又一家射頻前端芯片獨角獸即將登陸A股科創(chuàng)板。

　　上交所官網(wǎng)顯示，廣州慧智微電子股份有限公司（簡稱：慧智微）目前已經(jīng)通過上市委會議，這意味著離IPO成功又近了一步。

　　據(jù)悉，上交所2022年5月10日受理慧智微上市申請，華泰聯(lián)合證券為保薦機構(gòu)�；壑俏⒋舜涡鹿砂l(fā)行擬融資15.04億元，主要用于芯片測試中心建設(shè)項目（2.58億元），總部基地及研發(fā)中心建設(shè)項目（7.46億元）和補充流動資金（5億元）。

　　知名投資機構(gòu)云集

　　慧智微電子成立于2011年，主要從事射頻前端模組的研發(fā)和銷售，通過向經(jīng)銷商或下游廠商等客戶銷售射頻前端模組實現(xiàn)收入。此前還登上了《2022年中全球獨角獸榜》，估值達120億元。

　　所謂射頻前端，指的是通訊系統(tǒng)中天線和收發(fā)信機之間的部分，在這部分系統(tǒng)構(gòu)成中，信號主要以射頻形式傳輸。在手機終端中，射頻芯片是最重要的核心之一，負責(zé)射頻收發(fā)、頻率合成、功率放大。

　　在5G PA模組領(lǐng)域，慧智微成功推出5G新頻段雙頻L-PAMiF的射頻前端產(chǎn)品，技術(shù)實力和產(chǎn)品表現(xiàn)已經(jīng)初步具備國際競爭力。另外，公司在4G PA模組、5G射頻前端模組領(lǐng)域均具備較強的競爭力。

　　慧智微的產(chǎn)品應(yīng)用于三星、OPPO、vivo、榮耀等國內(nèi)外智能手機品牌機型，并導(dǎo)入聞泰科技（600745）、華勤通訊等一線移動終端設(shè)備ODM廠商，以及移遠通信（603236）、廣和通（300638）、日海智能等頭部無線通信模組廠商。

　　2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報告期”），公司手機領(lǐng)域中頭部手機品牌客戶和頭部ODM客戶合計收入比例分別為0%、27.45%、78.76%和68.96%。

　　業(yè)務(wù)規(guī)模方面，目前全球射頻前端市場仍由來自美國的思佳訊（Skyworks）、威訊（Qorvo）、博通、高通，以及日本的村田公司占據(jù)著市場主導(dǎo)地位。據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Yole數(shù)據(jù)，去年這五家公司的銷售額占到了全球84%的射頻前端市場份額，平均銷售額達到20億美元。

　　國產(chǎn)射頻前端廠商中卓勝微（300782）、唯捷創(chuàng)芯、慧智微在2022年上半年的營業(yè)收入分別為22.35億元、13.12億元、2.06億元，飛驤科技在2022年1-3月的營業(yè)收入為2.50億元。

　　2019年-2021年，慧智微營業(yè)收入增長迅猛，分別為6042.74萬元、2.07億元和5.14億元，年度年均復(fù)合增長率為191.64%。然而，同期凈利潤卻呈現(xiàn)虧損局面，分別為-7887.52萬元、-9619.15萬元、-31813.43萬元。

　　慧智微稱，報告期內(nèi)持續(xù)虧損，主要原因是一方面公司實施了股權(quán)激勵，報告期各期確認股份支付金額分別為1058.10萬元、1560.22萬元、26323.89萬元和10006.18萬元。另一方面，公司持續(xù)進行高額的研發(fā)投入，報告期內(nèi)剔除股份支付后研發(fā)費用分別為4743.92萬元、7588.54萬元、11552.88萬元和8793.35萬元，占營業(yè)收入的比例分別為78.51%、36.61%、22.48%和42.72%，研發(fā)投入占比較高。

　　不過慧智微表示，公司目前的研發(fā)團隊已經(jīng)可以支撐多個研發(fā)項目的迭代研發(fā)，研發(fā)費用的增速將逐漸放緩。公司預(yù)計隨著收入規(guī)模增長到13億元時，5G收入占比不斷提升，公司的毛利率預(yù)計將從2021年的16.19%上升至19%-25%，同時規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，剔除股份支付后的期間費用率將從2021年的32.76%下降至19%-25%，公司將達到盈虧平衡狀態(tài)，具備合理性。

　　保薦機構(gòu)預(yù)計，從歷史經(jīng)驗來看，半導(dǎo)體下行周期一般不超過2年，2024年射頻前端行業(yè)預(yù)計將迎來全面復(fù)蘇，隨著公司目前客戶結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化和產(chǎn)品迭代升級，公司預(yù)計實現(xiàn)盈虧平衡的時間周期為2024-2025年。

　　招股說明書顯示，李陽和郭耀輝為慧智微的控股股東、實際控制人，奕江濤、王國樣為其一致行動人。李陽、郭耀輝合計直接持有慧智微12.84%的股份，通過慧智慧資、橫琴智古、ZhiCheng、慧智慧芯、橫琴智往、橫琴智今、橫琴智來等持股平臺控制16.70%的表決權(quán)，同時通過與奕江濤、王國樣的一致行動關(guān)系控制發(fā)行人2.60%的表決權(quán)，因此，李陽、郭耀輝合計控制發(fā)行人的表決權(quán)比例為32.13%。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司申請上市前歷經(jīng)了7輪融資過程，大基金二期、紅杉資本、金沙江創(chuàng)投、華興領(lǐng)運、元禾璞華、聞泰科技、巢生資本、九派資本、廣州開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)基金等均參與了投資。

