對(duì)登上資本市場(chǎng)念念不忘的樂(lè)華娛樂(lè)，將于1月19日正式在港交所上市。1月18日，樂(lè)華娛樂(lè)發(fā)布公告確定了發(fā)售價(jià)為每股發(fā)售股份4.08港元，全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為3.913億港元。盡管這將讓樂(lè)華娛樂(lè)坐實(shí)“藝人經(jīng)紀(jì)第一股”，但娛樂(lè)業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的現(xiàn)狀，以及該公司旗下藝人王一博貢獻(xiàn)超半數(shù)營(yíng)收而被質(zhì)疑存在“王一博依賴癥”等情況，也證明著樂(lè)華娛樂(lè)登上資本市場(chǎng)后發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

　　募資規(guī)模縮水超一半

　　1月19日，樂(lè)華娛樂(lè)將正式在港交所掛牌上市。據(jù)樂(lè)華娛樂(lè)公告，該公司全球發(fā)行1.2006億股，其中香港發(fā)售3601.8萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售8404.2萬(wàn)股，發(fā)售價(jià)則確定為每股發(fā)售股份4.08港元，全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為3.913億港元。

　　上市一直是樂(lè)華娛樂(lè)的發(fā)展目標(biāo)之一。公開資料顯示，早在2015年9月，樂(lè)華娛樂(lè)便在新三板掛牌，隨后在2018年3月選擇從新三板退市。而在新三板退市后一個(gè)月，樂(lè)華娛樂(lè)則開啟尋求A股上市，并于2018年4月開始接受招商證券股份有限公司上市輔導(dǎo)，但A股上市夢(mèng)并未如預(yù)期般順利實(shí)現(xiàn)，在2021年5月，樂(lè)華娛樂(lè)自愿終止上市輔導(dǎo)。

　　此后，樂(lè)華娛樂(lè)便將目光鎖定在赴港上市，但中間也經(jīng)歷一番波折。2022年3月，樂(lè)華娛樂(lè)首次向港交所遞交上市申請(qǐng)，并于當(dāng)年8月通過(guò)上市聆訊。然而，2022年9月，已經(jīng)進(jìn)入上市倒計(jì)時(shí)的樂(lè)華娛樂(lè)，卻選擇延遲全球發(fā)售，暫緩港股IPO計(jì)劃，對(duì)外原因則稱“面對(duì)國(guó)際地緣政治、全球性通貨膨脹反噬經(jīng)濟(jì)及疫情多發(fā)散發(fā)等因素影響，資本市場(chǎng)持續(xù)低迷，加之恒指持續(xù)下挫、新股大量破發(fā)，樂(lè)華娛樂(lè)經(jīng)過(guò)慎重考慮，決定暫緩本次港股IPO”。直至3個(gè)月后的2022年11月，樂(lè)華娛樂(lè)才再次遞表，重啟赴港上市。

　　對(duì)比這兩次樂(lè)華娛樂(lè)在港交所的招股計(jì)劃可以發(fā)現(xiàn)，該公司的募資金額大幅縮水。2022年9月欲在港交所上市時(shí)，樂(lè)華娛樂(lè)原計(jì)劃全球發(fā)售股份1.3256億股，發(fā)行價(jià)6.8-8.5港元，按此計(jì)算，募資金額約為9億-11.27億港元，而此次發(fā)行募資則不到4億港元，較前者縮水超一半。

　　“依賴癥”質(zhì)疑未消

　　樂(lè)華娛樂(lè)在上市后，將正式成為“藝人經(jīng)紀(jì)第一股”。據(jù)弗若斯特沙利文，以2021年藝人管理收入計(jì)算，旗下藝人涵蓋韓庚、王一博、李汶翰等明星的樂(lè)華娛樂(lè)，在中國(guó)藝人管理公司之中排名第一。同時(shí)，該公司的主要營(yíng)收也來(lái)自于藝人運(yùn)營(yíng)。

　　據(jù)招股書，2019年、2020年、2021年，樂(lè)華娛樂(lè)的營(yíng)收分別為6.31億元、9.22億元、12.9億元，其中，藝人管理帶來(lái)的收入分別占同期總收入的84%、87.7%、91%。在所有藝人中，王一博則為樂(lè)華娛樂(lè)貢獻(xiàn)不菲，不僅2019-2021年王一博應(yīng)占收入分別占同期總收入的16.8%、36.7%、49.5%，在2022年前三季度樂(lè)華娛樂(lè)實(shí)現(xiàn)的7.53億元營(yíng)收中，王一博的占比則進(jìn)一步上升至59%，這也使得樂(lè)華娛樂(lè)陷入“王一博依賴癥”的質(zhì)疑中。

　　對(duì)于公司的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，記者聯(lián)系樂(lè)華娛樂(lè)方面，但截至發(fā)稿暫未得到回應(yīng)。而關(guān)于此次募集資金的用途，樂(lè)華娛樂(lè)方面則已明確，藝人運(yùn)營(yíng)仍占大頭，將用本次發(fā)售所得款項(xiàng)的約60%，其余約15%用于擴(kuò)大公司音樂(lè)IP庫(kù)，約15%用于擴(kuò)展泛娛樂(lè)業(yè)務(wù)，約5%用于海外擴(kuò)展，約5%用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　現(xiàn)如今，國(guó)內(nèi)對(duì)于娛樂(lè)行業(yè)的監(jiān)管也趨于嚴(yán)格，中宣部于2021年印發(fā)《關(guān)于開展文娛領(lǐng)域綜合治理工作的通知》，整治流量至上、“飯圈”亂象、違法失德等問(wèn)題。“目前國(guó)家正在破除唯流量化的現(xiàn)象，因此對(duì)藝人運(yùn)營(yíng)提出新的要求，優(yōu)質(zhì)作品的產(chǎn)出更為關(guān)鍵。”數(shù)字文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)智庫(kù)研究員李杰認(rèn)為，明星的星光本身是一把雙刃劍，既能給相關(guān)公司帶來(lái)利好，在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)所產(chǎn)生的負(fù)面影響也會(huì)加倍，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)產(chǎn)生重大不利影響，因此需要平衡旗下藝人與公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)以尋求穩(wěn)定發(fā)展。

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