國內晶圓制造廠商正不斷擴張規模。

　　華虹半導體（01347.HK）1月18日公告宣布，該公司與子公司華虹宏力、國家集成電路產業基金II及無錫市實體訂立合營協議。上述四方將向華虹半導體制造(無錫)有限公司（簡稱：合營公司）大舉投資40.2億美元（約271.52億元人民幣）。除此之外，合營公司還將以債務融資方式籌資26.8億美元（約180.02億元人民幣）。

　　這筆高達452.54億元人民幣的巨額資金將用來擴充晶圓制造產能，包括采用65/55nm至40nm工藝的12英寸(300mm)晶圓制造產線。此前中芯國際（688981）已經宣布大幅上調資本開支，國內兩大晶圓制造巨頭相繼選擇逆周期擴張，也折射出國內晶圓制造產能缺口較大的現狀。

　　超450億擴充產能

　　根據訂立的合營協議顯示，華虹半導體將與華虹宏力、國家集成電路產業基金II及無錫市實體，以現金方式向合營公司投資8.8億美元、11.7億美元、11.66億美元及8.04億美元，共計40.2億美元。

　　完成投資后，華虹無錫由華虹半導體、華虹宏力、國家集成電路產業基金II及無錫市實體分別擁有21.9%、29.1%、29%及20%權益。而華虹宏力為華虹半導體全資子公司，因此，華虹半導體實際上將持有合營公司約51%權益。

　　需要指出的是，國家集成電路產業基金間接持有華虹半導體13.73%股份。

　　根據合營協議，合營公司將從事集成電路及采用65/55nm至40nm工藝的12英寸(300mm)晶圓的制造及銷售。其業務的總投資將達到67億美元，其中包括上述四方出資的40.2億美元，而剩余投資額26.8億美元將以債務融資方式籌資。

　　同時，合營公司還與華虹半導體旗下另一家子公司華虹無錫于2023年1月18日訂立土地轉讓協議。合營公司以總代價1.7億元購買該土地，以開發晶圓廠，從而容納合營公司制造集成電路及12英寸(300mm)晶圓的生產線。

　　華虹半導體方面稱，華虹無錫的晶圓廠產能利用率保持在一個非常高的水平。鑒于華虹無錫的強勁表現及公司“8英寸+12英寸”的企業戰略，公司于2023年將繼續擴大其生產線的產能。

　　產能不足成為瓶頸

　　根據 IC Insights發布的2021年度全球晶圓代工企業的營業收入排名數據，華虹半導體市場占有率為1.5%，位居第六位。在國內市場上，華虹半導體僅次于中芯國際4.9%市占率，位列國內第二。不過，兩家公司均與龍頭臺積電有較大差距。

　　不同于中芯國際沖刺先進制程，華虹半導體走上了發展特色集成電路之路，專注于研發及制造專業應用(尤其是嵌入式非易失性存儲器及功率器件)的8英寸、12英寸晶圓制造。

　　在先進制程方面，中芯國際目前14nm和28nm制程占比約15.1%，但華虹半導體整體發展較晚，公司制程范圍為0.35 m-55nm，目前產品中最先進制程55/65nm占比9.7%，差距較大。

　　此前，多家機構認為，隨著各個產品線的不斷上量以及國內晶圓代工市場需求日益旺盛，華虹半導體自身產能規模不大，產能將成為其發展的制約瓶頸。華虹半導體管理層曾在去年中期業績會上表示，2022年下半年產能早已被客戶預訂，產能利用率保持100%滿載水平。

　　華虹半導體目前擁有3座8英寸和1座12英寸晶圓廠。截至2022年3月末合計產能32.4萬片/月。最近三年，其年產能分別達216.30萬片、248.52萬片、326.04 萬片，年均復合增長率達22.77%，產能的快速擴充主要來自于12英寸產線。

　　值得一提的是，在去年11月，華虹半導體踏上了回A之路，有望與中芯國際在科創板聚首。招股書顯示，華虹半導體擬募資180億元，投向華虹制造（無錫）項目（12英寸）、8英寸廠優化升級項目、特色工藝技術創新研發項目、補充流動資金，分別擬投入募資125億元、20億元、25億元、10億元。

　　國內晶圓產能缺口較大

　　在全球消費電子需求疲軟背景下，半導體行業仍處在下行周期，華虹半導體此舉也頗有逆周期擴張之勢。不過，同樣處于擴張狀態的還有中芯國際，這家國內晶圓制造龍頭大幅上調2022年資本支出，2022年全年資本支出計劃從人民幣 320.5億元上調為人民幣456.0億元。

　　在業內看來，本土晶圓產能供需缺口依舊較大，2021年底中國大陸晶圓全球產能占比僅為16%（包含臺積電、海力士等在國內的產能），遠低于半導體銷售額全球占比（35%），自主可控為逆周期擴產核心驅動力。

　　有機構統計發現，僅華虹半導體、中芯國際、長江存儲、合肥長鑫四家晶圓廠未來合計擴產產能將過100萬片/月。例如，2022年8月26日，中芯國際擬在天津投資75億美元建設12英寸產線，規劃產能10萬片/月，進一步驗證逆周期擴產需求。

　　東吳證券一份研報認為，短期來看本土半導體企業在手訂單充足，2022-2023年業績有望延續高速增長。而中長期來看，看好半導體國產替代進程加速。

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