讀創(chuàng)/記者 詹鈺葉

　　調(diào)整近兩年后，港股恒生指數(shù)于去年10月31日盤(pán)中最低探至14597.31點(diǎn)，創(chuàng)下多年新低，隨后開(kāi)啟一輪上漲行情。自2022年11月1日至今，恒生指數(shù)累計(jì)上漲47.6%，并成功站上21000點(diǎn)，逼近22000點(diǎn)關(guān)口。

　　去年11月初至今，恒指上漲近50%，國(guó)企指數(shù)上漲48.64%，恒生科技指數(shù)上漲58.62%。這一表現(xiàn)傲視全球主要股市：同期美三大股指漲幅均未超過(guò)4%，英國(guó)倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)漲10%，法國(guó)巴黎CAC指數(shù)漲13%，德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)漲逾14%，日經(jīng)225指數(shù)下跌，韓國(guó)綜指漲逾3%。

　　板塊方面，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，傳媒、輕工制造、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、紡織服飾、非銀金融、家用電器、建筑材料等11個(gè)行業(yè)跑贏同期恒生指數(shù)，其中傳媒板塊累計(jì)上漲97.32%，輕工制造板塊上漲81.69%，計(jì)算機(jī)板塊上漲79.33%，商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)、醫(yī)藥生物板塊漲幅超過(guò)60%。

　　個(gè)股方面，恒生指數(shù)成份股中，去年11月1日至今，碧桂園服務(wù)、碧桂園、龍湖集團(tuán)、阿里健康、金沙中國(guó)有限公司累計(jì)漲幅均超過(guò)100%；其中碧桂園服務(wù)大漲177.55%。藥明生物、騰訊控股、中國(guó)平安、華潤(rùn)萬(wàn)象生活漲幅超過(guò)90%；招商銀行、海底撈、阿里巴巴、百度、京東、李寧、香港交易所、網(wǎng)易等股票漲幅超過(guò)50%。

　　港股通成份股中，云頂新耀-B、美高梅中國(guó)、永利澳門(mén)自去年11月1日至今漲幅超過(guò)200%；美圖公司、時(shí)代中國(guó)控股、泡泡瑪特、融創(chuàng)服務(wù)、快手-W、阿里影業(yè)等51股區(qū)間漲幅超過(guò)100%。

　　傳媒板塊中的嗶哩嗶哩去年11月1日至今上漲208.1%；騰訊音樂(lè)、微盟集團(tuán)等4股漲幅超100%；計(jì)算機(jī)板塊中的美圖公司、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、明源云漲超100%；醫(yī)藥生物板塊的云頂新耀、和鉑醫(yī)藥漲超200%，康龍化成（300759）、康寧杰瑞制藥、綠葉制藥等漲超100%，泰格醫(yī)藥（300347）、藥明生物、錦欣生殖等漲超80%；房地產(chǎn)板塊的龍光集團(tuán)、時(shí)代鄰里漲超200%，時(shí)代中國(guó)控股、融創(chuàng)服務(wù)、寶龍地產(chǎn)、龍湖集團(tuán)等漲超100%。

　　展望后市，中金公司（601995）分析師劉剛表示，港股前景仍積極，節(jié)奏分三步，空間看盈利；短期南向資金為主、海外資金回流看基本面。他認(rèn)為，港股市場(chǎng)后續(xù)的節(jié)奏和空間取決于“三重壓力”的依次緩解，類(lèi)似于“三層臺(tái)階”。第一步是風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善，2022年11月以來(lái)的反彈基本完成；第二步是2023年一季度美國(guó)通脹繼續(xù)回落和美聯(lián)儲(chǔ)加息停止推動(dòng)美債利率下行、與中國(guó)疫后修復(fù)和政策加碼預(yù)期帶來(lái)的進(jìn)一步估值修復(fù)機(jī)會(huì)，目前看可見(jiàn)度也相對(duì)較高；第三步，也是力度更大的一步，為二季度后企業(yè)盈利的修復(fù)前景，“我們認(rèn)為這將是決定港股反彈可持續(xù)性的關(guān)鍵因素”。

　　廣發(fā)證券研報(bào)指出，港股當(dāng)前整體市場(chǎng)估值依然是基于弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的基本面。當(dāng)前景氣弱勢(shì)資產(chǎn)主要在互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、地產(chǎn)等。景氣弱勢(shì)資產(chǎn)尚未計(jì)入反轉(zhuǎn)預(yù)期。景氣弱勢(shì)資產(chǎn)多是宏觀政策可以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)的方向，雖難重回高光，但隨著政策效果顯現(xiàn)，行情“給點(diǎn)陽(yáng)光就能燦爛”。

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