記者 柳川 陳鋒 北京報道

　　6月26日，媒體人胡錫進高調宣布進入股市，并表示有意體驗股市起伏。作為新晉股民，老胡的策略、操作略顯稚嫩，以撿便宜的思維，他選的都是跌的股票，跌了后繼續(xù)補倉10萬。他坦言：“希望自己能盈利，而不是成為新的‘韭菜’。”

　　一位私募人士對《》記者表示：“其實老胡要了解，股票價格漲跌的背后，是有邏輯通暢的產業(yè)背景，并非全是瞎炒。”

　　在剔除上半年上市的新股后，截至6月30日收盤，上半年十大牛股中漲幅最大的為聯特科技（301205），累計漲幅達768.83%，10只股票上半年漲幅均超過300%。

　　本報記者注意到，今年上半年漲幅前三名聯特科技、劍橋科技（603083）、中際旭創(chuàng)（300308）均來自一個細分領域——光通信模塊。

　　光通信冠絕A股

　　在大數據的傳輸上，光速的寬帶竟然跑不過快遞！

　　今年以來，在里程碑產品Chat GPT的帶領下，人工智能的成為全球的焦點。從長遠角度看，無論全球哪個大模型能成功或者不成功，整個人工智能的發(fā)展以及元宇宙、下一代互聯網技術的發(fā)展都離不開算力底座的支持。

　　日前，中國工程院院士、清華大學計算機科學與技術系教授鄭緯民在達沃斯夏季論壇上演講時提到：“假如我要將4T的原始數據，從北京傳到無錫去，用現在最快的網絡，在網絡不出錯的情況下，需要多長時間？答案是5天，就是這么慢。我們都不用網，把這些數據刻入磁盤，順豐快遞送，第二天下午就到了。”

　　鄭院士簡單的舉例充分揭示了一個現實：目前的帶寬遠遠不能滿足人工智能時代的數據傳輸需求。而這也意味這一領域巨大的資本開支需求。

　　作為人工智能上游的光通信模塊，成為今年上半年A股最亮的星，投資邏輯被充分認可。

　　從個股漲幅角度來看，2023年上半年股王是聯特科技，118個交易日里累計漲幅高達772%。劍橋科技、中際旭創(chuàng)股份上半年累計漲幅則在420%-460%之間，分列2、3位。

　　聯特科技以780%漲幅奪魁。聯特科技于2022年9月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，資料顯示，公司專注于光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、生產和銷售，具備了光芯片到光器件、光器件到光模塊的設計制造能力，公司依靠自主研發(fā)的核心技術，為電信、數通等領域的客戶提供光模塊解決方案。聯特科技一季報顯示，一季度公司實現凈利潤2648.27萬元，同比增長4.0%；營業(yè)收入1.80億元，同比增長1.08%。公司大力投入研發(fā)，一季度研發(fā)費用1439.42萬元，同比增長37.93%。

　　劍橋科技以459.52%漲幅位居第二，公司主營業(yè)務是電信、數通和企業(yè)網絡的終端設備，以及高速光模塊產品的研發(fā)。在2022年集中研發(fā)資源支持重點項目如新一代100G單波產品系列、低功耗400GDR4/FR4產品系列，目前線性直驅光模塊主要是400G和800G，下半年將進入樣品和小批量發(fā)貨階段。

　　值得一提的是，在股價持續(xù)上漲過程中，劍橋科技多名股東紛紛拋出減持計劃。其中，6月7日晚間，劍橋科技公告顯示，二股東擬清倉減持。劍橋科技公告，持股2.95%的股東上海康宜橋投資咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）擬減持不超過2.95%的公司股份。

　　中際旭創(chuàng)上半年累計上漲446.49%，位列第三。作為數據中心光模塊供應商，中際旭創(chuàng)主要致力于高端光通信收發(fā)模塊的研發(fā)、設計、封裝、測試和銷售，產品服務于云計算數據中心、數據通信、5G無線網絡、電信傳輸和固網接入等領域的國內外客戶。

　　中際旭創(chuàng)近期在披露的投資者關系活動記錄表中表示，今年來自傳統(tǒng)云業(yè)務的光模塊需求有所放緩，但來自AI方面的800G需求正在快速增長。到目前800G全行業(yè)需求比年初預計的需求至少實現了翻倍。預計明年800G的需求還將進一步增長，并將在公司的收入結構中扮演更為重要的角色。

　　此外，漲幅榜前列的還有曙光數創(chuàng)、鴻博股份（002229）、佰維存儲、中航電測（300114）、中科信息（300678）、天孚通信（300394）、兆龍互連（300913）。而這些個股，除了中航電測外，也多多少少與人工智能相關。

　　下半年結構性行情為主

　　2023上半年A股跌幅榜中，前15均是退市股，隨后是ST新聯和ST美谷。排名17的是昱能科技，同時也是非ST及退市股外跌幅最多的公司，安奈兒（002875）、中國中免（601888）、拱東醫(yī)療（605369）、全聚德（002186）等跌幅也接近50%。

　　2023年以來，A股市場呈現窄幅震蕩格局。截至6月30日收盤，在各大主要指數中，創(chuàng)業(yè)板指波動最大，半年振幅達到23.14%。上證指數半年振幅11.2%，超過去年全年振幅的一半。

　　滬深300、創(chuàng)業(yè)板指今年以來均錄得下跌。其中創(chuàng)業(yè)板指表現最差，累計下跌5.61%。上證指數、深證成指和科創(chuàng)50指數分別上漲3.65%、0.1%、4.71%。

　　展望下半年的A股行情，上述私募人士對本報記者表示：“下半年整體上大盤會有一定的抬升，但結構性行情占主導，在這種情況下，精選個股相對比較重要。看好半年報超預期的個股，和經濟修復題材。”

　　前海開源首席經濟學家楊德龍對本報記者表示：“我覺得今年的行情屬于結構性的行情，這一點在下半年會繼續(xù)體現出來。現在市場處于經濟、市場風格三重拐點的疊加階段。在這個拐點之下，我們要堅持價值投資，做逆向布局。我認為市場風格會重新回到業(yè)績優(yōu)良的好股票上，比方說景氣度比較高的新能源龍頭股，在股價大幅下跌之后，投資價值也逐步凸顯。關于消費股，下半年消費增速只要能企穩(wěn)、有所起色，消費白馬股的估值也有望出現恢復性上漲。”

　　中信證券表示，本輪經濟恢復是漸進的過程，政策全面呵護經濟持續(xù)穩(wěn)定增長，A股盈利在壓制因素緩解后，下半年將迎來底部溫和復蘇。投資模式轉換期市場波動依然較大，配置建議以業(yè)績?yōu)榫V，兼顧政策主線，可以重點關注科技和新能源兩大領域，如信創(chuàng)、AI 芯片、服務器、光模塊等方向，以及儲能、充電樁、電力裝備等。

　　興業(yè)證券認為，市場大概率仍以結構性行情為主導，建議關注數字經濟、“中特估”，也可從尋找有望低位修復的行業(yè)，如制造(航空發(fā)動機、軍工)、消費(酒店餐飲、旅游及景區(qū)、食品飲料和紡織服裝)、醫(yī)藥(醫(yī)療機構、 美容護理和創(chuàng)新藥)和周期(航空運輸、橡膠)等。

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