在三季度新進入科創(chuàng)板的綠的諧波、容百科技前十大流通股股東之后，私募大佬葛衛(wèi)東又重倉投資軍工股湘電股份（600416）（600416），以定增的方式進入該公司前十大股東。

　　11月4日晚，湘電股份公布的定向增發(fā)發(fā)行情況顯示，此次定增的發(fā)行價為17.6元，相對于4日收盤價折價約20%。其中，葛衛(wèi)東獲配股數(shù)為1534萬股，獲配金額為2.7億元。

　　2.7億元參與湘電股份定增

　　11月4日晚，湘電股份公布了定向增發(fā)發(fā)行情況。此次定增的發(fā)行價為17.6元，最終確定的發(fā)行對象為16家。其中，個人投資者葛衛(wèi)東獲配股數(shù)為1534萬股，獲配金額為2.7億元，鎖定期6個月。此次定增之后，葛衛(wèi)東進入湘電股份的前十大股東。

　　湘電股份此次定增募集資金將用于車載特種發(fā)射裝備系統(tǒng)系列化研制及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)、軌道交通高效牽引系統(tǒng)及節(jié)能裝備系列化研制和產(chǎn)業(yè)化建設(shè)、收購湘電動力29.98%股權(quán)和補充流動資金。

　　據(jù)中國基金報記者了解，此次參與湘電股份定增的“葛衛(wèi)東”，即為業(yè)內(nèi)知名的上海混沌投資公司董事長葛衛(wèi)東。

　　這是繼綠的諧波、容百科技之后，2022年下半年葛衛(wèi)東重倉投資的第三只股票，只不過是以定增的方式進入的。

　　在此之前，葛衛(wèi)東也曾參與過軍工股的投資。

　　2020年三季度，葛衛(wèi)東首次進入中國航空發(fā)動機集團下屬的航發(fā)控制（000738）前十大流通股股東。但從航發(fā)控制的股價月線圖和2021年9月17日就退出前十大流通股股東來看，此次參與軍工股，葛衛(wèi)東似乎沒有獲得特別好的業(yè)績。

　　2022年三季度新參與的綠的諧波和容百科技，則都是科創(chuàng)板上市公司，與葛衛(wèi)東近年來重視科技股投資的思路吻合。

　　從股價來看，這兩只科創(chuàng)板股票在近幾個月都跌了不少，特別是容百科技。而從盈利情況來看，容百科技2021年凈利潤大幅增長，同期股價也隨之大漲；2022年前三季度，容百科技凈利潤同比增長67%。

　　此前三次大手筆參加定向增發(fā)

　　湘電股份此次定增的發(fā)行價是17.6元，相對于11月4日22.1元的收盤價，折價20%。也就是說，以葛衛(wèi)東此次2.7億元的參與金額來計算，目前已經(jīng)浮盈5400萬元。

　　在此之前，葛衛(wèi)東曾先后參與過兆易創(chuàng)新（603986）、用友網(wǎng)絡(luò)（600588）、安恒信息的定增，各有盈虧。

　　一般來說，參與上市公司定增，雖然面臨一定的鎖定期，但也能以一定的折扣獲得上市公司的股份。對于中長線投資者來說，這是一個不錯的“撿便宜”的機會，能夠為其提供一定的安全墊。從這個角度來說，如果選對公司參與定增，幾乎就是一樁穩(wěn)賺不賠的買賣。

　　但是，由于定增有一定的鎖定期，這就有較大的不確定性，一方面是大盤走勢，另一方面是公司的業(yè)績。

　　2020年6月，在兆易創(chuàng)新的定向增發(fā)中，葛衛(wèi)東獲配736萬股，獲配金額15億元，當時參與定增的價格是203.78元/股。

　　此后，在持續(xù)到2021年7月的半導(dǎo)體行情中，兆易創(chuàng)新業(yè)績和股價齊飛，葛衛(wèi)東由此大賺。

　　不過，自2021年以來，葛衛(wèi)東參與的兩筆定增卻不盡如人意。

　　第一筆是2021年10月，在安恒信息的定增中，葛衛(wèi)東作為唯一的個人投資者，以324.23元/股獲配92.53萬股，金額為3億元。

　　但是，從2021年10月起，此前走勢平穩(wěn)的安恒信息股價即開始掉頭向下，在2022年4月，最低跌至109.38元/股。以2021年的定增發(fā)行價為基數(shù)來計算，最大跌幅達66%；相對于11月4日的收盤價，跌幅也達38%。

　　第二筆是2022年1月底，在用友網(wǎng)絡(luò)的定增發(fā)行中，葛衛(wèi)東獲配625.98萬股，金額約2億元，發(fā)行價格為31.95元/股。

　　但2022年以來，隨著大盤的下行，用友網(wǎng)絡(luò)的股價最多的時候跌了60%；相對于定增價，最多的時候跌了49%，以11月4日的收盤價計算，也跌了22%。

　　從用友網(wǎng)絡(luò)前十大流通股股東的持股數(shù)來看，在股價大跌后的三季度，葛衛(wèi)東至少減持了871萬股；截至三季度末，其已退出前十大流通股股東之列。

　　軍工股還有多大機會？

　　從通達信軍工指數(shù)（399959）的月線圖來看，目前軍工板塊指數(shù)在歷史中位數(shù)附近。

　　從湘電股份的經(jīng)營業(yè)績來看，在經(jīng)歷兩年大幅虧損之后，2020年以來，公司業(yè)績正在逐步向好，且2022年的向好態(tài)勢更加明顯。

　　2022年前三季度，湘電股份實現(xiàn)營業(yè)收入34.46億元，同比增長14.5%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.89億元，同比增長149.3%；且三季度凈利潤同比增長393%，單季度業(yè)績增速進一步提升。

　　國盛證券研報認為，在三季度業(yè)績提速疊加國企改革落地的情況下，軍工有望成為市場主線方向之一。

　　一方面，中航光電（002179）已推出第三期股權(quán)激勵計劃，軍工企業(yè)股權(quán)激勵有望由點到面展開，成為行業(yè)大趨勢。而治理結(jié)構(gòu)的完善是軍工高景氣度到報表兌現(xiàn)的核心環(huán)節(jié)，也是市場對軍工業(yè)績釋放質(zhì)疑的重要反饋。

　　另一方面，2022年三季度及未來，軍工基本面仍在提速。中期全面?zhèn)鋺?zhàn)能力建設(shè)背景下，主要裝備大訂單已經(jīng)落地（主機廠近10倍預(yù)收款增長），2022年周邊形勢嚴峻背景下仍在或即將追加大訂單。當下核心矛盾是產(chǎn)能，2022年以后，隨著新產(chǎn)能釋放，軍工企業(yè)業(yè)績將逐季逐年環(huán)比增長。

　　具體到湘電股份，其艦船綜合電力系統(tǒng)、電磁發(fā)射2項核心底層技術(shù)，在國內(nèi)的市占率100%，全球領(lǐng)先。在機制方面，公司已發(fā)布中長期獎勵管理辦法（試行），以歷史最高年份實現(xiàn)的凈利潤作為第一次實施獎勵的參照基數(shù)，當年度實際完成利潤超過基數(shù)時，即可實行中長期獎勵。

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