今年發展目標，部署下一階段重點任務。上海證券報記者梳理發現，新質生產力、擴大內需、深化改革成為2024年地方發展三大關鍵詞。
　　“新質生產力”是各地政府工作報告中出現的高頻詞之一。多地表態要立足自身，以科技創新推動產業創新。
　　遼寧提出，2024年要著力推進新材料、航空航天、低空經濟、機器人等戰略性新興產業融合集群發展，前瞻性布局未來產業。
　　政策密集發力 A股市場預期改善
　　上周，在一系列積極的政策信號釋放之下，A股市場呈現“V”形走勢。反彈過程中，大盤權重股對指數的帶動作用明顯，金融、房地產、石油石化、建筑、煤炭等板塊表現亮眼。
　　機構認為，穩定資本市場政策在近期集中發力，及時有效地提振了市場信心。隨著年報業績預告陸續落地，去年第四季度業績風險充分釋放，A股有望逐漸步入反彈交易窗口，央企紅利低波和高股息板塊是窗口期最具共識的主線。
　　上周，一系列積極的政策信號釋放，及時有效提振了市場信心。具體來看，1月22日召開的國務院常務會議聽取了資本市場運行情況及工作考慮的匯報，要求采取更加有力有效措施，著力穩市場、穩信心；1月24日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦新聞發布會上表示，中國人民銀行將于2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）；1月24日，中國證監會副主席王建軍接受媒體采訪，回應了近期股市波動等市場熱點，強調建設以投資者為本的資本市場。
　　跨境ETF屢現高溢價 公募提示投資風險
　　近段時間以來，多只跨境ETF二級市場價格持續上漲，ETF高溢價現象屢屢發生。對此，包括易方達、華夏在內的多家公募基金頻頻發布溢價風險提示。基金公司建議，投資者在挑選ETF時，除了關注產品規模、流動性、跟蹤誤差、費率以及折溢價等因素，還需要關注價格回歸可能帶來的短線額外虧損，因為ETF的溢價率無法長時間維持在高位。
　　1月26日，易方達基金發布公告稱，近期易方達基金旗下易方達MSCI美國50交易型開放式指數證券投資基金（QDII）二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值（IOPV）。1月25日，基金在二級市場的收盤價為1.539元，相對于當日的基金份額參考凈值，溢價幅度達到43.47%。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，如果盲目投資，可能遭受重大損失。此前，易方達基金已發布多份類似公告。
　　證監會今起全面暫停限售股出借
　　據中國證監會1月28日發布的消息，證監會進一步優化了融券機制，一是全面暫停限售股出借，二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。因涉及系統調整等因素，第一項措施自1月29日起施行，第二項措施自3月18日起施行。
　　同時，滬深交易所、中證金融發布了相應的業務通知。業內專家表示，此次融券規則調整強調以投資者為本，重點回應投資者關心的限售股出借等問題，一方面，階段性全面暫停限售股出借，將更好地穩定投資者預期，嚴防通過限售股出借變相違規減持等行為；另一方面，轉融券效率降低，適當制約機構運用工具的優勢，有利于維護公開公平公正的市場秩序。
　　據介紹，本次主要采取兩項針對性措施調整轉融券機制，體現出以下兩大監管意圖：
　　證券時報
　　基金風格漂移弊端叢生 業界呼吁完善考核機制
　　四季度風格漂移繼續，績優基金也不能免俗。
　　隨著四季報的披露，基金的最新持倉再一次浮出水面。證券時報記者注意到，盡管基金的風格漂移現象受到多方詬病，多只基金的重倉股仍體現出了明顯的漂移特征。近年來，A股市場行業和板塊的快速輪動加劇了基金經理的業績壓力，部分基金為了追求短期高收益而背離了長期投資的原則，加劇了基金風格漂移現象的發生。
　　數據顯示，風格漂移對基金的長期運作帶來不少弊端，投資者也難以投出“信任票”。 業內人士認為，要減少風格漂移現象，需要業內機構共同努力，從中長期視角出發，設計合理的考核機制，提升公募基金產品的業績穩定性，規范風格漂移問題，提升產品持有體驗。監管層面，應加強對基金風格漂移的監控，要求投資經理按照法規和合同約定進行投資運作。
　　龍虎榜百強又洗牌 金融科技改變營業部競爭格局
　　作為洞悉資金動向的風向標，龍虎榜席位變化向來備受市場關注。
　　數據顯示，過去一年（2023年1月29日至2024年1月28日，下同），共有6718家券商營業部（含券商分公司，下同）登上龍虎榜單，累計成交總額達17688.81億元（剔除滬深股通及機構席位）。
　　在前十榜單中，中金公司（601995）上海分公司成交總額第一，東方財富（300059）旗下營業部占據5席。百強營業部數量方面，國泰君安、中信證券、華鑫證券百強營業部家數排名居于前三，分別為13家、10家、10家。
