● 本報(bào)記者 楊潔

　　北交所副總經(jīng)理王麗9月6日在第二屆金融街資管論壇上表示，證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》規(guī)劃了中長(zhǎng)期北交所高質(zhì)量發(fā)展新愿景。《意見(jiàn)》發(fā)布后，市場(chǎng)普遍看好，給予積極評(píng)價(jià)，改革效應(yīng)明顯，資管行業(yè)加大北交所布局正當(dāng)時(shí)。隨著便利投資者開(kāi)戶措施推進(jìn)，北交所至少有400萬(wàn)戶增量投資者空間，未來(lái)投資者類型將進(jìn)一步豐富。

　　四方面高質(zhì)量發(fā)展新愿景

　　《意見(jiàn)》明確，要以打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地為總目標(biāo)，把北交所建設(shè)成為一個(gè)全要素、全功能，特色鮮明的現(xiàn)代化證券交易所。在王麗看來(lái)，北交所高質(zhì)量發(fā)展的新愿景主要體現(xiàn)在四個(gè)方面。

　　一是成為更有活力韌性的交易所。企業(yè)端，要加快高質(zhì)量上市公司供給，為市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，這是交易所發(fā)展的基礎(chǔ)和流動(dòng)性提升的關(guān)鍵；投資端，要擴(kuò)大投資者隊(duì)伍，引導(dǎo)公募基金、社保、保險(xiǎn)和年金擴(kuò)大投資，促進(jìn)投融平衡；交易端，要改進(jìn)和完善交易機(jī)制，擴(kuò)大做市商隊(duì)伍，完善做市、兩融等機(jī)制，便利市場(chǎng)各方參與。

　　二是成為產(chǎn)品功能齊備的交易所。《意見(jiàn)》明確提出，要高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)北交所政府債券市場(chǎng)，推進(jìn)信用債市場(chǎng)建設(shè)，推出公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債，持續(xù)開(kāi)展ETF、LOF、公募REITs、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品研究。這徹底打開(kāi)了北交所全鏈條產(chǎn)品建設(shè)的政策空間。

　　三是成為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的交易所。前期，立足新三板分層實(shí)踐，北交所構(gòu)建了層層遞進(jìn)的上市路徑，要求企業(yè)公開(kāi)發(fā)行必須經(jīng)過(guò)新三板掛牌。此次《意見(jiàn)》明確允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)IPO，申請(qǐng)上市不再需要經(jīng)過(guò)新三板掛牌，開(kāi)辟了北交所支持高水平科技自立自強(qiáng)、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的新路徑。

　　四是成為特色優(yōu)勢(shì)鮮明的交易所。《意見(jiàn)》圍繞形成北交所品牌和市場(chǎng)影響力，提出了系列獨(dú)有制度安排。包括立足互聯(lián)互通，穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板，開(kāi)展新三板與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)制度型對(duì)接，制定北交所撬動(dòng)新三板發(fā)展的行動(dòng)方案；立足打造合力，形成支持證券公司、基金公司參與的評(píng)價(jià)激勵(lì)體系，探索資本市場(chǎng)普惠金融之路；立足發(fā)展導(dǎo)向，明確北交所要發(fā)揮好改革試驗(yàn)田作用，探索形成資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)的中國(guó)模式。

　　資管機(jī)構(gòu)應(yīng)早布局早謀劃

　　《意見(jiàn)》發(fā)布為北交所高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇。王麗介紹，一是投資標(biāo)的更加優(yōu)質(zhì)。通過(guò)發(fā)行上市制度改革，加快高質(zhì)量上市公司供給，將有效解決當(dāng)前資管機(jī)構(gòu)可投標(biāo)的數(shù)量不多的痛點(diǎn)問(wèn)題。二是交易對(duì)手更加多元。通過(guò)便利投資者開(kāi)戶，北交所至少有400萬(wàn)戶的增量投資者空間，疊加引導(dǎo)機(jī)構(gòu)入市、允許私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)買入等安排，投資者類型將進(jìn)一步豐富。三是交投更加便利。前期北交所已降低交易經(jīng)手費(fèi)，優(yōu)化了做市、兩融制度，后續(xù)將繼續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)融通等制度落地，提升資管機(jī)構(gòu)資金運(yùn)作效率。四是產(chǎn)品更加豐富。北交所國(guó)債和地方政府債券發(fā)行規(guī)模已達(dá)3.3萬(wàn)億元。北交所在高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)政府債券市場(chǎng)的同時(shí)，正在籌建信用債券市場(chǎng)，研究豐富指數(shù)體系與北證50ETF，以滿足資管機(jī)構(gòu)的固定收益和指數(shù)化投資需求。

　　王麗表示，以銀行理財(cái)、券商資管、基金、保險(xiǎn)資管等為代表的資管機(jī)構(gòu)，是連接投資者財(cái)富管理和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系投融資需求的重要紐帶，更是推動(dòng)北交所和新三板市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要主體。下一步，北交所將積極落地《意見(jiàn)》各項(xiàng)改革舉措，為資管行業(yè)發(fā)展提供更多投資標(biāo)的、更豐富的市場(chǎng)產(chǎn)品、更完善的市場(chǎng)功能。

　　“希望各資管機(jī)構(gòu)充分看到《意見(jiàn)》蘊(yùn)含的政策決心，早布局、早謀劃，加大力度完善投研基礎(chǔ)設(shè)施，建立健全適配的內(nèi)部考核體系，與北交所高質(zhì)量發(fā)展相向而行，合力打造創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。”王麗說(shuō)。

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