　　截至目前，慧智微共有71名股東，實控人李陽、郭耀輝合計直接持有公司12.84%股份，合計控制公司的表決權(quán)比例為32.13%。同時，大基金二期直接持有慧智微6.54%股份，持股比例僅次于李陽的8.18%。紅杉瀚辰在股東名單中排名第20，持有慧智微1.46%股份。

　　“廣州芯”漸成規(guī)模

　　不止慧智微，近年來，一個個芯片企業(yè)在廣州這片土地上破土而出。

　　12月1日，廣州半導(dǎo)體界的明珠——粵芯半導(dǎo)體宣布完成數(shù)億元B輪戰(zhàn)略融資，成為半導(dǎo)體界罕見的超級獨角獸！它是廣州集成電路行業(yè)中的黑馬，被稱為“廣州第一芯”，此前還成功上榜胡潤2022年全球獨角獸榜，估值已超百億。

　　還有成立于2017年的廣芯微電子，主要研究低功耗物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的芯片。這家企業(yè)目前也已經(jīng)歷A、B兩輪融資，融資金額分別為1億元人民幣和2億元人民幣。

　　泰斗微電子，作為一家致力于導(dǎo)航芯片開發(fā)的集成電路公司，是電子科技大學(xué)廣東電子信息工程研究院持股孵化的第一家集成電路設(shè)計公司。公司迄今已成功融資E輪，獲光量資本、中興合創(chuàng)、中信建投（601066）、廣州金控等投資。

　　芯聚能半導(dǎo)體，2018年9月落戶廣州南沙，主營業(yè)務(wù)為碳化硅基和硅基功率半導(dǎo)體器件及模塊的研發(fā)、設(shè)計、封裝、測試及銷售，主要產(chǎn)品包括車規(guī)級功率模塊、工業(yè)級功率模塊和分立器件等，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于新能源汽車領(lǐng)域和工業(yè)領(lǐng)域。天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前該企業(yè)已經(jīng)歷5輪融資過程，獲得國投創(chuàng)業(yè)、匯能投資、吉利控股、南沙產(chǎn)投等機構(gòu)的投資。

　　安凱微電子，是一家以從事研究和試驗發(fā)展為主的企業(yè)，已于2021年完成了D輪融資。背后的投資機構(gòu)有小米、元禾璞華、廣州基金等。

　　廣東高云半導(dǎo)體，致力于FPGA芯片的正向開發(fā)，堅持國產(chǎn)替代策略，目前已形成小蜜蜂、晨熙、晨熙V三大產(chǎn)品序列，迄今已發(fā)布百余款芯片。同時，廣東高云半導(dǎo)體科技股份有限公司是國內(nèi)唯一獲得主流車規(guī)認證的FPGA企業(yè)。今年5月份獲得了總規(guī)模8.8億元的重磅B+輪融資，由灣區(qū)半導(dǎo)體領(lǐng)投。

　　除此之外，廣州還冒出了廣晟微電子、潤芯信息技術(shù)、硅芯等一批集成電路細分領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)。截至2022年9月中旬，廣州集成電路產(chǎn)業(yè)相關(guān)的注冊企業(yè)超300家。

　　產(chǎn)業(yè)的迅速規(guī)�；�發(fā)展，離不開政策的大力支持。從2018年起，廣州便出臺一系列措施促進半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。今年，廣州在芯片領(lǐng)域繼續(xù)沖刺。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，2022年廣州市頒布的相關(guān)政策已有22條！

　　今年3月，《廣州市半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2022-2024年）》（下稱《行動計劃》）印發(fā)，為廣州半導(dǎo)體與集成電路、芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)劃了“時刻表”——到2024年，廣州半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)年主營業(yè)務(wù)收入突破500億元，年均增長超過10%；培育5家以上銷售收入超億元的集成電路設(shè)計企業(yè)，全行業(yè)研發(fā)投入強度超過5%；新組建5個以上半導(dǎo)體與集成電路領(lǐng)域的省級重點實驗室、工程實驗室等。

　　今年6月，廣州南沙發(fā)布了《廣州南沙新區(qū)（自貿(mào)片區(qū)）促進半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持辦法》，從重大項目落戶、企業(yè)融資、完善集成電路產(chǎn)業(yè)鏈、補貼企業(yè)生產(chǎn)型用電等九個方面進行扶持。比如，對新引進的集成電路制造類企業(yè)給予總投入10%、最高3億元落戶支持。

　　目前，廣州黃埔區(qū)和廣州開發(fā)區(qū)，已逐漸成為廣州半導(dǎo)體發(fā)展的核心區(qū)，擁有華南地區(qū)最大的集成電路產(chǎn)業(yè)基地。

　　數(shù)據(jù)顯示，該地區(qū)擁有大灣區(qū)最完整的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，集聚集成電路上下游企業(yè)超120家、占廣州90%以上，初步奠定了由芯片設(shè)計、晶圓制造、芯片封裝和集成電路測試四個主要環(huán)節(jié)及支撐配套產(chǎn)業(yè)構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)鏈格局。

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