　　據了解，近年來券商金融科技實力顯著提升，尤其是量化交易規模的擴大，以及交易系統、交易速度、融資融券等配套服務的完善程度都在改變著龍虎榜百強榜的格局。
　　新型債券來了 中行將發不超1500億元TLAC非資本債
　　旨在提升金融體系穩定性的國內版TLAC（總損失吸收能力)非資本債券發行即將進入實施階段。
　　日前，中國銀行發布的董事會決議公告顯示，該行通過了“總損失吸收能力非資本債務工具發行額度和發行安排”有關議案，擬分批次發行減記型總損失吸收能力非資本債務工具，發行規模不超過1500億元人民幣或等值外幣。
　　TLAC非資本債券是一類創新型債券品種，是指全球系統重要性銀行為滿足總損失吸收能力要求而發行的、具有吸收損失功能、不屬于商業銀行資本的金融債券。同時，這也意味著，中國銀行是我國首家公布此類債券發行計劃的系統重要性銀行。
　　業內研究人士預計，四大國有銀行近期或將陸續披露TLAC非資本債的相關發行計劃。
　　美立法傳聞攪動A股醫藥股 多家上市公司緊急澄清
　　日前，一則關于美國《生物安全法案》草案的消息攪動A股生物醫藥板塊，多家公司股價大幅下跌，對此，相關公司相繼發布澄清公告。
　　繼1月26日晚藥明康德（603259）緊急回應后，1月28日晚藥康生物、華大智造也發布澄清公告。
　　華大智造表示，公司注意到，目前該草案尚處于提案階段，且對于公司的指控存在多處事實錯誤，后續可能被修改或終止，能否形成法律尚存在較大不確定性。
　　華大智造稱，在發展過程中，公司嚴格遵守運營市場所在地的各項法律法規，高度關注數據安全和隱私保護。作為基因測序行業上游設備提供商，公司業務環節不涉及數據收集行為，且客戶基于公司測序平臺所產生的數據均由客戶自行收集、存儲、處理及管控。
　　證券日報
　　資本市場制度型開放穩步推進 多項新舉措值得期待
　　近日召開的中國證監會2024年系統工作會議提出，統籌開放和安全，穩步擴大資本市場制度型開放，加強開放條件下的監管能力和風險防范能力建設。
　　目前，監管部門正在推動加強內地與境外市場的互聯互通，優化QFII（合格境外機構投資者）制度等，資本市場高水平制度型開放穩步推進。
　　市場人士認為，推進資本市場高水平制度型對外開放，需要推進我國資本市場基礎制度、規則、標準與境外成熟資本市場通行標準看齊，在完善我國資本市場基礎制度的同時，吸引境外投資者和機構，提升國內資本市場對全球資源整合配置能力。
　　樓市調控一城一策 首付比例、房貸利率仍有調降空間
　　近期，有關樓市的利好消息不斷。住建部、國家金融監督管理總局紛紛發聲，支持房地產市場發展。今年以來，廣州、上海、東莞、洛陽等多個城市陸續出臺樓市新政，引導購房者信心回升。從內容來看，主要涉及住房公積金、房貸利率、調整限購、契稅補貼、購房補貼等方面。
　　受訪專家認為，近期發布的一系列政策釋放了較為強烈的積極信號，接下來金融支持房地產的力度以及各地政策的優化調整力度有望進一步加大。
　　在國新辦1月25日舉行的金融服務經濟社會高質量發展新聞發布會上，國家金融監督管理總局副局長肖遠企回應了房地產政策等方面的市場熱點問題。其中，就“繼續做好個人住房貸款金融服務”，肖遠企表示，支持各地城市政府和住建部門因城施策，進一步優化首付比例、貸款利率等個人住房貸款政策，指導、督促銀行更好服務廣大人民群眾剛性和改善性住房的融資需求。
　　掛鉤兩大指數的雪球產品存量約2000億元 業界稱集中敲入事件對市場直接影響有限
　　近期，中證500、中證1000等主要指數出現較大波動，引發資本市場對掛鉤這兩大指數的雪球產品的廣泛關注，市場各方的關注點聚焦在：雪球產品敲入對投資者有何影響？對市場走勢有何影響？其是否加劇了當前的市場波動？
　　對此，多位業界人士分析稱，目前掛鉤上述兩大指數的雪球產品存量規模約2000億元，近期集中敲入對期貨市場的影響較為直接，但影響程度有限，對現貨市場的直接影響更為有限。不過，集中敲入事件可能引發投資者情緒的不穩定，在一定程度或將誘發賣出行為，間接對投資者的信心產生一定影響。此外，雪球產品的結構復雜、風險較高，投資者需注意投資風險。
　　寧德時代牽手滴滴 謀劃從網約車場景切入換電賽道
　　換電市場再迎巨頭入局。1月28日，寧德時代（300750）和滴滴共同宣布，近日滴滴及滴滴旗下數字化能源服務平臺小桔能源與寧德時代在福建省寧德市成立換電合資公司。據悉，換電合資公司將依托雙方的技術優勢和運營能力強強聯合，從網約車場景切入提供換電服務。
　　目前，新能源汽車推廣應用的主要矛盾已從“里程焦慮”向“補能焦慮”轉移。去年12月份舉行的全國工業和信息化工作會議提出，2024年要支持新能源汽車換電模式發展，抓好公共領域車輛全面電動化先行區試點。

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